시카고옵션거래소(Cboe Global Markets)가 전부 지급 또는 미지급(all-or-none) 방식의 지급 구조를 갖춘 새로운 규제형 옵션 상품 개발을 초기 단계에서 검토하고 있다고 로이터 통신이 2026년 2월 2일 보도했다. 이 상품은 특정 조건이 충족되면 고정 수익을 지급하고, 충족되지 않으면 아무것도 지급하지 않는 이진형(binary-style) 페이오프 구조를 기본으로 한다.
2026년 2월 2일, 로이터 통신의 보도에 따르면 이 사안에 정통한 소식통은 Cboe가 해당 상품을 통해 빠르게 성장한 예측시장(prediction markets) 플랫폼과 경쟁하려 한다고 전했다. 예측시장은 지난해 및 최근 몇 년간 특히 미국 대통령 선거 이후 개인 투자자층을 중심으로 인기를 끌며 급성장했다.
기사에 따르면 이 새로운 옵션 구조는 소매 투자자에게 매력적일 수 있다.
“이 상품은 단순성 때문에 소매 사용자들에게 특히 매력적일 것이다.”
라고 암호화폐 분석업체 Coin Bureau의 공동창업자이자 애널리스트인 닉 퍼크린(Nic Puckrin)이 말했다. 그는 또한 “파생상품 시장에서 소매 참여가 수년간 크게 늘어났지만, 이진형(all-or-nothing) 옵션 상품은 경험이 적은 투자자들에게 확실히 어필할 것이다.”라고 덧붙였다.
보도 내용은 Cboe 최고경영자(CEO) 크레이그 도노휴(Craig Donohue)가 2025년 10월에 파생상품 거래소가 이벤트·예측(event and prediction), 디지털 및 암호화 자산 시장에 집중하겠다는 입장을 밝힌 점을 상기시켰다. 도노휴는 이들 분야에서 강한 성장세가 있다고 평가한 바 있다.
한편 예측시장 스타트업인 Kalshi와 Polymarket은 최근 빠르게 확장하고 있으며, 2025년 12월에는 파생상품 거래소인 CME 그룹과 스포츠 베팅업체 FanDuel가 미국 5개 주에서 예측시장 플랫폼을 출범시킨 사례도 보도되었다.
과거 사례로는 Cboe가 2008년에 미국 최대 옵션 시장으로서 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수와 CBOE 변동성 지수(VIX)에 연계된 이진 옵션을 상장한 바 있다는 점이 기사에 언급되어, 거래소가 시장 결과에 연계된 계약을 오랜 기간 탐색해왔음을 보여준다. 또한 월스트리트저널(WSJ)이 이 사안을 처음 보도했다고 기사 말미에 밝혔다.
용어 설명 — 이진형 옵션과 예측시장
이진형 옵션(binary option)은 만기 시 특정 조건(예: 기초자산 가격이 일정 수준을 넘는지 여부)이 충족되면 사전에 정해진 고정 금액을 지급하고, 충족되지 않으면 지급이 이루어지지 않는 형태의 파생상품이다. 이러한 구조는 단순하고 결과가 명확하기 때문에 소매 투자자에게 이해하기 쉽다는 장점이 있다.
예측시장(prediction market)은 스포츠 경기 결과, 제작물 공개 일정, 선거 결과, 경제지표 발표 등 현실 세계의 사건 결과를 베팅 형식으로 거래하는 시장이다. 참가자들은 특정 사건의 발생 확률을 가격 형태로 표현하고, 이 정보를 통해 시장은 관련 사건에 대한 집단적 전망을 형성한다.
시장 의미와 잠재적 영향 분석
첫째, Cboe가 규제된 거래소에서 all-or-none 지급 구조의 옵션을 상장할 경우 개인 투자자들의 파생상품 접근성이 한층 높아질 가능성이 있다. 단순한 페이오프 구조는 초보 투자자에게 이해하기 쉬운 진입로를 제공하므로 소매 유입을 촉진할 수 있다. 이는 거래소 수수료 수입과 거래량 증가로 이어질 여지가 있다.
둘째, 기존 예측시장 플랫폼이 제공하는 상품과의 경쟁 구도가 형성될 전망이다. Kalshi, Polymarket 등 민간 예측시장 플랫폼은 규제적·기술적 유연성으로 빠르게 성장했으나, 규제형 거래소인 Cboe가 유사한 상품을 내놓는다면 일부 수요가 규제된 대안으로 이동할 수 있다. 특히 규제의 틀 안에서 거래되는 상품은 기관과 보수적 소매 투자자에게 더 큰 신뢰를 줄 수 있다.
셋째, 규제와 감독 측면의 변수는 여전히 중요하다. 파생상품과 베팅 성격이 겹치는 상품의 경우 각국 규제당국의 해석과 규제 범위가 사업 확장에 영향을 줄 수 있다. 규제 면에서 명확한 가이드라인이 마련될 경우 거래소는 새로운 수익원을 확보하고 시장 데이터를 통한 인사이트를 확장할 수 있다.
넷째, 투자자 보호 측면에서는 단순성에도 불구하고 투자자가 전부 손실을 볼 수 있는 구조이므로 적절한 공시, 위험고지, 투자자 교육이 필요하다. 소매 유입이 급증할 경우 변동성 확대와 짧은 기간 내 자금 흐름의 급변이 관찰될 수 있다.
마지막으로 단기적 관점에서 이 상품의 출시 여부와 규제 승인 과정이 불확실성 요인이다. 만약 상장이 실제로 이루어진다면 파생상품 시장의 참여자 구성과 거래 패턴에 미세하지만 의미 있는 변화가 나타날 것이라는 점을 예상할 수 있다. 장기적으로는 거래소의 상품 포트폴리오 다변화와 관련 산업(예: 데이터 분석, 리스크관리 솔루션)의 성장 기회가 동반될 가능성이 높다.
기타 사실
이 보도는 로이터의 Prakhar Srivastava가 작성했으며, 보도 시각은 2026-02-02 19:13:26로 기사 상단에 표기되어 있다. 관련 업계 인물과 기업으로는 Cboe Global Markets, Coin Bureau의 Nic Puckrin, Cboe CEO Craig Donohue, 예측시장 스타트업 Kalshi와 Polymarket, 그리고 CME Group과 FanDuel가 언급되었다.
