미국 주요 주가지수가 화요일(현지시각) 일제히 상승 마감했다. S&P 500 지수는 +0.77% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.76%, 나스닥100 지수는 +1.09% 올랐다. 3월 인도 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.76% 상승했고, 3월 인도 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +1.08% 상승했다.
2026년 2월 25일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 화요일 주가지수는 전일의 급락분을 일부 만회하며 마감했다. 소프트웨어 종목과 반도체주 중심의 반등이 지수 전반을 끌어올렸다. 특히 AI(인공지능) 스타트업인 Anthropic PBC가 자사의 Claude Cowork 에이전트용 신기능이 기존 시스템을 대체하는 것이 아니라 통합하는 방식으로 제공될 것이라고 강조하고, 기업들과의 협업을 부각한 점이 소프트웨어·반도체 섹터의 투자 심리를 개선시켰다.
화요일 상승 전환은 또한 소비자 심리지표의 개선이 뒷받침했다. 미국의 2월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 전월보다 +2.2포인트 오른 91.2로 발표돼 시장 기대치(87.1)를 상회했다. 이 지표는 개인 소비와 경기심리의 단기적 변화를 보여 주는 핵심 지표로, 예상을 웃도는 결과는 위험자산 선호로 이어지는 경향이 있다.
화요일 장의 불안 요인으로는 무역정책과 지정학적 리스크가 상존했다. 도널드 트럼프 대통령의 글로벌 관세 10%가 화요일 발효되었고, 지난 금요일 연방대법원이 대통령의 글로벌 ‘상호 관세(reciprocal tariffs)’ 조치를 기각한 뒤 트럼프 대통령은 관세율을 15%로 인상할 가능성까지 언급했다. 행정부 고위 관계자는 15%를 적용하기 위한 공식 행정명령을 준비 중이나 시행 일정은 확정되지 않았다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 1974년 무역법(Trade Act)의 섹션 122에 근거해 150일 동안 의회 승인 없이 관세를 부과할 수 있는 권한을 적용해 10%를 기준으로 부과 중이다.
트럼프 대통령 발언(요지) 협상에 대해 10~15일이 “거의 최대(maximum)”라고 언급한 발언은 대이란 압박을 강화하려는 의도를 보여준다.
지정학적 리스크 측면에서는 미·이란 핵 협상이 제네바에서 목요일 재개될 예정이라는 점이 주목된다. 이란 외무장관 Araghchi는 외교적 해결 가능성이 “좋은 기회(good chance)”라고 언급했으나, 앞서 트럼프 대통령이 협상 압박을 높이기 위해 제한적 군사공격을 고려 중이라는 발언을 한 바 있어 금융시장에서는 관련 뉴스플로우가 변동성을 촉발할 수 있다.
경제지표에서도 혼재된 신호가 관찰됐다. 미국의 12월 S&P 컴포지트-20 주택가격지수은 전월 대비 +0.47% 및 전년 대비 +1.38%로 발표되어 시장 예측(+0.30% m/m, +1.30% y/y)을 상회했다. 반면 2월 리치먼드 연방준비은행 제조업 조사(현황지수)는 예상(-5)과 달리 -10으로 악화됐다.
연준 인사들의 발언은 금리 경로에 대한 시장 기대에 영향을 주었다. 시카고 연은 총재 Austan Goolsbee는 “올해 추가 금리 인하 가능성에 낙관적이지만, 이는 인플레이션이 2% 경로로 실제 진전되어야 가능하다”고 말했다. 보스턴 연은 총재 Susan Collins는 노동시장 개선이 있지만 인플레이션 리스크가 남아 있어 금리는 “당분간(‘for some time’) 유지될 가능성이 높다”고 진단했다.
금리·채권 시장에서는 3월 만기 10년물 T-note 선물이 화요일 소폭 하락했고, 10년물 수익률은 전일 대비 +0.4bp 상승한 4.035%로 마감했다. 주식시장 회복으로 인한 안전자산 수요 축소와 2월 소비자신뢰 호조가 T-note 가격을 압박했다. 다만 2년물 미 재무부채권의 690억 달러 규모 경매는 강한 수요를 보였는데, 2년물 입찰배수(bid-to-cover ratio)는 2.63로 최근 10회 평균(2.61)을 소폭 상회했다.
