뉴욕증권거래소 주요지수가 2026년 2월 27일(현지시간) 장초반 하락세를 이어갔다. S&P 500 지수는 -0.61% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.17%로 3.5주 최저 수준까지 밀렸다. 나스닥100 지수는 -0.41% 하락 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.59%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.39%로 하락했다.
2026년 2월 27일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 하락은 인공지능(AI)의 파괴적 잠재력에 대한 우려와 지정학적 리스크가 복합적으로 작용한 결과다. 특히 소프트웨어와 사이버보안 관련 종목의 약세가 전반적 시장 분위기를 끌어내렸다. 여기에 미국의 1월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 높은 수준으로 발표되면서 연방준비제도(Fed)의 단기 금리 인하 기대를 약화시킨 점도 매도 심리를 자극했다.
이날 장중 지수는 2월 MNI 시카고 PMI와 12월 건설지출이 예상을 상회하는 호전된 지표로 최저 수준에서 일부 회복했다. 또한 Dell Technologies가 AI 서버에 대한 강력한 매출 전망을 제시하며 주가가 +19% 이상 급등한 점이 개별 종목의 상승을 견인했다. 안전자산 선호로 미국 10년물 국채수익률은 하락해 3.97% 수준으로 2.75개월 저점까지 내렸다.
주요 경제지표로는 미국 1월 PPI(최종수요)가 전월대비 +0.5%(+2.9% y/y)로 발표돼 예상치(+0.3% m/m, +2.6% y/y)를 상회했다. 1월 PPI에서 식품·에너지 제외 항목은 전년대비 +3.6%로 예상(+3.0%)을 크게 웃돌며 10개월 만에 가장 큰 상승폭을 기록했다. 이는 근원 인플레이션 압력이 여전히 남아 있음을 시사해 통화정책에 대한 하방 여지를 축소하는 요인이다.
제조업 심리지표인 2월 MNI 시카고 PMI는 예상을 깨고 57.7로 3.7포인트 상승, 3.75년 만의 가장 빠른 확장 속도를 기록했다. 12월 건설지출도 전월대비 +0.3%로 예상(+0.2%)을 상회했다. 이러한 지표는 경제의 기초체력이 생각보다 견조함을 나타내는 신호로 해석된다.
지정학적 리스크와 유가: WTI 원유는 +2% 이상 상승해 6.5개월 최고 수준을 기록했다. 이는 Axios의 보도에 따른 것으로, 미국 측 협상대표인 재러드 쿠슈너(Jared Kushner)와 데이비드 위트코프(David Witkoff)가 제네바에서 이란 당국자로부터 실망스러운 답변을 받고 돌아왔다는 소식이 전해진 영향이다. 이란 국영매체는 농축우라늄 반출을 허용하지 않겠다고 보도했으며, 농축 문제는 핵협상의 핵심 쟁점으로 남아 있다. 미국 측은 농축 우라늄을 다른 국가로 이전하거나 희석해야 한다는 입장이다. 핵협상은 다음 주 빈(Vienna)에서 재개될 예정이다.
트럼프 대통령은 이란에 대한 압박을 높이기 위해 제한적 군사공격을 검토하고 있으며, 핵 활동 합의에 대해 3월 1일~6일까지의 시한을 제시하고 불응 시 군사행동을 위협했다.
무역·관세 정책: 트럼프 대통령은 국정연설(State of the Union)에서 관세 정책을 재차 강조했다. 대법원이 지난 금요일 그의 글로벌 ‘상호적’ 관세 조치를 무효화한 후, 새로운 10% 글로벌 관세가 화요일부터 발효됐다. 트럼프 대통령은 이후 관세율을 15%로 인상할 가능성을 시사했고, 백악관 관리는 이를 시행하기 위한 공식 명령을 준비 중이라고 밝혔다. 다만 시행 시점은 아직 확정되지 않았다. 대통령은 1974년 무역법(Section 122)을 근거로 150일간 의회 승인 없이 관세를 부과할 수 있다.
