영국 주식이 금요일 상승세를 보였다. 파운드화가 달러에 대해 견조한 흐름을 유지했고, 분석가들은 이번 랠리가 영국 국채 리스크에 대한 근본적 재평가라기보다는 숏 스퀴즈(short squeeze)의 영향으로 보고 있다. 유럽의 다른 주요 지수들도 대부분 상승 마감했다.
2025년 12월 05일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 현지시각 11:03 GMT 기준 FTSE 100 지수는 0.2% 상승했고, 영국 파운드(GBP/USD)는 달러 대비 0.5% 상승해 1.33 이상으로 거래됐다. 독일의 DAX 지수는 0.6% 올랐고, 프랑스의 CAC 40은 0.4% 상승했다.
영국 시장 주요 요약
뱅크오브아메리카(Bank of America)는 유럽 에너지 섹터의 2026년 전망을 조정하며, 셸(Shell PLC, AS:SHEL)과 BP PLC (LON:BP)의 등급을 하향 조정한 반면, 네스테(Neste Oyj, HE:NESTE)는 2단계 상향 조정했다. 은행은 이는 브렌트유(Brent) 배럴당 $60 수준의 환경을 전제로 한 포지셔닝이라고 설명했다.
뱅크오브아메리카의 애널리스트들은 원유·가스 가격 하락과 정제 마진 축소가 내년에 자유현금흐름(Free Cash Flow)에 압박을 가할 것으로 전망했다. 또한 유럽 주요 에너지사의 주가에는 이미 장기적으로 약 $65/배럴 수준의 브렌트가 반영되어 있어 추가적인 큰 상승 여력이 제한적이라고 지적했다.
이 같은 소식에 셸 주가는 1.5% 하락했고, BP는 2.4% 하락했다.
별도 소식으로는 스페셜티 화학업체 Elementis PLC (LON:ELM)의 주가가 4.7% 상승했는데, 이는 뱅크오브아메리카가 등급을 중립(Neutral)에서 매수(Buy)로 상향했기 때문이다. 뱅크는 Elementis의 목표주가를 170펜스(p)에서 200펜스로 상향 조정하면서, CEO Luc van Ravenstein의 리더십 하에 새로운 경영진과 전략적 재배치가 성장 동력으로 작용할 것이라고 평가했다.
한편 MONY Group PLC (LON:MONY) 주가는 2.9% 하락했는데, 이는 모건스탠리(Morgan Stanley)가 등급을 오버웨이트(Overweight)에서 이퀄웨이트(Equal-weight)로 하향한 영향이다. 모건스탠리는 “agentic AI”가 영국의 가격 비교 웹사이트 운영업체의 비즈니스 모델에 미칠 영향에 대한 우려를 표명했으며, 목표주가 220펜스는 유지했지만 단기적 촉매가 부족하다고 지적했다.
Ocado Group PLC의 주가는 런던장에서 약 10% 급등했다. 회사는 미국 소매업체 Kroger로부터 $350백만 달러(3억5천만 달러)의 현금 지급을 받을 예정이라고 발표했다. 이 지급은 Kroger가 세 곳의 로봇 물류센터를 폐쇄하고 추가 계획된 시설을 취소하기로 한 결정에 따른 것으로, 지급은 1월에 이루어질 예정이다. Kroger는 2026년 초에 세 개의 고객 물류센터(Customer Fulfillment Centers, CFC)를 폐쇄하고 노스캐롤라이나 샬럿에 계획했던 시설을 포기할 예정이다.
Big Yellow Group PLC (LON:BYG)의 주가는 5.4% 하락했는데, 이는 Blackstone Europe가 회사 인수 제안을 진행하지 않겠다고 발표한 데 따른 것이다. Big Yellow는 목요일 성명에서 Blackstone과의 논의에 “계속할 근거가 없다(no basis to continue discussions)”고 결론 내렸으며, 2025년 12월 8일의 put-up or shut-up(제안 여부 확정) 기한을 연장하지 않겠다고 밝혔다. Blackstone은 규제 공시에서 Big Yellow 인수 의사가 없음을 확인했고, 이는 시티 코드(City Code on Takeovers and Mergers)의 규정 Rule 2.8에 의해 제약을 발생시켰다.
주택시장에서는 할리팩스(Halifax) 주택가격지수에 따르면 11월 주택가격이 전월 대비 변동이 없었다. 이는 10월의 0.5% 상승£139 상승해 £299,892에 도달했으며, 이는 성장 모멘텀은 둔화됐지만 또 다시 기록적 평균 가격을 경신한 것이다. 연간 성장률은 0.7%로 10월의 1.9%에서 둔화되었으며, 이는 2024년 3월 이후 최저치다.
통화시장에서는 스털링(파운드화)이 계속 상승하는 추세다. ING의 애널리스트들은 현재의 랠리가 기본적 재평가가 아닌 숏 스퀴즈의 결과라고 분석했다. 은행은 10년물 길트(Gilt) 스왑 스프레드가 완화되는 모습을 유지했으며 현재 48 베이시스포인트(bps)로, 이는 9월 말의 58bps에서 둔화된 수치라고 전했다.
