미국의 방송·미디어 기업 E.W. Scripps Co.(이하 ‘스크립스’)의 주가가 이사회가 신클레어(Sinclair, Inc.)의 인수 제안을 거부한 직후 시간외 거래에서 급락했다.
2025년 12월 16일, 인베스팅닷컴(Investing.com)의 보도에 따르면 스크립스의 주가는 화요일 시간외 거래에서 약 8.5% 하락했다. 이번 급락은 스크립스 이사회가 만장일치로 신클레어가 제시한 주당 7달러의 비공식(unsolicited) 인수 제안을 거부했다고 발표한 데 따른 것이다.
신클레어가 제출한 제안은 2025년 11월 24일에 제시되었으며, 제안서에는 신클레어가 이미 보유하지 않은 모든 스크립스의 발행 주식을 현금과 주식의 혼합 방식으로 주당 $7에 인수하겠다는 내용이 담겨 있었다. 이사회는 재무 및 법률 자문단과의 검토를 거친 후 해당 제안이 회사 및 모든 주주의 이익에 부합하지 않는다는 결론을 내렸다.
이사회와 회사의 공식 입장
“이사회는 스크립스의 모든 주주들뿐만 아니라 회사 직원들과 미국 전역의 수많은 지역사회와 시청자들의 이익을 위해 행동할 것을 약속한다.”라고 스크립스 이사회의 의장인 킴 윌리엄스(Kim Williams)가 밝혔다. 이어 “면밀한 검토 끝에 스크립스 이사회는 신클레어의 비공식 인수 제안이 스크립스와 그 주주들의 이익에 부합하지 않는다고 판단했다.”
윌리엄스 의장은 또한 이사회가 “주주 가치를 제고할 기회를 평가하는 데 열려 있다”며 모든 주주에게 유익한 제안은 계속해서 검토할 것이라고 덧붙였다. 회사는 이 과정에서 재무 자문사로 Morgan Stanley & Co.를, 법률 자문사로 Weil, Gotshal & Manges LLP를 선임했다고 밝혔다.
회사 개요
E.W. 스크립스는 지역 텔레비전 방송국과 국가 단위의 네트워크를 포함한 지역 및 전국 미디어 브랜드의 포트폴리오를 운영하는 미디어 기업이다. 스크립스는 지역 뉴스와 방송 콘텐츠를 제공하며 여러 지역사회에 영향을 미치는 매체를 운영하고 있다.
용어 설명
비공식 인수 제안(unsolicited acquisition proposal)은 매수 측이 사전 협의나 양해 없이 목표 회사에 제안서를 제출하는 것을 의미한다. 이러한 제안은 이사회와 경영진이 먼저 검토하지 않았던 외부 제안으로, 특히 기존 경영진이나 이사회가 회사의 전략적 방향과 부합하지 않는다고 판단할 경우 거부되기 쉽다.
시간외 거래(after-hours trading)는 정규장 마감 이후에 이루어지는 주식 거래를 뜻하며, 정규 거래 시간 외에 나오는 뉴스나 공시가 주가에 즉각적이고 때로는 과도한 변동성을 가져올 수 있다. 이번의 8.5% 하락은 이러한 시간외 거래에서의 즉각적인 시장 반응을 보여준다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 이사회의 거부 발표는 단기적으로 스크립스 주가의 변동성을 높이는 요인으로 작용했다. 시간외 거래에서의 8.5% 하락은 투자자들이 제안 거부를 인수·합병 가능성의 축소로 해석했거나, 제시 가격이 현재 시장 가치 대비 충분히 매력적이지 않다고 판단했기 때문일 수 있다. 그러나 이사회가 “주주 가치 제고 기회는 계속 검토할 것”이라고 밝힌 점은 추가적인 인수 제안이나 다른 전략적 대안(예: 자본 배분 정책 변경, 자회사 매각, 전략적 제휴 등)이 제기될 가능성을 완전히 배제하지는 않는다.
중장기적으로는 다음과 같은 요인들이 스크립스의 주가와 재무구조에 영향을 미칠 것으로 전망된다. 첫째, 추가 인수·합병(M&A) 제안의 여부다. 만약 다른 기업이 더 높은 프리미엄을 제시할 경우 주주 가치를 단기간에 제고할 가능성이 있다. 둘째, 스크립스의 자체 전략이다. 이사회와 경영진이 시장에서의 가치를 높이기 위한 구체적 계획(예: 비용 구조 개선, 디지털 전환 가속화, 콘텐츠 투자 재편 등)을 제시하면 투자자 신뢰 회복에 도움이 될 수 있다. 셋째, 규제 및 경쟁 환경이다. 방송 및 미디어 산업은 규제 변화와 지역별 경쟁에 민감하다는 점에서, 인수·합병이 실제로 성사되기 위해서는 규제 승인 절차와 경쟁 당국의 심사가 필요하다.
금융 자문을 맡은 모건스탠리와 법률 자문을 맡은 Weil, Gotshal & Manges LLP의 참여는 스크립스가 향후 제안 검토와 주주가치 극대화를 위한 다양한 옵션을 체계적으로 검토하고 있음을 시사한다. 투자자들은 향후 회사의 정기 실적 발표, 전략적 대안 공개, 또는 추가 제안 여부 등을 주시할 필요가 있다.
실무적 유의사항
기업 공개시장에서는 인수 제안의 유형과 제시 조건(현금 비중, 주식 교환 비율, 조건부 지급 여부 등)에 따라 주주 및 채권자에게 미치는 재무적 영향이 크게 달라진다. 이번 신클레어 제안은 현금과 주식 혼합 방식이었다는 점에서, 주주 및 경영진의 이해관계(주가 희석 가능성, 현금 유동성 등)에 대한 평가가 중요한 판단 근거로 작용했을 가능성이 높다. 또한 제안이 비공식 제안이었다는 점은 이사회가 충분한 교섭 여지 없이 먼저 대응해야 하는 상황을 만들었을 수 있다.
요약
2025년 11월 24일자 신클레어의 주당 $7 인수 제안은 스크립스 이사회가 재무·법률 자문단과의 검토 끝에 만장일치로 거부되었고, 이 발표가 나온 뒤 시간외 거래에서 스크립스 주가는 약 8.5% 하락했다. 회사는 모건스탠리와 Weil, Gotshal & Manges LLP를 각각 재무·법률 자문사로 선임해 향후 가능한 대안들을 검토 중이다. 이사회는 여전히 주주 가치 제고를 위한 제안에 열려 있다고 밝혔으며, 향후 추가 제안 여부와 회사의 자체 전략이 중장기 주가와 가치에 중요한 영향을 미칠 것으로 보인다.
