인베스팅닷컴(Investing.com) 보도에 따르면, MSCI South Korea Cap ETF(일반적으로 티커명 EWY로 알려진 한국 관련 ETF)가 지난 1주일 동안 약 $10억 달러의 자금 유입을 기록하며 10년 만에 최대 수준을 기록했다.
2026년 2월 23일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면 이 같은 자금 유입은 KB증권의 분석을 인용한 것이다. KB증권은 한국 주식시장이 연간 기준으로 90%의 이익 성장률(earnings growth)과 동시에 주가수익비율(P/E) 10배 수준의 밸류에이션 메리트을 갖춘 유일한 신흥시장이라고 평가했다.
KB증권의 전망을 구체적으로 보면, 삼성전자와 기타 반도체 기업들의 2026년 합산 영업이익은 전년 대비 224조원 증가할 것으로 예상된다. 이 가운데 삼성전자의 2026년 영업이익은 170조원 수준으로, 전년 대비 290% 증가할 것으로 추정된다.
KB증권은 또한 반도체 업종의 영업이익 증가분이 전체 KOSPI 영업이익 증가액인 267조원 중 84%를 차지한다고 분석했다. 이를 바탕으로 KB증권은 2026년 KOSPI 전체의 영업이익을 583조원으로 전망하며 이는 전년 대비 90% 증가한 수치라고 밝혔다.
ETF 자금 유입의 의미
이번 ETF로의 대규모 유입은 기술(Technology) 및 반도체 섹터의 이익 확장 기대에 따라 외국인 및 기관투자가들의 한국 주식에 대한 관심이 집중되고 있음을 보여준다. 특히 EWY와 같이 한국 주식에 직접 노출되는 ETF로의 자금 유입은 단기적으로 유동성 공급 역할을 하며 시가총액 상위 대형주, 특히 반도체 및 삼성전자에 대한 수요를 증대시킬 가능성이 크다.
용어 설명
ETF(상장지수펀드, Exchange Traded Fund)는 주식시장에 상장돼 주식처럼 거래되는 펀드로, 특정 지수(MSCI South Korea Cap 등)의 움직임을 추종한다. MSCI는 국제적 주가지수 제공업체로서 MSCI South Korea 지수는 한국 대형주·중형주를 포함한 대표 지수를 의미한다. KOSPI는 한국종합주가지수로 한국 증시 전체의 흐름을 나타내는 지표다. 영업이익(operating profit)은 기업의 본업에서 발생한 이익을 뜻하며 기업 실적의 핵심 지표 중 하나다. 주가수익비율(P/E)은 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값으로, 기업의 밸류에이션(가치평가) 수준을 보여준다.
분석 및 전망
우선 이번 약 $10억 달러 수준의 유입은 단기적으로 KOSPI 및 관련 대형주에 긍정적 영향을 미칠 가능성이 높다. ETF가 추종하는 지수 구성종목 가운데 시가총액이 큰 대형 기술·반도체 기업의 주가가 상승하면 ETF의 순자산가치(NAV) 상승으로 이어지며, 이는 추가 유입을 유도하는 선순환을 만들 수 있다. 다만 이러한 현상은 섹터 집중 리스크를 동반한다는 점을 유의해야 한다. KB증권의 전망처럼 반도체 업종이 전체 영업이익 증가의 상당 부분(84%)을 차지할 경우, 업종별 실적의 변동성이 시장 전체에 큰 영향을 줘 변동성이 확대될 수 있다.
투자자 고려사항
첫째, 이번 자금 유입이 지속 가능하려면 반도체 업황의 실질적 개선과 삼성전자를 포함한 주요 기업들의 이익 실현이 뒷받침되어야 한다. 둘째, 밸류에이션(10배 P/E)이 매력적으로 보일 수 있으나 이는 이미 기대가 선반영된 상태일 수 있으므로 실적(earnings)과 밸류에이션의 동시 확인이 필요하다. 셋째, ETF 투자자는 특정 섹터(반도체)에 높은 비중으로 노출될 수 있으므로 포트폴리오 다각화와 리스크 관리를 병행해야 한다.
시장 영향의 구체적 시사점
단기적으로는 외국인 수급 개선으로 원화 강세 압력과 함께 주가 상승 요인이 될 수 있다. 중장기적으로는 반도체 업종의 실적 회복이 실제 매크로·업종 펀더멘털로 이어지는 지 여부가 중요하다. 만약 반도체 실적이 예상대로 개선되어 기업들의 현금흐름과 배당·자사주 소각 등 주주환원 정책이 강화되면 한국 주식의 매력도는 지속적으로 상승할 수 있다. 반대로 업황 회복이 지연되거나 글로벌 수요 둔화가 발생하면 ETF로 유입된 자금의 회수(환매)가 빠르게 진행될 수 있어 시장 변동성 확대가 불가피하다.
결론
KB증권이 제시한 수치와 전망은 삼성전자 및 반도체 업종에 대한 실적 개선 기대가 한국 주식시장으로의 대규모 자금 유입을 견인하고 있음을 보여준다. 이번 사례는 ETF 자금 흐름이 특정 국가·섹터에 대한 투자심리 변화를 빠르게 반영할 수 있음을 시사한다. 투자자들은 긍정적 시그널과 함께 나타나는 섹터 편중 및 실적 불확실성에 유의하면서 포트폴리오 전략을 점검할 필요가 있다.
이 기사는 AI의 지원으로 생성되었으며 편집자의 검토를 거쳤다.