ING는 연말 GBP/USD 목표치를 1.34로 유지했으나, 영란은행(Bank of England)이 이번 12월 완화 사이클을 재개함에 따라 스털링이 유로 대비 다소 부진할 것으로 예상했다.
애널리스트 활동으로는 J.P. Morgan이 영국의 즉석 음식 체인 Greggs PLC (LON:GRG)에 대해 커버리지를 개시하며 등급을 오버웨이트(Overweight)로 부여하고 2027년 12월 목표주가 2,110펜스를 제시했다. 이는 2025년 12월 4일 종가 1,590펜스 대비 약 35%의 상승 여지를 시사한다. 은행은 섹터 선도적인 영업 지표와 회복을 위한 명확한 촉매가 있음에도 불구하고 밸류에이션이 바닥권으로 하락했다고 평가했다.
동시에 J.P. Morgan은 2026년을 앞두고 유럽 석유·가스주에 대해 보다 신중한 태도를 취하고 있다. 금요일에 발표한 EU Oils 2026 Outlook에서 브로커는 2025년 하반기에 이 섹터가 상대적 강세(positive decoupling)를 경험했다고 언급했다. 유럽의 석유주들은 약세를 보인 원유 벤치마크에도 불구하고 광범위한 유럽 시장 대비 6% 포인트 초과 성과를 냈으며, 같은 기간 브렌트유는 7% 하락했다.
J.P. Morgan은 현재 밸류에이션을 “가득 찬(full)” 수준으로 간주하며, $62/배럴 브렌트를 가정할 때 2026년 예상 자유현금흐름 수익률(Free Cash Flow yield)을 7.8%로 추정해 장기 평균 대비 다소 고평가된 수준이라고 평가했다.
한편 Halma PLC (LON:HLMA)는 산업 안전 시장에서의 입지를 확대하기 위해 E2S Group Ltd를 현금 £230백만 파운드(2억3천만 파운드)에 인수하기로 했다. 이번 인수는 Halma의 기존 차입시설에서 자금을 조달하며, 화재 감지 및 경보 시스템 분야로의 지속적 확장을 지원할 예정이다.
용어 설명 및 시장 함의
숏 스퀴즈(short squeeze)는 가격 상승을 예상해 공매도(주가 하락에 베팅) 포지션을 취한 투자자들이 손실을 제한하기 위해 보유한 숏 포지션을 되돌리면서(주식을 매입하면서) 일시적으로 주가가 급등하는 현상을 말한다. 이번 영국 자산·통화 랠리는 ING와 일부 애널리스트들이 지적한 것처럼 근본적 신용 리스크의 재평가라기보다는 이러한 포지션 압박의 결과일 가능성이 있다.
길트(Gilt) 스왑 스프레드는 영국 국채(길트) 수익률과 같은 만기의 스왑 금리 간의 차이로, 국가 신용 위험과 금융시장 전반의 스트레스 수준을 가늠하는 지표 중 하나다. 스프레드 축소는 시장의 불확실성이 일부 완화되었음을 뜻할 수 있다.
Customer Fulfillment Center(CFC)는 전자상거래 기업의 주문 처리·물류 허브를 의미하며, 로봇 자동화 설비가 도입되는 경우가 많다. Kroger의 3개 CFC 폐쇄 결정과 그에 따른 현금 지급은 Ocado 측의 수익성·현금흐름과 계약 관계에 직접적인 영향을 미친다.
Put-up or shut-up은 인수·합병 절차에서 잠재적 인수자가 제안 여부를 확정하도록 요구하는 기한 규정으로, 기한 내에 제안을 하지 않으면 추가 인수 시도가 제한되는 규정이 적용될 수 있다. 이번 사건에서는 Blackstone의 비공개 인수 의사가 없음을 밝히면서 Big Yellow에 대한 제안 가능성이 사실상 사라졌다.
펜스(p)는 영국 주식의 소액 단위로, 100펜스가 £1에 해당한다. 자유현금흐름 수익률(FCF yield)은 기업의 현금 창출력을 시가총액 대비 비율로 환산한 지표로, 밸류에이션 판단에 활용된다.
전문적 관찰
이번 지수 및 통화 반응은 단기적 포지셔닝의 변화가 금융시장에 미치는 영향과 에너지 섹터에 대한 애널리스트의 전망 변화가 개별 종목에 미치는 즉각적인 효과를 단적으로 보여준다. 특히 뱅크오브아메리카와 J.P. Morgan 같은 대형 금융기관의 리포트는 투자자 심리에 빠르게 반영되어 셸·BP 등 대형 에너지주의 주가 변동성을 높였고, 기업 실적이나 계약 관련 뉴스(예: Ocado와 Kroger 거래)는 개별 기업의 현금흐름 전망과 주가에 즉각적인 영향을 미쳤다.
투자자들은 이번 사례를 통해 거시 변수(브렌트유 가격 가정), 밸류에이션(FCF yield) 및 시장 구조적 요인(숏 포지션 등)을 종합적으로 고려할 필요가 있다. 또한 정책 변수인 영란은행의 통화정책 방향과 길트 스프레드의 움직임을 주시해야 한다.
