미국 반도체 업체 Advanced Micro Devices(AMD)가 2025 회계연도 4분기 실적을 발표한 뒤 일부 애널리스트의 기대에 못 미친 2026년 1분기 가이던스(분기 전망)로 인해 주가가 장후 거래에서 크게 하락했다.
2026년 2월 3일, CNBC의 보도에 따르면, AMD는 2025년 12월로 종료된 분기 실적에서 컨센서스(시장 기대치)를 웃도는 실적을 내놓았지만, 2026년 1분기 매출 가이던스가 일부 투자자와 애널리스트가 기대한 수준보다 낮게 제시되며 시장의 실망을 샀다. 이로 인해 주가는 화요일 장후 거래에서 최대 8%까지 하락했다.
분기 실적은 다음과 같다. AMD는 주당순이익(EPS)이 $1.53로 LSEG 컨센서스(예상치)인 $1.32를 상회했고, 매출은 $10.27 billion(약 102.7억 달러)로 예상치 $9.67 billion을 웃돌았다. 그러나 회사가 제시한 2026년 1분기 매출 가이던스는 $9.8 billion ± $300 million으로, 시장 컨센서스인 $9.38 billion을 일부 상회하는 수준이나, 인공지능(AI) 관련 반도체 수요가 급증하는 상황을 반영한 보다 강한 가이던스를 기대한 일부 분석가들에게는 다소 보수적으로 받아들여졌다.
순이익과 부문별 실적. AMD의 순이익은 전년 동기 대비 큰 폭으로 증가해 $1.51 billion(약 15.1억 달러), 주당 92센트를 기록했으며, 이는 전년 동기의 $482 million, 주당 29센트에서 상승한 수치다. 회사 전체 매출은 전년 대비 34% 증가했다.
데이터센터 사업 성과. AMD의 데이터센터 부문 매출은 해당 분기에 $5.4 billion으로 전년 동기 대비 39% 증가했다. 회사는 이 같은 성장이 중앙처리장치(CPU)와 AI 연산용 GPU(그래픽처리장치) 모두에서의 수요 증가에 기인한다고 설명했다.
AMD CEO 리사 수(Lisa Su)의 발언:
“레퍼런스: ‘The ramp is on schedule to start in the second half of the year, and MI450 is doing great.'”
리사 수 CEO는 실적 컨퍼런스콜에서 헬리오스(Helios)로 명명된 새로운 통합형 서버 규모 AI 시스템을 연내 출시할 계획이며, MI450 칩의 판매가 순조롭게 진행되고 있고 추가 판매와 관련해 고객사들과 “활발한 논의(active discussions)”를 진행 중이라고 밝혔다.
헬리오스(Helios)와 MI450, 그리고 Instinct MI308에 대한 설명. 헬리오스(Helios)는 AMD가 계획 중인 서버용 통합 AI 시스템으로, 대규모 AI 모델 구동에 필요한 CPU와 GPU를 함께 구성한 솔루션이다. MI450은 AMD의 데이터센터용 AI GPU 제품군 중 하나이며, Instinct MI308은 중국에 판매된 AI 연산용 GPU 모델 중 하나로 분기 실적 발표에서 AMD는 이 제품의 중국 매출을 별도로 공개했다. GPU(그래픽처리장치)는 본래 그래픽 연산용으로 개발됐으나, 병렬연산 능력이 뛰어나 AI 모델 학습과 추론에 널리 사용되고 있다.
시장 지위와 고객. AMD는 AI용 대형 GPU를 생산하는 기업 중 두 번째 제조사로 분류되지만, 시장 점유율은 비교적 작으며 현재는 Nvidia가 시장을 지배하고 있다. 그럼에도 불구하고 AMD는 ChatGPT를 만든 OpenAI와 오라클(Oracle) 등 주요 고객을 확보했다고 최근 발표했으며, 이는 향후 수주 확대 가능성을 시사한다. 한편, 지난 1년간 AMD의 주가는 두 배 이상 상승했다.
세부 분기별 실적. AMD의 클라이언트 및 게이밍 부문 매출은 $3.9 billion으로 전년 대비 37% 증가했으며, 이는 노트북과 PC용 라이젠(Ryzen) CPU에 대한 수요 증가와 인텔(Intel) 대비 점유율 상승에 기인한다고 회사는 설명했다. 임베디드(embedded) 부문은 전년 대비 3% 증가한 $950 million를 기록했다.
