9월물 서부텍사스산중질유(WTI)(심볼: CLU25)는 전장 대비 -0.33달러(-0.51%) 하락한 반면, 9월물 RBOB 가솔린(심볼: RBU25)은 +0.0112달러(+0.54%) 상승했다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 원유와 가솔린 가격은 엇갈렸다. 달러 강세가 에너지 가격을 압박했고, WTI 선물 인도지점인 오클라호마주 쿠싱(Cushing) 재고가 3주 연속 증가한 점도 유가 하락 요인으로 작용했다. 다만, EIA(미국 에너지정보청) 주간 보고서에서 원유·가솔린 재고 감소 폭이 예상보다 컸다는 점이 낙폭을 제한했고, 동시에 가솔린 가격을 끌어올렸다. 또한 미국과 일본이 무역 협정에 합의했다는 소식은 교역 리스크를 완화하며 에너지 수요를 지지했다.
미국 경제 지표는 부정적이었다. 6월 기존주택 판매는 전월 대비 -2.7% 감소한 393만 건(연율 기준)으로 9개월 만의 최저치를 기록했다. 시장 예상치(-0.7%, 400만 건)에 크게 못 미치며 원유 수요 전망을 악화시켰다.
크랙 스프레드(crack spread) 약세도 유가 하락에 가세했다. 이날 크랙 스프레드는 2주 만의 최저치로 떨어졌다. 크랙 스프레드는 정유사(raffiner)가 원유를 매입해 휘발유·디젤 등으로 정제했을 때 얻을 수 있는 마진을 의미한다. 스프레드가 축소되면 정유사의 원유 구매 의지가 낮아져 원유 가격에 하락 압력이 가해진다.
공급 측면에서는 이라크가 쿠르드 자치지역에서 터키로 이어지는 이라크–터키 파이프라인을 통해 중단된 원유 수출 재개를 승인했다는 소식이 부담으로 작용했다. 수출이 재개되면 이라크는 하루 23만 배럴(bpd) 추가 공급이 가능하다. 이라크는 OPEC 내 두 번째 산유국이다.
반면, 러시아산 석유에 대한 EU 추가 제재는 시장에 지지 요인을 제공했다. EU는 20곳의 러시아 은행을 SWIFT에서 퇴출하고, 제3국에서 정제된 러시아산 석유에 대한 제재를 확대했으며, 러시아 ‘그림자 선대’(shadow fleet) 소속 선박 105척을 추가로 제재해 총 400척 이상이 제재 대상이 됐다.
“7월 5일 OPEC+는 8월 1일부터 하루 54만8,000배럴 증산에 합의했다”
라는 점도 공급 과잉 우려를 키웠다. 사우디아라비아는 카자흐스탄·이라크 등 초과 생산 회원국을 견제하기 위해 추가 증산 가능성을 시사했다. OPEC+는 2026년 9월까지 220만 bpd 감산분을 단계적으로 회복할 계획이다.
그러나 블룸버그는 7월 10일 “OPEC+가 10월부터 증산을 일시 중단하는 방안을 논의 중”이라고 전했다. 국제에너지기구(IEA)는 재고가 하루 100만 배럴씩 늘고 있으며, 2025년 4분기에는 세계 수요의 1.5%에 해당하는 공급 과잉이 발생할 수 있다고 경고했다.
해상 저장 물량은 감소했다. 조사업체 보르텍사(Vortexa)에 따르면 7월 18일 기준 7일 이상 정박 상태인 부유식 원유 재고는 전주 대비 14% 줄어든 6,631만 배럴로 집계됐다.
◆ EIA 주간 재고 보고서(7월 18일 주간)
- 원유 재고: -317만 배럴(시장 예상 -150만 배럴)
- 가솔린 재고: -170만 배럴(시장 예상 -20만 배럴)
- 디스틸레이트 재고: +290만 배럴(시장 예상 -125만 배럴)
- 쿠싱 원유 재고: +45만5,000배럴(3주 연속 증가)
EIA는 같은 보고서에서 7월 18일 기준 미국 상업용 원유 재고가 -8.6%로 5년 평균 대비 낮았다고 밝혔다. 가솔린 재고는 +0.2%, 디스틸레이트 재고는 -18.5%로 각각 5년 평균과 비교됐다. 주간 미국 원유 생산량은 전주 대비 -0.8% 감소한 1,327만3,000 bpd로, 2024년 12월 6일 기록한 사상 최고치(1,363만1,000 bpd)에는 미치지 못했다.
시추 동향도 부진했다. 베이커휴즈(Baker Hughes)는 7월 18일 주간 미국 원유 시추기가 2기 감소한 422기로 3년 9개월 만의 최저치를 기록했다고 발표했다. 2022년 12월 627기와 비교하면 2년 반 만에 크게 줄었다.
※ 참고: 크랙 스프레드
정유업계에서 많이 쓰이는 지표로, 정제 제품(가솔린·디젤·항공유 등) 가격과 원유 가격의 차이를 뜻한다. 값이 높을수록 정유사가 원유를 사들여 정제할 유인이 커지고, 낮아지면 정제 마진이 줄어 원유 수요 감소로 이어질 수 있다.
기사 작성 시점에 애널리스트 Rich Asplund는 본문에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 보유 지분이 없다고 밝혔다.
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