코인베이스 글로벌(NASDAQ:COIN) 주가는 수요일 거래에서 16% 상승했으며 지난주 동안 거의 20% 증가하였다. 이러한 상승은 오랫동안 기다려온 스테이블코인 규제 법안이 상원을 통과한 이후 이뤄졌다. 스테이블코인은 미국 달러와 같은 법정 화폐에 대해 가치를 안정적으로 유지하도록 설계된 일종의 암호화폐다. 이번 입법은 디지털 토큰을 규제하는 틀을 제공하는 것으로, 법안에는 발행자에 대한 전액 준비금 보유 요구, 월별 감사, 자금세탁 방지 준수가 포함되어 있다. 이러한 조치는 점점 더 암호화폐를 합법화하고 보다 확산되는 채택을 촉진할 수 있다.
2025년 6월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 코인베이스는 이러한 규제에서 여러 가지 이점을 얻고 있다. 스테이블코인은 코인베이스의 핵심 암호화폐 거래 사업에 이어 두 번째로 큰 수익 원천이다. 특히, 코인베이스는 인기 있는 스테이블코인인 USD 코인(USDC)의 공동 설립자이며, USDC 발행자 서클이 USDC 준비금을 통해 얻는 수익의 50%를 비용 차감 후 받는다. 수요일 코인베이스는 온라인 상점들이 USDC를 수락할 수 있는 새 시스템인 코인베이스 페이먼츠를 출시했다. Shopify는 초기 파트너로, USDC 결제와 법정 화폐 지불을 제공하고 있다. 코인베이스는 암호화폐 결제를 간소화함으로써 USDC를 기업의 표준 온라인 결제 방법으로 자리 잡아 신용카드에 비해 더 빠르고 저렴한 대안으로 만들기를 희망하고 있다.
지난 며칠 동안의 긍정적인 발전에도 불구하고 코인베이스 주식은 확실한 매수의견을 주기 어렵다. 그 이유는 무엇일까? 회사의 운영 성능과 재정 상태는 매우 강력하지만, 주식은 매우 비쌀 뿐만 아니라 상당히 변동성이 크다. 그럼에도 불구하고 개별 주식보다 낮은 변동성과 상승을 추구한다면, 트레피스 고품질 포트폴리오는 대안을 제시한다. 이 포트폴리오는 S&P 500 을 능가했으며 시작 이후 91% 이상의 수익을 창출했다.
코인베이스 글로벌의 밸류에이션은 S&P 500 에 비해 어떻게 보일까?
매출 혹은 이익당 지불하는 금액에 따른다면, COIN 주식은 전체 시장에 비해 비싼 편이다.
• 코인베이스 글로벌의 주가매출비율 (P/S)은 9.5로 S&P 500의 3.1과 비교된다.
• 또한 회사의 주가자유현금흐름비율 (P/FCF)은 33.7로 S&P 500의 20.9과 비교된다.
• 주가이익비율(P/E)은 45.0으로 S&P 500 기준인 26.9보다 높다.
최근 몇 년간 코인베이스 글로벌의 수익은 어떻게 성장했을까?
코인베이스 글로벌의 수익은 최근 몇 년간 상당히 성장해왔다.
• 코인베이스 글로벌은 지난 3년 동안 평균 18.6%의 성장률을 기록했으며, 이는 S&P 500의 5.5% 증가와 비교된다.
• 지난 12개월 동안 수익은 $4.0 Billion에서 $7.0 Billion로 75.2% 증가했다 (S&P 500의 5.5% 성장 대비).
• 가장 최근의 분기에서는 $1.6 Billion에서 $2.0 Billion로 24.2% 의 수익 증가를 보였다 (S&P 500의 4.8% 개선 대비).
코인베이스 글로벌의 수익성은 얼마나 높을까?
코인베이스 글로벌의 수익성은 Trefis 범주 내 대부분의 회사보다 훨씬 높은 편이다.
• 코인베이스 글로벌의 지난 4분기 동안의 운영 수익은 $2.3 Billion으로, 높은 운영 마진 33.0%를 나타낸다.
• 같은 기간 동안 운영 현금흐름 (OCF)은 $2.0 Billion이며, 높은 OCF 마진 28.2% (S&P 500의 14.9%)를 가리킨다.
• 마지막 4분기 기간 동안 코인베이스 글로벌의 순이익은 $1.5 Billion으로, 높은 순이익 마진 21.1% (S&P 500의 11.6%)를 나타낸다.
코인베이스 글로벌은 재정적으로 안정적인가?
코인베이스 글로벌의 재무제표는 매우 강력하다.
• 최근 분기 말 코인베이스 글로벌의 부채 수치는 $4.3 Billion이며, 시장 가치가 $75 Billion다. 이는 높은 자본 대비 부채 비율인 6.5% (S&P 500의 19.4%와 비교)를 나타낸다.
• 현금(현금성 자산 포함)은 코인베이스 글로벌 총 자산의 $22 Billion 중 $10 Billion으로, 매우 높은 현금 대비 자산 비율 46.7%를 나타낸다.
하락 시기에 COIN 주식의 강도는 어느 정도일까?
COIN 주식은 최근 약세장에서 기준인 S&P 500 지수에 비해 더 나쁘게 움직였다. COIN 주식에 대한 시장 충격의 영향을 걱정하는가? Lay 고이런 시장 충격 시 COIN 주가의 추이와 이후 성과에 대한 자세한 분석이 있다.
인플레이션 충격 (2022)
• COIN 주식은 $357.39에서 $32.53로 2021년 11월 9일에서 2022년 12월 28일 사이 90.9%하락했다 (S&P 500의 경우 최고조에서 최저점까지 25.4% 감소).
• 주식은 아직 위기 이전 높은 점으로 회복되지 않았다
• 그 이후 주식이 도달한 최고치는 2024년 12월 8일에 $343.62이며, 현재 약 $295에 거래된다.
코로나 팬데믹 (2020)
• COIN 주식은 $342.00에서 $220.61로 2021년 4월 16일에서 2021년 7월 19일 사이 35.5% 하락했다. (S&P 500의 경우 최고조에서 최저점까지 33.9% 감소).
• 주식은 2021년 11월 3일까지 완전히 회복되었다.
전체적으로 따져보면, COIN은 강력한 성장, 수익성, 재정 안정성을 가지고 있지만 하락 시 위약성과 높은 평가는 매력적이지만 변동성이 크고 복잡한 주식으로 만든다. COIN 주식의 변동성에 대해 불만을 가진 투자자는 30개 주식으로 구성된 Trefis 고품질(HQ) 포트폴리오가 지난 4년 동안 S&P 500을 뛰어넘는 기록을 가지고 있다.