채권·금리 동향: 3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 강세를 보이며 10년물 금리는 -2.7bp 하락한 3.977%를 기록했다. 장중 한때 3개월 최고 수준으로 올랐던 T-note는 이후 1월 PPI 등 경기·물가 지표의 강세로 인해 일부 되돌림을 보이기도 했다. 채권시장에서의 안전자산 선호와 딜러들의 숏커버링(short covering)이 단기적으로 수요를 지탱한 것으로 분석된다. 유럽 국채 금리도 동반 하락했다. 독일 10년물 분트는 2.668%(3개월 저점), 영국 10년물 길트는 4.248%(14.5개월 저점)를 기록했다.
유로존의 1년 기대인플레이션은 2.6%로 예상(2.7%)을 하회했고, 2년 기대는 2.6%로 전월과 동일했다. 독일의 2월 소비자물가지수(EU 기준)는 전월대비 +0.4%, 전년대비 +2.0%로 예상(+0.5% m/m, +2.1% y/y)을 소폭 밑돌았다. 금리스왑 시장은 3월 19일 ECB 회의에서의 -25bp 금리인하 가능성을 약 3%로 반영하고 있다.
해외시장 요약: 유로스톡스50은 -0.52% 하락했으나 중국 상해종합지수는 +0.39% 상승, 일본 닛케이225는 +0.16% 소폭 상승 마감했다.
업종 및 종목별 동향: 반도체·칩 섹터가 이날 시장을 끌어내렸다. NXP(NXPI)와 퀄컴(QCOM)은 -2% 이상 하락했으며 엔비디아(NVDA), 마이크로칩(MCHP), ASML, 브로드컴(AVGO), AMD, 아나로그디바이스(ADI), KLA, 텍사스인스트루먼트(TXN) 등 주요 칩 업체들이 -1% 이상 약세를 보였다.
사이버보안 섹터는 특히 큰 폭의 약세를 보였다. Zscaler(ZS)는 조정된 2분기 주당순이익이 1.01달러로 컨센서스(0.90달러)를 상회했음에도 불구하고 -15% 이상 폭락하며 나스닥100의 주요 낙폭을 이끌었다. 클라우드플레어(NET), 옥타(OKTA), 크라우드스트라이크(CRWD)는 -4% 이상 하락했고 팔로알토(PANW), 포티넷(FTNT)도 -2% 이상 약세였다.
소프트웨어 종목 전반도 약세를 보였다. 아틀라시안(TEAM)은 -6% 이상, 데이터독(DDOG), 오라클(ORCL), 톰슨로이터(TRI), 서비스나우(NOW), 세일즈포스(CRM)는 -3% 이상, 마이크로소프트(MSFT)와 Cadence(CDNS)는 -1% 이상 하락했다. 이 같은 소프트웨어주 약세는 AI 관련 구조적 전환에 따른 경쟁·수익성 우려가 반영된 것으로 풀이된다.
항공주도 유가 상승의 직격탄을 받았다. 유나이티드(UAL)는 -8% 이상으로 S&P500 내 낙폭 선두였고 아메리칸(AAL), 델타(DAL)은 -6% 이상, 알래스카(ALK)는 -4% 이상, 사우스웨스트(LUV)는 -2% 이상 하락했다.
개별 이슈로는 CoreWeave(CRWV)가 4분기 주당손실이 -0.89달러로 컨센서스(-0.72달러)를 밑돌아 -17% 이상 급락했고, Flutter Entertainment(FLUT)는 4분기 매출이 47.4억달러로 예상(49.4억달러)을 하회해 -16% 이상 급락했다. Duolingo(DUOL)는 연간 매출 가이던스가 12.0억~12.2억달러로 컨센서스(12.6억달러)를 밑돌아 -15% 이상 하락했다.