유럽과 아시아 국채금리는 혼조를 보였다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 2.696%로 2.75개월 최저 수준을 기록했고 최종적으로 -0.4bp 하락한 2.707%로 마감했다. 10년 영국 길트 수익률은 4.291%로 14.25개월 저점을 찍은 뒤 -0.8bp 하락해 4.306%로 마감했다. 한편 유로존의 1월 신규자동차 등록대수는 전년대비 -3.9% 감소한 80만대를 기록해 7개월 만에 가장 큰 하락 폭을 보였다.
시장 참여자들이 가격에 반영한 정책 기대로는, 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 금리인하 가능성은 약 2%로 평가되고 있으며, 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서의 -25bp 인하 가능성 역시 스왑시장에서 약 2%로 반영되고 있다.
섹터별·종목별 동향에서는 소프트웨어 업종이 강한 반등을 보였다. Thomson Reuters(티알아이)는 CoCounsel이라는 법률·비즈니스 AI 도구 사용자 수가 100만 명에 도달했다고 발표하고 Anthropic의 Claude 모델과 협업한다고 밝혀 주가가 약 +11% 급등했다. 또한 Salesforce(CRM), Adobe(ADBE), Cadence Design(CDNS), Atlassian(TEAM), Oracle(ORCL) 등이 각각 +3% 이상 상승했다. ServiceNow(NOW)와 Datadog(DDOG)도 +1% 이상 올랐다.
반도체·장비주는 Meta Platforms의 데이터센터에 AMD 기반 프로세서를 도입한다는 계약 소식에 힘입어 AMD가 +8% 이상 급등하며 업종을 이끌었다. Intel(INTC)은 +6% 이상, ARM(ARM)은 +3% 이상 상승했고, ASML, Applied Materials(AMAT), KLA, NXP, Marvell 등도 +1% 이상 올랐다.
개별 실적 관련 재료도 주가 변동을 키웠다. Palvella Therapeutics(PVLA)는 후기 임상시험이 주 목표를 달성했다고 발표해 약 +36% 급등했다. Keysight Technologies(KEYS)는 1분기 조정 주당순이익(EPS)이 $2.17로 컨센서스 $1.99를 상회하고 2분기 가이던스로 $2.27~$2.33을 제시해 주가가 약 +23% 상승했다. Stripe가 PayPal(PYPL)의 일부 또는 전체 인수를 검토 중이라는 보도에 PYPL은 +6% 이상 올랐다.
그 밖에 Qualcomm(QCOM)은 Loop Capital의 ‘매수’ 상향과 목표주가 $185 제시에 힘입어 +3% 이상 상승했고, BWX Technologies(BWXT)는 4분기 매출이 $885.8M으로 컨센서스 $837.5M을 웃돌고 연간 매출 가이던스를 $3.75B로 제시해 +3% 이상 상승했다. Henry Schein(HSIC), Home Depot(HD), Genuine Parts(GPC) 등은 분기 실적 또는 업그레이드 소식으로 상승했다.
반면 Whirlpool(WHR)은 신규 시리즈 A 의무전환우선주 발행을 동반한 동시 공모 소식으로 약 -13% 급락했고, Ziff Davis(ZD)는 4분기 조정 EPS가 $2.56로 컨센서스 $2.70에 미치지 못해 -10% 이상 하락했다. Planet Fitness(PLNT)는 2026년 조정 EBITDA 전망(약 $607M)이 컨센서스($621.9M)를 하회해 -8% 이상 하락했다. Expeditors(EXPD)는 4분기 영업이익 $250.9M으로 컨센서스 $253.4M보다 약간 낮아 -7% 하락했다. Option Care(OPCH), Cable One(CABO), Oneok(OKE) 등도 각각 매출 전망 혹은 실적 미달 및 리포트에 따라 하락했다.
