달러 인덱스(DXY) 상승이 다시 한 번 시장의 주목을 받고 있다. 30일(현지시간) 뉴욕 외환시장에서 달러 인덱스는 전일 대비 0.22% 상승하며 5주 만의 최고치를 기록했다. 투자자들은 미국과 유럽연합(EU) 간 무역 합의가 미국에 유리하게 작용할 것이라는 기대감, 그리고 연방준비제도(Fed·연준)가 31일 발표할 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 동결할 것이라는 관측에 무게를 두고 있다.
2025년 7월 30일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 달러 강세는 EU·미국 무역 협상에서 대부분의 EU 제품에 15% 관세를 부과하기로 한 결정이 촉매로 작용했다. 이 합의는 유로존 경제에 부담을 안길 수 있다는 분석이 나오며, 상대적 안전 자산인 달러 수요를 끌어올렸다. 여기에 미 연준이 금리를 동결할 경우 달러 금리 매력도가 유지된다는 점도 달러 매수세를 지지했다.
달러 강세를 강화한 또 다른 요인은 미국의 6월 잠정 상품 무역수지가 -860억 달러로 집계돼 시장 예상치(-980억 달러 적자)보다 적게 나왔다는 점이다. 이 지표는 2분기 국내총생산(GDP) 성장률 전망에 긍정적 영향을 줄 수 있다는 평가다. 같은 날 발표된 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수도 97.2를 기록해 예상을 상회하며 달러 수요를 부추겼다.
반면, 6월 구인·이직보고서(JOLTS)에서 구인 건수가 27만5,000건 감소해 743만7,000건에 그치면서 시장 전망치(750만 건)에 미달했다. 이는 고용 시장 둔화를 시사해 연준의 통화정책 완화 가능성을 키웠고, 미국 10년물 국채(T-note) 수익률을 끌어내리며 달러 상승폭을 일부 제한했다.
주요 거시·시장 지표
ㆍ미국 5월 S&P 코어로직 20대 도시 주택가격지수 전년 대비 2.79% 상승 – 1년 9개월 만에 가장 낮은 증가율
ㆍ연방기금선물(FF) 시장은 이번 FOMC 회의에서 금리 인하가 단행될 확률을 2%로, 9월 16~17일 회의에서는 65%로 반영
주요 통화별 동향
유로/달러(EUR/USD) 환율은 -0.28% 하락해 5주 만의 최저치를 기록했다. 앞서 언급한 무역합의가 유로존 수출 환경을 위축시킬 수 있다는 우려, 그리고 유럽중앙은행(ECB)의 1년 기대 인플레이션이 2.6%로 하락한 점이 유로를 끌어내렸다. 시장 스왑 가격은 9월 11일 예정된 ECB 통화정책 회의에서 기준금리 25bp 인하 확률을 14%로 반영한다.
달러/엔(USD/JPY) 환율은 -0.11% 하락했다. 미국 국채 수익률이 하락하자 엔화 공매도 청산이 나타난 결과다. 정치적 불확실성 완화도 영향을 미쳤다. 이시바 시게루 일본 총리가 7월 20일 참의원 선거에서 자민당이 과반을 잃었음에도 사임하지 않겠다
고 밝히면서 정치 리스크가 진정됐다는 평가다.
귀금속·원자재 시장
8월물 금(GCQ2)은 온스당 14달러(+0.42%) 상승했고, 9월물 은(SIU2)은 0.065달러(+0.17%) 올랐다. 미국 국채금리 하락과 주가 반락으로 안전자산 수요가 늘었고, 우크라이나·중동 등 지정학적 위험도 금·은 가격을 지지했다. 특히 상장지수펀드(ETF)의 금 보유량은 지난주 금요일 2년 만의 최고치를, 은 보유량은 월요일 3년 만의 최고치를 각각 경신했다.
다만 달러 지수가 5주 최고치로 오르면서 귀금속 투자심리를 제한했다. 또 미국과 중국 간 무역협상에서 90일간 휴전 연장 가능성이 언급돼 안전자산 수요가 일부 줄었다.
전문가 설명: 용어 해설
DXY(달러 인덱스)는 유로, 엔, 파운드 등 6개 주요 통화 대비 달러 가치를 지수화한 것으로, 국제 금융시장에서 달러 가치의 바로미터로 활용된다.
FOMC는 연준 내 통화정책 결정기구로, 연 8차례 정례회의를 통해 금리와 통화량을 조정한다. FOMC 발표 직후 연방기금선물 가격이 요동치는 까닭은 시장이 미국 기준금리 방향을 가늠하기 때문이다.
JOLTS(Job Openings and Labor Turnover Survey)는 미국 노동부가 매달 발표하는 고용 수급 지표로, 채용 공고와 이직·퇴사 등을 집계한다. 구인 건수 증감은 노동 수요의 선행지표라는 점에서 투자자들이 주목한다.
T-note는 만기 2~10년의 미 재무부채권을 통칭한다. 글로벌 채권금리의 기준으로 활용되며, 이자율 변동은 달러와 금 가격에 직접적인 영향을 미친다.
시장 전망
현재 달러 강세는 무역 합의 효과, 견조한 경제지표 및 단기 금리 동결 전망이 복합적으로 작용한 결과다. 하지만 고용지표 둔화와 귀금속 강세처럼 위험회피 심리가 동시에 존재하는 만큼, 향후 9월 FOMC 전까지는 변동성이 확대될 가능성이 크다.
특히 9월 회의에서 금리 인하 확률이 65%로 높아졌다는 점은 달러 인덱스 상승세를 제한할 수 있다. 따라서 투자자들은 정책 경로와 거시지표 간 미묘한 균형을 주의 깊게 모니터링해야 한다.
