【암스테르담】 네덜란드 암스테르담에 본사를 둔 가상자산 서비스 업체 Amdax가 비트코인 재무전략 회사(Bitcoin Treasury Company) AMBTS(Amsterdam Bitcoin Treasury Strategy)를 설립하고 Euronext Amsterdam 증권거래소 상장을 추진한다.
2025년 8월 18일, 로이터 통신 보도에 따르면, Amdax는 이번 계획을 통해 비트코인에 대한 제도권 수요 확대와 자본시장 접근성을 동시에 달성하고자 한다. 회사 측은 “비트코인의 대규모 도입이 현실화되고 있는 지금이 상장형 재무전략 회사를 세우기에 가장 적절한 시점”이라고 강조했다.
왜 중요한가?
몇 주 전 사상 최고가를 경신한 비트코인은 2025년 들어서만 32% 이상 상승했다. 이는 도널드 트럼프 미국 대통령의 재집권 이후 암호화폐 산업이 규제 측면에서 일련의 승리를 거둔 덕분이라는 평가가 지배적이다. 트럼프 대통령은 스스로를 “크립토 대통령”이라 칭하며 친(親)암호화폐 행보를 이어가고 있다.
“이미 전체 비트코인 공급량의 10% 이상을 기업·정부·기관이 보유하고 있다. 유럽을 대표하는 거래소 중 하나인 유로넥스트 암스테르담에 비트코인 재무전략 회사를 상장할 적기가 무르익었다.”
— 루카스 웬싱(Lucas Wensing), Amdax 최고경영자(CEO)
숫자로 본 동향*연초 대비*
• 비트코인 가격 상승률: +32%
• AMBTS의 장기 목표: 전체 비트코인의 최소 1% 보유
비트코인 재무전략 회사란 무엇인가?
전통 기업들이 현금성 자산 일부를 비트코인으로 전환해 인플레이션 헷지 및 수익성 개선을 도모하는 트렌드가 확산되고 있다. 이러한 기업형 비트코인 운용 모델을 전문적으로 수행하기 위해 설립되는 법인이 바로 ‘비트코인 재무전략 회사’다. 다시 말해, 기업·기관의 자금 유입을 받아 비트코인을 매입·보유·관리하는 기능에 집중하는 준(準)투자회사 성격의 법인이다.
AMBTS는 첫 번째 자금 조달 단계에서 복수의 사모투자자에게서 자본금 유치를 목표로 한다. 그 뒤 유로넥스트 상장을 통해 공모 시장에서 추가 자금을 확보, 비트코인 매입 규모를 단계적으로 늘려나간다는 전략이다. 회사 측은 “장기적으로 전체 비트코인의 1% 이상을 확보하겠다”는 구체적인 청사진을 제시했다.
트럼프 행정부와 암호화폐
트럼프 대통령은 2024년 대선 재선 후 “규제 명확화”를 기치로 내세웠다. 이후 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)는 비트코인 현물 ETF 승인, 암호화폐 거래소 라이선스 간소화 등 친화적 조치를 잇달아 발표했다. 트럼프 일가는 지난 1년간 NFT(대체불가토큰) 발행, 블록체인 스타트업 투자 등 다양한 방식으로 암호화폐 시장에 진입해 왔다.
시장·산업적 함의
현재 네덜란드 내 상장사 가운데 비트코인을 재무 전략의 핵심 자산으로 공시한 사례는 드물다. 그런 점에서 AMBTS의 유로넥스트 진출은 네덜란드 금융 시장 사상 최초의 본격적 ‘비트코인 트레저리 플레이’라는 의미를 갖는다. 업계 관계자들은 “기관투자가 입장에서 주식 형태로 비트코인 익스포저를 취할 신규 통로가 열리는 것”이라며 환영 의사를 밝혔다.
Amdax는 2019년 네덜란드에서 설립돼 암호화폐 커스터디(수탁), 브로커리지, 자산관리, 스테이킹 등 종합 서비스를 제공해 왔다. 2023년 11월 네덜란드 중앙은행(DNB)으로부터 정식 가상자산 서비스 공급자(VASP) 등록을 완료하며 규제 신뢰성을 확보했다.
유럽 규제 지형
유럽연합(EU)은 2024년 12월부터 MiCA(Markets in Crypto-Assets) 규정을 본격 시행해 가상자산 발행·거래·보관에 대한 단일 허가제와 투자자 보호 장치를 마련했다. 전문가들은 “네덜란드처럼 금융 인프라가 발달한 국가에서는 MiCA 체계가 시장 참여자에 명확성을 제공해 상장 허들을 낮춰줄 것”이라고 분석한다.
전문가 시각
본 기자는 “기업형 비트코인 투자 수요가 확산될수록, 전통 증권거래소 상장 구조는 기관 자금 유입에 핵심 통로로 작용할 것”이라고 전망한다. 특히 자체 인덱스·ETF 시장이 잘 발달한 유로넥스트는 AMBTS의 비트코인 트레저리 모델을 레퍼런스로 삼아 동종 상장사를 다수 끌어들일 가능성이 크다.
반면, 가격 변동성과 규제 리스크가 여전히 상존한다는 점도 간과할 수 없다. 비트코인 가격 흐름이 거시 환경 변화에 예민한 만큼, AMBTS의 재무구조는 장기 보유 전략에 따른 기회비용·유동성 관리 문제에 직면할 수 있다.
향후 과제
1) 상장 전 투자설명서(Prospectus)에서 비트코인 평가손익 처리기준을 어떻게 명확히 제시할지, 2) 사모 단계에서 목표 자본금을 얼마나 신속히 조달할지, 3) 기관투자가들의 거버넌스·회계 투명성 요구를 충족할 내부통제 구축 등이 주요 변수로 꼽힌다.
결론
비트코인을 핵심 자산으로 편입하는 기업·정부·기관의 수가 증가하는 가운데, AMBTS의 유로넥스트 상장 도전은 유럽 금융시장이 디지털 자산을 새로운 자본 축적 수단으로 받아들이는 전환점이 될 전망이다. 성공적으로 상장·자금 조달에 이르면, 전체 비트코인의 1%를 단일 법인이 보유하는 사상 초유의 사례가 현실화될 가능성이 커졌다.