대중(對中) 수출과 규제 리스크. 미국의 수출 규제로 인해 AMD의 AI 칩을 중국에 공급할 수 있을지에 대한 우려가 있었으나, 회사는 4분기에 Instinct MI308의 중국 매출로 $390 million을 기록했으며, 현재 분기(2026년 1분기)에는 약 $100 million의 중국 매출을 예상한다고 밝혔다.
해설 및 용어 정리
GPU와 AI GPU. GPU(그래픽처리장치)는 다수의 연산을 병렬로 처리하는 구조로 인해 대규모 행렬 연산이 필요한 인공지능 학습 및 추론에서 핵심 컴퓨팅 자원으로 쓰인다. ‘AI GPU’는 이러한 용도로 최적화된 GPU를 지칭하며, 데이터센터에서 대규모 모델을 학습·운영하는 데 사용된다.
가이던스(분기 전망)의 의미와 시장 반응. 기업이 제시하는 가이던스는 투자자와 애널리스트의 단기 실적 기대를 형성하는 중요한 지표다. 특히 AI 관련 반도체 수요가 폭발적으로 증가하는 시점에서는 강한 가이던스가 향후 매출 성장의 신호로 받아들여지기 때문에, 시장은 보수적인 가이던스에 민감하게 반응한다. 이번 사례에서 AMD의 1분기 가이던스는 절대값으로는 컨센서스보다 높았지만, 급증하는 AI 투자 속도를 반영한 공격적인 가이던스를 기대했던 일부 투자자는 실망해 주가가 하락했다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
이번 실적 발표는 몇 가지 시사점을 남긴다. 첫째, 데이터센터 매출의 높은 성장(39%)은 AMD가 CPU와 AI GPU를 동시에 갖춘 포트폴리오로 하이퍼스케일 고객과 기업 고객의 수요를 흡수하고 있음을 보여준다. 둘째, 가이던스에 대한 시장의 민감도는 여전히 높으며, 특히 AI 반도체 업종에서는 향후 수주·공급 계획의 공개 여부가 주가 변동성의 핵심 요인으로 작용할 가능성이 크다.
단기적으로는 이번 가이던스 발표로 매수 심리가 일부 위축되어 주가가 하락했으나, 중장기적으로는 다음 요소들이 향후 실적과 주가에 중요한 영향을 미칠 것으로 보인다: 헬리오스(Helios)의 상용화 일정 및 초기 수주량, MI450 등 신제품의 수율과 성능, 그리고 미국의 대중 수출 규제 변화. 특히 헬리오스의 대량 출하가 예정대로 하반기에 시작되고 주요 클라우드 사업자 및 엔터프라이즈 계약이 추가로 확인된다면, 데이터센터 부문 매출의 추가 확대와 이익률 개선이 가능하다.
반대로 리스크 요인으로는 공급망 제약, 고객사의 채택 속도 지연, 기술 경쟁(특히 Nvidia와의 성능·생태계 경쟁) 및 지정학적 규제(대중 수출 제한 강화)가 거론된다. 만약 미국의 수출 통제가 강화되어 중국향 판매가 제한될 경우, AMD의 관련 매출과 단기 이익성에 부정적 영향이 발생할 수 있다. 회사가 발표한 바에 따르면 4분기에 중국 매출은 $390 million이었고, 회사는 현재 분기에 $100 million을 예상하고 있어 향후 규제와 계약 변화에 민감하다.
투자자 관점의 실무적 시사점. 투자자는 단기 가격 변동성에 대응해 다음과 같은 포인트를 점검할 필요가 있다: 헬리오스 상용화 일정의 구체화, MI450·MI308 등 제품별 출하량·수익성, 주요 고객사(오픈AI·오라클 등)의 추가 수주 발표 여부다. 또한 AI 인프라 수요의 지속성을 판단하기 위해 하이퍼스케일 고객의 캡엑스(CapEx) 계획 변화와 클라우드 사업자의 AI 서비스 확장 속도를 주시해야 한다.
결론
AMD는 2025 회계연도 4분기에서 예상보다 양호한 실적을 기록했으나, 2026년 1분기 가이던스가 일부 기대치를 충족시키지 못함에 따라 단기적으로 주가가 급락했다. 그러나 데이터센터 매출의 높은 성장과 주요 고객 확보, 신제품(Helios·MI450)의 출시 계획은 중장기적 성장 동력으로 작용할 가능성이 크다. 향후 몇 분기 동안 신제품 출하 실적, 고객사 계약의 구체화, 지정학적 규제 변화가 AMD의 실적과 주가에 결정적인 요인이 될 전망이다.
