페메른베르트 터널 건설 사업에서 발주처인 Sund & Bælt (Femern A/S)와 주계약사인 Femern Link Contractors (FLC) 간 긴장이 심화되고 있다. 양측은 공사 지연과 기술적 난제로 서로 책임을 전가하는 상황이다.
2026년 1월 19일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면 네덜란드 건설 전문 매체인 Cobouw가 내부 사정을 전했다. 이 소식이 전해지자 유럽 증시에서 관련 업체들의 주가가 반응했다. BAMN의 주가는 1월 19일 월요일에 3.2% 하락했고, DEME는 같은 날 2.3% 하락했다.
문제의 핵심은 생산 지연, 공장에 부품 적체, immersion pontoon(침수 도크)의 인증 문제, 그리고 준설된 터널 도랑(ditch)에 대한 문제 제기 등 다각적 기술·현장 리스크다. 보도는 몇 달간 지속된 분쟁과 약 20개월의 지연이 보고되었다고 전했다. 이 결과로 Sund & Bælt의 최고경영자는 기존의 2029년 개통 목표를 유지하기 어렵다며 개통 시점이 2031년로 늦춰질 가능성이 높다고 밝혔다.
FLC의 구성과 계약 규모에 관해서는, VINCI가 주도하는 Femern Link Contractors가 침매(immersed) 터널 구간, 포털(포털구조) 및 램프를 건설하는 책임을 지고 있다. 원래 FLC 계약의 총액은 €3.4 billion이었고, 이 중 BAM은 지분 12.5%를 보유하고 있다. 추가로 보고된 바에 따르면 시중에는 계약자들이 제기한 클레임이 약 €1.95 billion에 달하는 것으로 알려졌다.
기술 용어와 절차 설명
침매 터널(immersed tunnel)은 현장에서 제작한 콘크리트 또는 강재 구조물을 수면으로 운반해 해저에 설치한 도랑에 가라앉혀 맞물리는 방식으로 시공되는 터널이다. 이 공법에서 immersion pontoon(침수 도크)은 대형 구조물을 수송·설치하기 위해 사용되는 바지선형 설비로, 설계·제작·인증이 까다롭다. 또한 준설(dredging)로 만들어진 터널 도랑(trench)은 정확한 프로파일(controlled trench)을 유지해야 하며, 도랑에 문제가 생기면 구조물 침하나 변형 위험이 커진다. 이러한 기술적 요소들은 공사 전체 일정과 안전성에 직접적인 영향을 미친다.
시장·경제적 파급 효과와 전망
이번 분쟁과 지연은 관련 업체들의 단기 주가 변동을 유발했지만, 중장기적으로는 프로젝트 비용 증가와 계약 재협상, 법적·재무적 쟁점으로 이어질 가능성이 크다. 보고된 약 €1.95 billion의 추가 클레임은 계약자와 발주처의 재무 구조에 부담을 줄 수 있으며, 프로젝트의 총비용이 당초 계획을 넘어설 경우 추가 자금 조달 또는 공사 범위 조정이 불가피할 것으로 보인다. 특히 VINCI가 주도하는 컨소시엄과 발주처 간 책임 소재 판단에 따라 보험금 청구, 보증금 활용, 또는 국제 중재 절차가 진행될 가능성이 있다.
지역 경제와 물류 측면에서는 페메른베르트 터널이 당초 목표로 한 독일-덴마크 간 교통·물류 효율화 시점이 늦춰짐에 따라 해당 지역의 단기적 투자유치 및 운송비용 절감 기대치가 하향 조정될 수 있다. 또한 공사 참여 기업들의 신용 리스크와 밸류에이션에 영향을 미치며, 프로젝트 연계 하청사·장비업체들의 현금흐름에도 부담을 줄 것으로 예상된다. 금융시장에서는 투자자들이 프로젝트 리스크를 재평가하면서 관련 주식·채권·보험 상품의 가격 형성 과정에 반영할 가능성이 있다.
향후 일정과 관전 포인트
향후 관찰해야 할 주요 변수는 다음과 같다. 첫째, Sund & Bælt와 FLC 간의 책임 규명 및 클레임 협상 추이다. 둘째, 침수 도크의 인증 문제가 해결되는 시점이며, 셋째, 준설 도랑의 품질과 보수 계획이다. 넷째, 계약자들이 제기한 약 €1.95 billion 규모의 클레임 처리 방식과 그에 따른 재정적 부담 분담이다. 이들 요소가 단기적으로는 주가·현금흐름에, 중장기적으로는 프로젝트 완성 시점과 비용 구조에 결정적 영향을 미칠 전망이다.
마지막으로 이번 사안은 대형 인프라 프로젝트에서 공정·품질·계약 관리의 중요성을 다시 한번 환기시킨다. 공사 지연과 비용 초과는 단순한 건설 리스크를 넘어 관련 기업의 재무·평판 리스크로 확산될 수 있으므로 발주처와 시공사 모두 체계적인 리스크 관리와 투명한 소통이 요구된다.
참고: 본 기사는 인베스팅닷컴 보도를 바탕으로 작성되었으며, 원문에는 AI 보조 작성 및 편집자 검토 사실이 언급되어 있다.