분기 실적 시즌과 향후 일정로는 4분기 실적 발표가 거의 마무리 단계에 접어들어 S&P 500 기업의 >88% 이상이 실적을 보고했다. 보고를 마친 441개 기업 중 74%가 예상치를 상회했으며, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익 성장률을 +8.4%로 전망해 이는 10분기 연속 전년 동기 대비 성장이라고 분석했다. 메가캡 ‘매그니피센트 세븐’을 제외하면 순수 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 전망됐다.
금주(기사 작성 시점) 시장의 주요 일정으로는 오늘 밤 도널드 트럼프 대통령의 국정연설(State of the Union)이 예정돼 있고, 수요일에는 NVIDIA의 분기 실적 발표가 장 마감 후 있다. 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구건수가 +10,000명 증가한 216,000건으로 발표될 예정이며, 금요일에는 2월 MNI 시카고 PMI가 52.2로 소폭 하락할 것으로 예상된다.
용어 설명(투자자·일반 독자 대상)
E-미니(E-mini) 선물은 S&P 500 또는 나스닥 같은 주요지수를 추종하는 축소형 선물계약으로, 개별 투자자들이 선물시장에 보다 낮은 거래 단위로 참여할 수 있게 하는 상품이다. 입찰배수(bid-to-cover ratio)는 경매에서 낙찰에 참여한 투자자의 수요 강도를 나타내며 수치가 높을수록 채권 수요가 강했다는 의미다. 스왑 시장에서의 할인(discounting)은 파생상품 가격에서 중앙은행의 금리 인하 가능성 확률을 반영하는 방식이다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
이번 장의 핵심은 AI 관련 불안 심리 완화와 소프트웨어·반도체 업종의 기술적 반등이 지수 회복을 이끌었다는 점이다. Anthropic의 통합형 접근 강조와 기업의 협업 확장 소식은 AI가 기존 시스템을 대체하기보다는 보완·통합하는 도구로 활용될 것이라는 인식을 강화했다. 이는 AI로 인한 산업구조 급변 우려가 소폭 완화될 수 있음을 시사한다.
다만 무역정책(글로벌 관세 10% 도입 및 15% 가능성 언급)과 중동 지정학(미·이란 협상·군사 옵션 가능성) 등의 불확실성은 향후 인플레이션과 기업 마진, 공급망에 대한 하방 리스크로 작용할 수 있다. 관세 인상은 수입물가를 통해 소비자 물가에 상향압력을 가할 수 있으며, 이는 중앙은행의 통화정책 기조에 변수를 제공할 수 있다. 따라서 투자자들은 기업 이익률과 공급망 노출도, 소비자 물가 지표를 면밀히 관찰해야 한다.
연준 위원들의 발언과 시장이 반영하는 정책 확률(다음 FOMC에서의 -25bp 가능성 약 2%)을 고려하면, 단기적으로는 경기 지표와 기업 실적에 따른 변동성이 지속될 것으로 보인다. 기업 실적이 예상치를 지속적으로 상회하는 한 위험자산의 지지력은 강하게 유지될 수 있으나, 무역·지정학 리스크가 확산되면 안전자산 선호로 인해 채권 수익률과 주가가 재차 반응할 가능성이 있다.
투자 전략 관점에서 보면, AI 및 소프트웨어 관련 실적·협업 소식에 따른 종목별 차별화가 심화되고 있어 섹터·종목 선택이 중요해졌다. 반도체의 경우 데이터센터 투자와 클라우드 수요가 하드웨어 수요로 연결되는 구조적 수요 요인이 존재하므로, 관련 수요가 지속되는지의 여부가 실적과 밸류에이션에 중요한 판단 기준이 될 것이다. 또한 무역 관세와 관련한 정책 불확실성은 글로벌 공급망에 노출된 기업들의 이익률 민감도를 높이므로 밸류에이션 할인 요인으로 작용할 수 있다.
기자주: 2026년 2월 25일 발행 본 보도 시점에 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권을 직접 또는 간접적으로 보유하고 있지 않다(해당 사실은 공개용 정보임).
