수십 년 동안, 버크셔 해서웨이(NYSE: BRK.A, BRK.B)는 두 자릿수 연간 수익률을 창출하는 신뢰할 수 있는 방법으로 자리잡아 왔다. 이 회사의 대표인 워렌 버핏은 역사상 가장 성공적인 투자자 중 한 명으로 손꼽힌다. 버크셔 주식을 매입함으로써, 투자 결정권을 버핏에게 위임하게 되는데, 이는 과거에 매우 현명한 선택이었다.
버크셔가 1조 달러 이상의 시가총액을 보유하고 있는 만큼, 여러 투자자들은 버크셔 주식을 사기에 이미 늦었다고 우려하는 경우가 많다. 그러나 이는 오해다. 버크셔 주식은 여전히 여러 이유로 놀라운 투자 대상이다. 현재로서는 몇 안 되는 대체 투자에서 제공하는 독특한 이점을 가지고 있다.
2025년 6월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 버크셔는 2023년 말 이후로 현금 보유액을 사실상 두 배로 늘렸다. 지난 분기 기준으로 이 기업은 약 3,500억 달러의 현금을 보유하고 있다. 버핏은 이러한 현금 증가가 시장 전반에 대한 부정적인 시각을 반영한다고 보는 것에 대해 반박해 왔다. “현재 특정 해설자들이 버크셔의 막대한 현금 보유를 이례적이라고 보지만, 여러분의 돈의 대다수는 여전히 주식에 투자되고 있습니다,”라고 그는 최근 투자자들에게 보낸 서신에서 밝혔다. “버크셔의 주주들은 우리가 영원히 그들의 돈 대부분을 주식에 투자할 것이라는 점을 안심할 수 있습니다.”
“버크셔는 투자지주사로 설계되었으며, 장기적으로 주식을 보유하는 것이 현금을 보유하는 것보다 거의 항상 선호됩니다. 하지만 신호는 분명하다: 버핏과 버크셔는 매력적인 투자 기회를 찾는 데 어려움을 겪고 있다”고 분석가들은 말한다.
버크셔가 가지고 있는 현금 증가율은 회사 전체 시가 총액의 약 3분의 1을 차지한다. 이 현금을 어떻게 활용할지에 대한 두 가지 가능성이 존재한다. 첫 번째로 버크셔가 너무 커져서 큰 투자가 아니면 충분한 영향을 미칠 수 없는 상황이다. 버핏은 과거에 그가 100만 달러만 관리했더라면 연간 50%의 수익률을 낼 수 있었다고 언급했다. 하지만 버크셔 같은 큰 회사에는 엄청난 규모의 기업만이 의미 있는 결과를 만들어 낼 수 있다. 이로 인해 버크셔가 투자할 수 있는 범위는 제한된다.
두 번째 가능성은 버핏이 일반적으로 매력적인 투자 기회를 찾지 못하고 있다는 것이다. 이는 버크셔가 의미 있는 투자 기회를 찾지 못하는 것보다 더 가능성이 높다. 왜냐하면, 앞서 언급한 바와 같이, 그는 언제든지 유동성이 높은 시장 지수 펀드를 매수할 수 있기 때문이다. 만약 버핏이 좋은 거래를 찾을 수 없다면, 이는 단순히 시장에 많은 거래가 없다는 좋은 신호일 수 있다. 시장 하락기에 무엇을 보유하고 싶겠는가? 충분한 현금. 버크셔는 이를 충분히 보유하고 있다.
버크셔 주식을 오늘 구입함으로써, 이 현금 잔액 때문에 상승 잠재력이 제한될 수 있다. 그러나 하락하는 시장에서는 이것이 바로 여러분이 있어야 할 곳이다.
현금이 다음 강세장에서 도움을 줄 것이다 추가 현금은 시장 하락기에 포트폴리오를 보호할 수 있다. 이 현금은 또한 다른 투자자들이 추가 자금을 투입하지 못하는 시점에 투자할 기회를 줄 수 있다. 이는 오늘날 버크셔 주식을 매입해야 할 가장 좋은 이유 중 하나이다: 회사의 방대한 현금 보유량은 하락장을 대비할 뿐 아니라, 다음 강세장에서도 좋은 준비가 될 수 있다.
버핏은 장기적 투자 철학으로 유명하며, 수십 년 동안 그가 이를 행동으로 실천해왔다. 투자 가치가 전반적으로 떨어지면 버핏은 자신이 가장 선호하는 보유 주장에 더 많은 현금을 투입할 것이다. 버크셔의 상승 가능성은 높은 현금 잔액에 의해 어느 정도 제한될 수도 있지만, 이러한 현금은 많은 유연성을 제공한다. 만약 당신이 높은 자산 가치에 대해 불안하다면, 자산이 최적으로 투자되도록 하고 싶다면, 버크셔는 큰 베팅을 하기에 가장 좋은 선택 중 하나로 남아 있다.
