어드밴스드 마이크로 디바이시스(Advanced Micro Devices, AMD)는 2026년 2월 4일 종가가 $200.19로 마감하며 17.31% 하락했다. 이 회사는 개인용 컴퓨터(PC), 서버, 게임 콘솔용 중앙처리장치(CPU)와 그래픽처리장치(GPU)를 설계·생산한다. 이날 주가는 2025 회계연도 4분기(이하 FY2025 Q4) 실적이 시장 기대를 상회했음에도 불구하고 2026 회계연도 1분기(FY2026 Q1) 매출 가이던스가 예상보다 낮게 제시되고 수익성 우려가 부각되며 크게 하락했다.
2026년 2월 4일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, AMD는 데이터센터용 AI 반도체 부문에서 엔비디아(Nvidia)와의 격차를 얼마나 빠르고 수익성 있게 좁힐 수 있는지가 투자자들의 핵심 관전 포인트로 떠올랐다고 전했다. 회사는 1분기 매출을 약 $9.8 billion으로 전망했으나 이는 시장의 기대치에 미치지 못했다. 또한 CEO 리사 수(Lisa Su)는 중국 관련 AI 칩 매출이 단기적으로는 제한적일 것으로 전망했고, 차세대 가속기(accelerator) 개발을 위한 투자로 영업비용이 증가하고 있다고 밝혔다.
시장 반응과 거래량
AMD의 당일 거래량은 104.9 million 주로, 최근 3개월 평균 거래량인 40.8 million 주보다 157% 증가했다. 회사는 1980년에 상장(IPO)했으며 상장 이후 주가가 6255% 상승했다. 이날 기술주 전반의 약세 속에서 S&P 500(^GSPC)은 0.51% 하락한 6,882로 마감했고, 나스닥 종합지수(^IXIC)는 1.51% 하락해 22,905를 기록했다. 반도체 업종 동종업체 중 인텔(Intel)은 $48.60(-1.32%)로 마감했고, 엔비디아(Nvidia)는 $174.19(-3.41%)로 하락했으나 AMD의 낙폭보다는 소폭의 하락에 그쳤다.
투자자 관점의 함의
AMD의 주가 급락은 FY2025 Q4의 견조한 실적에도 불구하고 FY2026 Q1의 보수적인 매출 가이던스가 단기 성장 기대치를 조정하게 만들었다는 신호다. 특히 AI 관련 데이터센터 수요가 회사 성장의 핵심 동력으로 기대되는 상황에서, 단기적으로는 가시적인 매출 성장과 이익 창출에 대한 확실한 증거가 충분치 않다는 점이 투자자의 재평가를 야기했다. 리사 수의 발언은 중국 시장에서의 AI 칩 매출 제한과 영업비용 증가를 명확히 하여 투자자들이 당장의 수익성 흐름을 재검토하도록 했다.
“중국 관련 AI 칩 매출은 단기적으로 제한적일 것이며, 차세대 가속기 개발을 위한 투자가 영업비용을 높이고 있다.”
대형 고객사와 전략적 파트너십은 AMD의 장기적인 AI 기회를 지지하는 요인으로 남아 있다. 그러나 투자자들은 데이터센터 매출이 얼마나 빠르게, 그리고 얼마나 수익성 있게 확대될지에 주목하고 있다. 이는 엔비디아와의 경쟁 구도에서 AMD가 점차 점유율을 확대하더라도, 수익성 개선으로 이어지지 않으면 주가에 추가적인 하방 압력이 가해질 수 있음을 의미한다.
용어 설명: 이해를 돕기 위한 핵심 개념
AI 가속기(accelerator)는 인공지능 관련 연산을 효율적으로 처리하기 위해 설계된 반도체 칩을 말한다. 일반적으로 대량의 병렬 연산을 요구하는 AI 학습 및 추론 작업에서 GPU(그래픽처리장치)나 전용 ASIC(특정응용집적회로)이 활용된다. 데이터센터 매출은 이러한 AI 가속기 판매 및 관련 서비스로부터 발생하며, 매출 증가가 곧바로 높은 영업이익을 보장하지는 않는다.
매출 가이던스(revenue guidance)는 기업이 향후 분기 또는 연도에 예상하는 매출 규모를 공개하는 것으로, 시장의 성장 기대치 조정에 큰 영향을 미친다. 투자자들은 가이던스가 보수적으로 제시될 경우 단기 주가 하락을 경험할 수 있다.
전문적 분석과 향후 시나리오
향후 AMD 주가와 기업 실적에 미칠 수 있는 영향은 몇 가지 시나리오로 정리할 수 있다. 첫째, 데이터센터용 AI 제품의 실수요가 예상보다 빠르게 확대되어 매출과 영업이익이 개선될 경우, AMD는 단기 조정 국면을 벗어나 주가 회복을 시도할 가능성이 크다. 둘째, 수요 확대가 지연되거나 경쟁 심화로 마진(이익률)이 압박을 받을 경우, 단기적으로 더 큰 변동성과 하방 리스크가 나타날 수 있다. 셋째, 중국 등 특정 지역에서의 규제·수요 제약이 지속될 경우, 글로벌 성장 속도에 제약이 걸리며 투자자들의 장기 성장 기대치가 낮아질 수 있다.
금융시장 측면에서는 이번 조정으로 인해 AI 관련 반도체 섹터의 밸류에이션(가치평가)에 대한 재평가가 일어날 수 있다. 이미 기술주와 반도체 업종의 선반영이 과도했다는 인식이 확산되면, 투자자들의 포트폴리오 재조정이 가속화될 수 있다. 반대로, AMD가 향후 분기에서 가이던스를 상회하는 실적을 제시하면 밸류에이션 재상승의 촉매제가 될 수도 있다.
리스크와 투자 고려사항
투자자는 다음 사항을 종합적으로 고려해야 한다. 첫째, 단기 실적 변동성이 클 가능성이다. 둘째, AI 데이터센터 시장에서의 경쟁 구도—특히 엔비디아와의 기술·생태계 차별화—가 향후 수익성에 중요한 변수가 된다. 셋째, 지정학적 요인(예: 중국 시장 접근성)과 공급망 이슈가 실적과 매출 성장에 미칠 영향을 주의해야 한다. 마지막으로 회사의 연구개발(R&D) 및 설비 투자 확대가 단기 비용 증가를 야기할 수 있으나, 중장기적으로는 제품 경쟁력 강화로 이어질 수 있다는 점을 염두에 둬야 한다.
관련 공시 및 이해관계
기사 작성 시점의 관련 공개 정보에 따르면, 모틀리 풀(Motley Fool)의 Stock Advisor 프로그램은 AMD를 최근 선정한 상위 10종목 목록에 포함시키지 않았다. Stock Advisor의 과거 평균 수익률 등 성과 예시는 보도자료에 인용되었으나, 이러한 자료는 특정 시점의 성과를 반영할 뿐 미래 성과를 보장하지 않는다. 또한 보도 원문에서는 필자 Eric Trie가 엔비디아 보유 포지션을 가지고 있고, 모틀리 풀은 AMD·Intel·Nvidia의 포지션을 보유하거나 추천하고 있다는 사실을 공시하고 있다.
투자 결정은 투자자의 위험 선호, 포트폴리오 구성, 투자 기간 및 추가적인 재무 분석에 기반해 이루어져야 한다. AMD의 이번 주가 급락은 AI 성장 스토리에 대한 기대치와 현실적 가이던스 사이의 괴리를 보여주는 사례로 평가된다.