반면 Dell Technologies(DELL)는 4분기 조정 영업이익이 35.4억달러로 컨센서스(32.7억달러)를 상회하고 배당을 20% 상향, 자사주 매입을 100억달러 추가로 발표해 +19% 이상 급등했다. Block(XYZ)은 연간 총이익 전망치를 상향하고 인력을 대폭 감축한다고 밝혀 +15% 이상 상승했다. Paramount Skydance(PSKY)는 워너브라더스 디스커버리를 1,110억달러(기사상 기재는 $111 billion — 원문 수치 확인 필요) 규모로 인수하기로 합의하며 +11% 이상 상승했다. Netflix(NFLX)는 워너 브라더스 인수전에서 철수하면서 나스닥100 상승을 주도해 +9% 이상 올랐다. NCR Atleos(NATL)는 브링크스(Brink’s)의 66억달러 인수 소식으로 +9% 이상 상승했다. Autodesk(ADSK)는 4분기 조정 EPS가 2.85달러로 컨센서스(2.65달러)를 상회하고 2027년 조정 EPS 가이던스를 상향해 +4% 이상 상승했다.
실적 시즌·이벤트: 4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며 S&P500 기업의 90% 이상이 실적을 보고했다. 보고를 마친 472개 기업 중 74%가 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익이 전년 대비 +8.4% 증가해 10분기 연속 성장할 것으로 전망했고, 매머드급 기술주(일명 ‘매그니피센트 세븐’)을 제외하면 증가율은 +4.6%로 추정했다.
시장 기대(금리 전망): 시장은 3월 17~18일 열리는 연준 정책회의에서 -25bp 금리인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다.
전문가적 해석과 향후 전망: 단기적으로는 AI 관련 산업구조의 재편과 사이버보안에 대한 수요·수익성 우려가 소프트웨어 및 관련 하드웨어(반도체) 섹터의 변동성을 확대하고 있다. 높은 1월 PPI와 에너지 가격 상승은 단기 인플레이션 상방 위험을 키워 통화정책의 완화 속도를 늦출 수 있다. 이에 따라 단기적으로는 주식시장의 변동성 확대와 함께 안전자산(국채) 선호가 나타나 금리 하락(수익률 하락)을 유도하기도 하나, 경기지표가 견조할 경우 채권시장은 다시 금리 상승(수익률 상승) 압력을 받을 수 있다.
투자 시사점: 기업 실적이 양호한 종목과 배당·자사주 확대 등 자본정책을 발표한 기업은 단기적 방어력이 높을 가능성이 크다. 반면 AI 도입으로 비즈니스 모델 전환이 불확실한 소프트웨어 기업과 고유가에 민감한 항공·운송 업종은 리스크 관리가 필요하다. 정책 리스크(관세·지정학)와 물가 지표에 따라 시장의 방향성이 급변할 가능성이 있으므로 포지션 조정 시 금리·유가·환율 등의 동시 점검이 요구된다.
참고: PPI(생산자물가지수)는 기업 간 거래에서의 가격 변동을 보여주며, 경기 초기 인플레이션 신호로 해석된다. PMI(구매관리자지수)는 제조업 및 서비스업의 확장·수축 여부를 나타내는 경기선행지표다. T-note는 미국 국채 중 10년물에 해당하며 수익률 변동은 금융시장 전반에 영향을 미친다. 숏커버링은 공매도 포지션 청산을 의미하며, 단기적으로 가격을 밀어올리는 요인이 된다. 국채 스왑 시장의 가격은 중앙은행의 정책 기대를 반영한다.
향후 모니터 포인트: ① 다음 주 빈에서 재개될 이란 핵협상 결과 및 관련 지정학적 긴장, ② 국제유가의 추가 상승 여부와 항공·운송 업종의 실적 영향, ③ 3월 연준 회의 전 발표될 경제지표(특히 PPI, CPI, 고용지표)와 그에 따른 금리 경로 변화, ④ 주요 기술기업의 AI 관련 가이던스 및 반도체 수요 여부 등이다. 이들 변수가 단기적 자산배분과 헤지전략 결정에 핵심적 영향을 미칠 전망이다.
발행일: 2026년 2월 27일. 집필: Rich Asplund(원문 저자). 본 보도는 시장 데이터와 기업 공시를 기반으로 정리한 것으로, 개별 투자 판단 시 추가적인 분석이 필요하다.
