미국 주요 주가지수가 인공지능(AI)에 대한 우려와 지정학적 위험의 부각으로 하락 마감했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -0.28% 하락했으며, 다우존스 산업평균지수는 -0.54% 하락, 나스닥100 지수는 -0.41% 하락으로 각각 장을 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.25%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.40%로 하락했다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주식시장은 반도체업종과 AI 인프라 관련 종목 중심으로 매물이 출회되며 지수 약세를 주도했다. 투자자들은 AI가 산업 전반을 교란할 가능성과 AI에 대한 대규모 투자가 기대만큼 수익으로 이어지지 않을 위험을 재평가하고 있다. 또한 연준(Fed) 1월 27~28일 통화정책회의 의사록에서 “several”(여러) 정책결정자들이 인플레이션이 목표치 이상으로 유지될 경우 금리를 인상할 필요가 있을 수 있다고 언급한 점이 전일의 악재로 이어졌다.
지정학적 불안도 이날 주가를 누르는 요인으로 작용했다. WTI 원유는 전일 대비 +1% 이상 상승하며 6.5개월 만의 최고치로 올라섰다. 이는 유엔 핵감시기구(IAEA) 수장의 발언을 계기로 미군의 중동 병력 증강이 이란과의 외교적 합의 도달 가능성을 축소시킬 위험이 있다고 분석되면서 촉발됐다. 여기에 도널드 트럼프 전 대통령은 목요일 성명에서 “really bad things will happen”이라고 경고하며 이란과의 협상이 결렬될 경우의 부정적 시나리오를 제기했다.
경제지표는 엇갈린 신호를 보였다. 긍정적 측면에서는 미국 주간 실업수당 신규청구건수가 23,000건 감소해 5주 만의 저점인 206,000건을 기록했고, 2월 필라델피아 사업환경지수가 예상과 달리 상승하여 5개월 만의 최고치인 16.3를 기록했다. 반면 부정적 지표로는 12월 무역수지 적자가 예상보다 확대되어 -703억 달러로 5개월 만의 최대 적자를 기록했고, 1월 주택 매매계약(대기지수)는 전월 대비 -0.8%로 예상(+2.0%)에 못 미쳤다.
연준 인사 발언도 시장에 부담을 가했다. 연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 목요일에 미국 고용이 예상보다 견조했고 상품 부문의 인플레이션이 더 완고하다고 판단해 향후 금리 경로가 “less accommodative”(덜 완화적일 것)이라고 언급했다. 이러한 매파적(hawkish) 발언은 금리 인상 가능성을 시사해 주식시장에 부정적으로 작용했다.
“several” policymakers suggested the Fed may need to raise interest rates if inflation stays above its goal. — 1월 27-28일 FOMC 의사록
“really bad things will happen” — 도널드 트럼프 발언
“less accommodative” — 연준 이사 스티븐 미란 발언
핵심 지표 요약: 미국 주간 초기 실업수당 청구건수는 206,000건으로 5주 만의 저점이다. 2월 필라델피아 지수는 16.3로 5개월 최고, 12월 무역적자는 -703억 달러로 확대, 1월 대기 주택 매매는 -0.8% m/m로 부진했다. 시장은 3월 17~18일 예정된 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 약 6%로 가격에 반영하고 있다.
기업실적과 섹터별 동향에서는 4분기 실적 발표가 대체로 호조를 보였으나 성장률의 편차가 확인되었다. S&P 500 기업 중 보고를 마친 418개사 가운데 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 4분기 실적이 연율 기준으로 +8.4% 성장할 것으로 전망했으며, 이로써 10분기 연속 전년 동기 대비 성장세를 이어갈 것으로 예상했다. 다만 빅7(일명 Magnificent Seven) 기술주를 제외하면 성장률은 +4.6%로 둔화된다.
주요 종목별 등락: 반도체·AI 인프라 관련 종목의 약세가 두드러졌다. Western Digital (WDC)은 -4% 이상 하락, Seagate Technology (STX)도 -3% 이상 하락했다. Microchip Technology (MCHP), NXP Semiconductors (NXPI), Intel (INTC), Texas Instruments (TXN)은 각기 -2% 이상 하락했으며 Qualcomm (QCOM), Lam Research (LRCX), Micron (MU), ASML (ASML) 등도 -1% 이상의 약세를 보였다.
