뉴욕증시가 2월 25일(수) 장에서 반등하며 마감했다. S&P 500 지수는 이날 +0.77% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.76%, 나스닥 100 지수는 +1.09% 올랐다. 마감 후 선물시장에서는 3월 E-mini S&P 선물이 +0.76%, 3월 E-mini 나스닥 선물이 +1.08% 상승했다.
2026년 2월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 반등은 전일(월요일)의 급락을 일부 만회하는 성격으로 소프트웨어주와 반도체업체의 강한 회복이 시장 전반의 상승을 이끌었다. 특히 AI(인공지능) 스타트업인 Anthropic PBC가 자사 에이전트 소프트웨어인 ‘Claude Cowork’에 대해 기존 시스템을 대체하기보다 통합하는 방식으로 기업들과의 협력을 강조하자 소프트웨어와 반도체 섹터가 강세를 보였다.
시장은 지난 월요일 Citrini Research가 발표한 보고서로 촉발된 AI의 잠재적 파괴력에 대한 우려로 급락한 바 있다. 그러나 화요일에는 소비자심리 지표, 기업 실적 기대 및 일부 기술주 재고 매수세가 겹치며 낙폭을 일부 회복했다.
주요 거시·정책 변수와 시장 반응
미국의 2월 컨퍼런스 보드 소비자신뢰지수는 91.2로 전월 대비 +2.2포인트 상승했고, 이는 시장 기대치 87.1을 상회했다. 같은 기간 발표된 기타 경제지표로는 12월 S&P composite-20 주택가격지수가 전월대비 +0.47%, 전년동월대비 +1.38%를 기록하여 예상치(각각 +0.30% m/m, +1.30% y/y)를 웃돌았다. 반면 2월 리치먼드 연준 제조업 조사(현황)는 -10으로 예측(증가 예상 -5)과 달리 예상보다 악화되었다.
시중 발언
“I remain optimistic that there can be more rate cuts this year, but that hinges on seeing actual progress on inflation that shows we are on a path back to 2%.” — 시카고 연준 총재 Austan Goolsbee
“(금융·외교 등) 협상에 10~15일을 ‘최대’ 한도라고 본다.” — 도널드 트럼프 대통령(지난 금요일 발언 일부 인용)
한편 도널드 트럼프 대통령은 글로벌 관세를 기본 10%로 부과하는 행정명령을 발동했고, 이는 지난 금요일 연방대법원에서 그의 ‘상호주의’ 관세 정책이 무효화된 이후 시행된 조치다. 트럼프 대통령은 향후 관세율을 15%로 인상할 가능성을 시사했으며, 행정부는 이를 시행하기 위한 공식 명령을 준비 중이나 시행 시점은 미정이다. 현재 트럼프 행정부는 1974년 무역법(Section 122)을 근거로 최대 150일 동안 의회 승인 없이 관세를 부과할 수 있는 권한을 적용하고 있다.
지정학적 리스크도 시장에 부담을 주는 요소로 남아 있다. 미이란 핵 협상은 제네바에서 목요일 재개될 예정이며, 이란 외교장관 Araghchi는 외교적 해결의 “좋은 가능성”이 있다고 밝혔다. 반면 트럼프 대통령은 압박을 위해 이란에 대한 제한적 군사행동을 고려하고 있다고 발언한 바 있다.
채권시장·금리
3월 만기 10년물 미 국채선물은 소폭 하락(가격 기준)했고 10년 국채 수익률은 4.035%로 +0.4bp 상승했다. 주간 안전자산 선호가 완화되고, 컨퍼런스 보드의 소비자심리지수 호조가 나타나면서 국채 가격은 일부 하락했다. 다만 재무부의 2년물 국채 690억 달러 경매는 강한 수요를 보였으며, 입찰배율(bid-to-cover)은 2.63로 최근 10회 평균(2.61)을 소폭 상회했다.
유럽 국채 수익률은 혼조세를 보였는데, 독일 10년물 분트 금리는 2.707%(일중 저점 2.696%, 최근 2.75개월 최저), 영국 10년물 길트 금리는 4.306%(일중 저점 4.291%, 최근 14.25개월 최저)로 마감했다. 한편 스왑시장에서는 유럽중앙은행(ECB)의 다음 통화회의(3월 19일)에서 -25bp 금리인하 확률을 2%로 반영하고 있다.
섹터·종목별 동향
소프트웨어주는 Anthropic의 협력 강조와 Thomson Reuters의 발표로 강한 모습을 보였다. Thomson Reuters (TRI)는 법률·비즈니스용 AI 툴인 CoCounsel의 전문 사용자 수가 100만 명에 도달했으며 Anthropic의 Claude 모델과 협력한다고 밝혔다. 이 소식에 TRI는 이날 +11% 급등했다. 또한 Salesforce (CRM)는 +3% 이상, Adobe (ADBE), Cadence Design (CDNS), Atlassian (TEAM), Oracle (ORCL) 등도 +3% 이상 올랐다. ServiceNow (NOW), Datadog (DDOG) 등은 +1% 이상 상승 마감했다.
반도체 섹터는 Meta Platforms가 AMD 기반 데이터센터 장비를 도입하는 대규모 계약(회사 발표에 따르면 기가와트당 수십억 달러 규모의 ‘double-digit billion’) 소식으로 강세를 보였다. 이에 따라 AMD는 +8% 이상 상승하며 업종 선두에 섰고, Intel (INTC)은 +6% 이상, ARM Holdings (ARM)은 +3% 이상 올랐다. 이외에 ASML, Applied Materials (AMAT), KLA (KLAC), NXP (NXPI), Marvell (MRVL) 등도 +1% 이상 상승했다.
