Bolt Projects Holdings Inc(NASDAQ:BOLT)가 대규모 할인 유상증자를 발표하며 주가가 장중 44.6% 급락했다.
2025년 8월 14일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 회사는 신규·기존 기관투자가와 증권 매매계약(securities purchase agreement)을 체결해 보통주 913,979주를 주당 4.65달러에 발행하기로 했다. 이는 직전 거래일 종가 대비 큰 폭의 할인율을 적용한 가격이다.
거래 구조 및 조달 규모
이번 거래로 회사는 총 425만 달러(수수료·경비 차감 전)를 조달할 예정이다. 거래 종결 예정일은 2025년 8월 15일이며, 완료 후 즉시 유통 주식수 증가가 발생해 기존 주주의 지분율이 희석(dilution)될 전망이다.
프리펀디드 워런트(pre-funded warrant) 병행 발행
투자자는 보통주 대신 프리펀디드 워런트를 선택할 수 있다. 해당 워런트는 개당 4.6499달러로 책정되며, 행사가격이 0.0001달러로 사실상 무상 전환이 가능하고 만기일이 없다. 이는 투자자가 원하는 시점에 언제든 보통주로 전환할 수 있다는 뜻이다.
회사 측은 “순발행대금은 운전자본을 포함한 일반 기업 목적에 사용할 것”이라고 밝혔지만, 구체적인 사용처는 공개하지 않았다.
소유 지분 제한 조항도 함께 설정됐다. 워런트 행사 후 투자자가 발행주식의 4.99% 또는 9.99%를 초과해 실질적 지분(beneficial ownership)을 확보하지 못하도록 제한해, 특정 투자자의 과도한 영향력을 견제하려는 장치다.
주가 급락과 시장 반응
발표 직후 볼트 프로젝트 주가는 44.6% 급락했다. 투자자들은 대폭 할인된 발행가와 워런트를 통한 추가 잠재 희석 가능성에 부정적으로 반응하고 있다. 나스닥 상장 종목인 만큼 단기 변동성이 확대될 수 있다는 관측도 나온다.
전문가 해설: 프리펀디드 워런트란?
프리펀디드 워런트는 기업이 최초 발행 시점에 대부분의 자금을 선(先)납받고, 투자자는 극히 낮은 행사가격으로 보통주로 전환할 수 있는 권리를 확보하는 구조다. 일반 워런트 대비 발행사의 자금조달 속도와 투자자 전환 유연성을 모두 충족하지만, 기존 주주 입장에서는 장래 대규모 지분 희석 리스크가 더 크다는 점이 특징이다.
기존 주주에 미칠 장·단기 영향*희석 효과
① 단기적으로는 주가 급락으로 시가총액이 감소하고, ② 장기적으로는 워런트 전환 규모에 따라 EPS(주당순이익) 하락 가능성이 높아진다. 다만 확보한 운전자본이 성장 동력으로 이어질 경우, 희석 효과를 상쇄할 잠재력이 있다는 분석도 병존한다.
시장 전망과 기자 의견
현재 볼트 프로젝트의 핵심 리스크는 ‘지속적 자금조달 의존도’ 및 ‘경영진의 자본 배분 전략’이다. AI·스타트업 중심의 나스닥 시장에서는 유사 사례가 빈번하지만, 할인 폭이 30%를 넘어서는 경우 주가 회복 속도가 평균적으로 더디다는 연구 결과도 있다. 투자자들은 추가 자금조달 계획, 사업 모델의 현금 창출력, 그리고 경영진의 IR(투자자 관계) 투명성을 면밀히 주시할 필요가 있다.
이 기사는 AI 지원을 받아 작성됐으며, 편집인의 검수를 거쳤다.