실적 발표에 따른 급등·급락 종목도 나타났다. Avis Budget Group (CAR)은 연간 조정 EBITDA 가이던스를 $8억~$10억으로 제시해 컨센서스($10.7억)를 하회하며 -22% 이상 급락했다. EPAM Systems (EPAM)은 연간 유기적 매출 성장률 가이던스를 3%~6%로 제시해 컨센서스(6.3%)를 밑돌며 -17% 이상 하락했다. 반면 Omnicom Group (OMC)은 4분기 매출이 $55억로 컨센서스($45.2억)를 크게 상회하며 +15% 이상 급등했다. Deere & Co (DE)는 연간 순이익 전망을 $45억~$50억으로 상향 조정해 +11% 이상 상승했다.
금리 및 채권시장: 3월 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 장중 소폭 반등해 약간의 플러스 마감했으나, 10년물 수익률은 4.071%로 -1.2bp 떨어졌다. 중동 리스크 고조로 위험회피 심리가 강화되며 국채 수요가 유입된 영향이다. 그러나 양호한 경제지표와 FOMC 의사록의 매파적 시사로 채권시장은 혼재된 흐름을 보였다. 유럽에서는 10년 독일 국채(분트) 수익률이 +0.4bp 상승해 2.743%를 기록했고, 영국 10년물(길트)은 -0.6bp 하락해 4.368%를 기록했다.
해석·정의: 주요 용어 설명
• E-mini 선물: S&P 및 나스닥과 같은 지수를 소형화한 선물계약으로, 기관뿐 아니라 개인투자자도 거래에 널리 활용한다.
• Core PCE(근원 개인소비지출 물가지수): 연준이 선호하는 인플레이션 지표로, 식품·에너지를 제외한 물가상승률을 측정한다.
• T-note(미 재무부 중기국채): 10년물 국채는 안전자산 선호가 강해질 때 수요가 증가하며 수익률은 하락하는 역상관 관계를 보인다.
향후 전망 및 시사점
단기적으로는 AI 관련 불확실성과 중동 지정학적 리스크가 투자심리를 제약할 가능성이 크다. 반도체·AI 인프라 섹터는 밸류에이션(valuation) 민감도가 높아 추가적인 실적 둔화 우려나 전망치 하향이 발생할 경우 추가 조정이 나타날 수 있다. 반면 방산·에너지 업종은 지정학적 위험 고조 시 상대적 강세를 보일 가능성이 있다.
거시면에서는 연준의 매파적 신호와 원유 상승에 따른 인플레이션 상승 기대가 동시 다발적으로 작용하면 채권금리의 추가 상승 압력이 될 수 있다. 이는 성장주, 특히 고밸류에이션 기술주에 부담을 주는 요인이므로 투자자들은 금리 민감도가 높은 자산과 실물경기 민감주를 구분해 리스크 관리 전략을 수립할 필요가 있다.
단계적 대응 전략으로는 현금 비중을 일부 유지하면서 실적과 현금흐름이 견조한 기업을 중심으로 포트폴리오를 방어적으로 구성하고, 지정학적 위험이 현실화될 경우 방어적 섹터(유틸리티, 필수소비재, 에너지)의 비중 확대를 고려할 수 있다. 또한 단기 트레이더는 선물 및 옵션을 활용한 헤지 전략을 점검해야 한다.
마무리: 2026년 2월 20일 시장은 AI의 경제적 영향에 대한 재평가와 중동 관련 지정학적 불확실성이 결합되며 약세를 시현했다. 투자자들은 실적 발표와 향후 경제지표, 특히 4분기 GDP(예상 연율 +3.0%) 및 근원 PCE(전월대비 +0.3%, 연간 +2.9%) 등 연속적으로 발표될 지표를 주시해야 한다. 이와 더불어 3월 연방공개시장위원회 회의에서의 정책 방향과 국제정세의 추가 변화가 시장 향방을 결정할 핵심 변수로 남아 있다.
출처: Barchart, 2026년 2월 20일자 보도 자료(작성자: Rich Asplund)
