많은 인공지능(AI) 서비스 회사들이 최근 몇 년간 주가가 급등했다. AI 데이터 분석 회사인 BigBear.ai(NYSE: BBAI)도 큰 변동성을 겪었지만, 시장의 낙관적인 분위기에 혜택을 보았다.
2025년 5월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이 회사의 주가는 지난 12개월 동안 142% 급등했으며, 이는 S&P 500의 11% 수익률을 훨씬 초과한 것이다. 그러나 최근 3개월 동안 이 주가는 24% 하락하며 많은 손실을 보았다.
최근 하락은 투자자들로 하여금 지금이 BigBear.ai 주식을 매수할 적기인지, 아니면 피해야 할 신호인지를 고민하게 하고 있다. 회사는 아직 증명해야 할 부분이 많으며, 지금 이 AI 주식을 피해야 하는 세 가지 이유가 있다.
1. BigBear의 낮은 매출 성장
AI 같은 빠르게 성장하는 시장에서는 작은 회사들이 빠른 매출 성장을 보여야 한다. 그러나 BigBear는 최근 분기 매출이 전년 대비 5% 증가하여 3,480만 달러에 불과했다. 안타깝게도, 이는 회사의 고질적인 패턴으로 보인다. 2023년 매출은 정체되었고, 2024년에는 겨우 2% 증가했다. 올해 매출은 최대 7% 증가할 수 있다고 한다. 비교 대상으로, Palantir Technologies는 작년에 29%의 매출 증가를 보이며 29억 달러를 달성했다.
2. 수익성 미비
BigBear.ai는 올해 1분기에 조정된 EBITDA 손실이 700만 달러로 지난해 같은 분기 손실 160만 달러보다 더 악화되었다고 보고했다. 경영진에 따르면 주로 연구개발 비용 증가 및 지속적인 판매, 일반관리(SG&A) 비용 증가가 원인이다. 고비용 구조가 매출 성장을 앞질러서는 안 된다. 투자자들이 그간의 주가 상승을 보고 곧 수익이 뒤따를 것이라 기대한다면, 매우 오래 기다려야 할 것이다.
3. 잦은 CEO 교체
일반적인 이유는 아닐 수 있지만, BigBear.ai가 2021년 상장 이후 세 명의 CEO를 거친 것은 주의할 점이다. 현재 CEO인 케빈 매컬리넌은 1월부터 취임했으며, 그는 과거 미국 국토안보부 장관 대행을 역임했다. 이러한 정부 관계로 인해 더 많은 정부 계약을 따낼 수 있을 것이라는 기대도 있지만, 실질적으로는 매컬리넌이 회사의 장기 비전을 충분히 실행할 수 있기를 바라는 것이 중요하다.
회사의 리더십 변화, 약한 매출 성장, 지속적인 손실을 종합해볼 때, 지금 이 주식은 매수하기에 적절하지 않다. 매력적인 AI 주식들이 많은 시장에서 BigBear.ai에 대한 투자는 신중해야 한다.
