인스파이어 메디컬 시스템즈(NYSE:INSP) 주가가 목요일 오후 한때 약 40% 급등했다. 이번 급등은 KeyBanc 애널리스트의 노트에서 미국 의료보험 담당 기관인 CMS(센터 포 메디케어 앤 메디케이드 서비스)가 2026년 4월 적용을 목표로 회사 제품에 대한 제품별 코드를 추가할 준비를 하고 있는 것으로 보인다는 분석을 내놓은 데 따른 것이다.
2026년 2월 26일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, CMS는 최근 혀 운동신경 자극(舌運動神經刺激, hypoglossal nerve stimulation) 관련 상환 체계에 대한 혼란을 인정하고, 2026년 1월 1일부 효력으로 2026년 4월 통합 외래 코드 편집(Integrated Outpatient Code Editor, IOCE)에 반영될 6개의 새로운 HCPCS 코드를 추가한다고 발표했다.
KeyBanc의 애널리스트 Brett Fishbin은 CMS가 인스파이어 V(Inspire V) 시술을 설명하는 코드 3개(C8007~C8009)와 경쟁사 Nyxoah 시술을 설명하는 코드 3개(C8011~C8013)를 추가했다고 지적했다. 그는 이 조치가 영구적이고 제품별인 지급 방식에 대한 명확성을 확보하는 경로를 앞당길 수 있으며, 현재 사용되는 코드 64582와 -52 수정자의 임시적 사용에서 벗어나는 데 기여할 수 있다고 분석했다.
CMS는 이 같은 변경 사항을 목요일자 MLN Connects Newsletter를 통해 공지했으며, 해당 신규 코드는 2026년 4월 예정된 IOCE 업데이트에 포함될 예정이다. CMS의 공지와 관련 문서는 의료계 및 보험청구 담당자들의 청구 처리 방식에 직접적인 영향을 줄 가능성이 있다.
인스파이어는 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 Inspire V 전용의 새로운 Category 1 코드(Category I CPT 코드)를 추진할 계획을 밝혔으며, 회사는 성공할 경우 해당 코드는 2028년경 발효될 수 있다고 추정한 바 있다. 회사 측의 이 같은 전략은 장기적으로 제품별·영구적인 상환 구조를 확보하려는 의도로 해석된다.
용어 설명
CMS(센터 포 메디케어 앤 메디케이드 서비스)는 미국 연방정부의 공적의료보험 제도인 메디케어와 메디케이드의 운영 및 지급 정책을 관장하는 기관이다. HCPCS(HCPCS: Healthcare Common Procedure Coding System)는 의료 행위·시술·장비 등에 대한 코드를 정의하는 체계로, 이 코드의 추가나 변경은 청구 및 지급 방식에 직접적인 영향을 미친다.
혀 운동신경 자극(hypoglossal nerve stimulation)은 주로 폐쇄성 수면무호흡증(obstructive sleep apnea)을 치료하기 위해 혀를 제어하는 신경을 전기적으로 자극하는 시술을 의미한다. 코드 64582는 관련 시술에 비슷하게 적용되어 왔지만, -52 수정자 등의 임시적 처방으로 제품별·영구적 지급 체계의 대체물에 머물렀다. Category 1 코드는 미국의 CPT(의학시술분류) 체계에서 표준화된 시술 코드로, 새로운 제품·시술이 널리 수용되면 채택을 목표로 한다.
시장 및 정책적 함의
이번 발표는 단기적으로는 투자자 심리에 즉각적인 반응을 불러와 인스파이어 주가를 급등시켰다. 제품별 코드가 공식적으로 도입될 경우 병원·의료기관은 보다 명확한 청구 코드를 통해 보험사로부터의 지급을 청구할 수 있게 되어 진료 채택 속도가 빨라질 수 있다. 이는 시술 건수 증가와 매출 확대로 이어질 잠재성이 있으며, 특히 메디케어 적용 비중이 높은 고령층 대상 치료의 경우 수요 민감도가 크다.
다만 주의할 점도 존재한다. 코드가 신설된다고 해서 곧바로 높은 지급 수준이 보장되는 것은 아니다. CMS의 코드 추가는 청구 식별을 용이하게 하나, 실제 지불금액(보상 단가)은 별도의 가격 책정 절차나 운영 지침을 통해 결정되며, 상용화까지는 행정 절차와 보험사별 정책의 반영 시간이 필요하다. 또한 경쟁사인 Nyxoah 역시 동일 시기 제품별 코드가 인정되면서 시장 내 경쟁 구도가 더 명확해질 수 있다.
향후 전망 및 투자 포인트
단기 투자 포인트는 CMS의 최종 규정·IOCE 반영 과정과 실제 보험 청구 결과(지급 승인율, 지급단가)의 확인이다. 중장기적으로는 인스파이어가 추진 중인 Category 1 코드 획득 성공 여부(회사가 제시한 가능 시점은 2028년)와 병원·의사 커뮤니티의 채택 속도, 경쟁사 제품과의 임상·상업적 비교 우위 여부가 주요 변수다. 의료계·보험청구 관리 조직과의 협업, 증거기반 의학(Evidence-based medicine) 자료 축적, 가격 협상력은 매출 확대의 핵심 요소로 작용할 것이다.
투자자 및 이해관계자는 CMS의 공식 발표문, MLN Connects Newsletter의 상세 문구, 그리고 향후 CMS가 발표할 관련 지침과 각 보험사(메디케어 파트 B·D 및 민간 보험)의 추적 대응을 주시해야 한다. 현재까지의 조치들이 실무적 청구와 지급으로 어떻게 전환되는지에 따라 회사의 재무적 성과와 주가에 중대한 영향을 미칠 수 있다.
본 보도는 2026년 2월 26일 현재의 공시·애널리스트 보고서·CMS 공지 내용을 바탕으로 작성되었으며, 추가적인 행정 절차 및 정책 변경이 있을 경우 내용이 달라질 수 있다. 원문 보도는 인베스팅닷컴에 의해 2026-02-26 19:32:48에 게재되었다.