개별 실적 관련으로는 Palvella Therapeutics (PVLA)가 림프관 기형 치료제의 후기 임상시험에서 주요 목표를 달성했다고 발표하며 +36% 급등했고, Keysight Technologies (KEYS)는 1분기 조정 주당순이익(EPS) $2.17로 컨센서스($1.99)를 상회하고 2분기 가이던스($2.27~$2.33)가 컨센서스($1.91)를 훨씬 웃돌아 +23% 이상 급등했다.
또한 PayPal (PYPL)은 Stripe의 인수 검토 보도로 +6%, Qualcomm (QCOM)은 Loop Capital의 등급 상향(목표주가 $185)으로 +3% 이상 올랐으며, BWX Technologies (BWXT)와 Henry Schein (HSIC) 등도 호실적으로 강세를 보였다.
반면, 자금조달 및 가이던스 발표로 인해 일부 종목은 약세였다. Whirlpool (WHR)은 새로운 전환우선주 발행 계획 발표로 -13% 급락했고, Ziff Davis (ZD)는 4분기 조정 EPS가 컨센서스($2.70)를 밑돌아 -10% 이상 하락했다. Planet Fitness (PLNT)는 2026 회계연도 조정 EBITDA 가이던스가 시장 기대치에 못 미쳐 -8% 이상 하락했다.
실적 시즌·향후 일정
2025년 4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며 S&P 500 기업의 88% 이상이 실적을 발표했다. 보고 기관인 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 4분기 순이익은 전년대비 +8.4% 상승할 것으로 예상되어 10분기 연속 전년 동기 대비 증가가 전망된다. 다만 ‘Magnificent Seven’ 같은 초대형 기술주를 제외하면 증가율은 +4.6%로 둔화된다.
이번 주 시장의 주요 이벤트로는 트럼프 대통령의 국정연설(State of the Union)과 반도체 대장주인 Nvidia의 장마감 후 실적 발표가 있다. 또한 목요일에는 신규 실업수당청구 건수가 전주 대비 +10,000건 증가해 216,000건이 될 것으로 예상되며, 금요일에는 시카고 제조업 구매관리자지수(PMI)가 52.2로 -1.8포인트 하락할 것으로 전망된다.
용어 설명
• E-mini S&P/나스닥 선물 : 대형 주가지수를 소액화한 선물상품으로, 투자자들이 지수 향방에 대해 빠르게 포지션을 취할 수 있게 해준다. 시장참여자들이 단기 리스크를 관리하는 데 활용된다.
• Bid-to-cover 비율 : 경매에서 총 응찰액 대비 낙찰비율을 의미하며, 값이 클수록 해당 채권에 대한 수요가 강함을 뜻한다.
• EBITDA : 기업의 영업활동 현금창출력을 보여주는 지표로 이자·세금·감가상각비를 더한 수치이다. 투자자들은 기업의 현금창출능력을 평가할 때 이 수치를 주로 참고한다.
• PMI : 제조업 구매관리자지수로 50을 넘기면 경기 확장, 밑돌면 경기 위축을 의미한다.
전문가적 해석 및 향후 영향 평가
이번 장세는 단기적인 심리 회복이 주도한 반등으로 평가된다. Anthropic의 통합 방향성 발표와 주요 기업의 양호한 실적·가이던스(예: Keysight)가 결합되며 기술주 중심의 매수세가 유입됐다. 그러나 트럼프 행정부의 관세정책(기본 10% 부과·향후 15% 가능성)과 중동 지정학적 불확실성, 그리고 일관되지 않은 제조업 지표(리치먼드 연준 조사 악화)는 하방 리스크로 남아 있다.
금리 경로에 대한 즉각적 변화는 크지 않지만, 시장이 반영하는 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC) 전의 금리인하 기대치는 매우 낮아(다음 회의에서 -25bp 인하 확률 2% 반영) 단기간 내 확실한 추가 모멘텀으로 작용하기는 어렵다. 다만 기업 실적이 예상보다 양호하게 지속된다면 기술·반도체주 중심으로 추가상승 여지가 존재한다. 반대로 관세 인상이나 지정학적 긴장 고조 시 수출·공급체인 민감 업종(제조업, 반도체 장비 등)에 부담으로 작용할 수 있다.
전술한 요인들을 종합할 때 향후 투자전략은 다음과 같이 요약할 수 있다. 첫째, 단기적 관점에서는 AI 관련 모멘텀과 실적 서프라이즈가 기술주와 반도체를 지지할 가능성이 높다. 둘째, 중기적 리스크 관리는 관세·지정학·금리 경로(인플레이션과 연준 정책)의 불확실성을 중심으로 포트폴리오를 방어적으로 조정할 필요가 있다. 셋째, 채권시장의 입찰 상황과 입찰배율 등 고정수입 수요 지표를 주시해 국채 수익률 급변에 대비해야 한다.
향후 일정(주요 기업 실적)
2월 25일 발표 예정 또는 발표 기업으로는 Agilent Technologies, APA Corp, Ferrovial SE, Lowe’s, NVIDIA, Paramount Skydance, Pinnacle West, Salesforce, Synopsys, TJX, TKO Group, Trade Desk, Universal Health Services, VICI Properties 등이 있다. 이들 실적과 발표는 주중 시장 흐름에 중요한 변수가 될 전망이다.
참고로 게재 시점에 Rich Asplund는 기사에 언급된 어떤 증권도 직접적 또는 간접적으로 보유하고 있지 않았다. 본문에 포함된 수치와 발언은 모두 공개 자료와 기업 발표를 바탕으로 정리한 것이다.
