미국 주요 지수가 2월 셋째 주 목요일 거래에서 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPX)는 -0.28% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 -0.54%, 나스닥 100 지수(IUXX)는 -0.41% 하락 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.25%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.40% 하락했다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 하락은 반도체주와 AI 인프라 관련주의 약세가 주도했다. 투자자들은 인공지능(AI) 기술이 산업 전반을 크게 재편할 수 있다는 우려와 함께, 막대한 투자가 실질적 성과로 이어지지 않을 가능성에 대해 경계하고 있다. 또한 전일(1월 27~28일) 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 의사록에서 “여러” 정책 입안자들이 물가가 목표치를 벗어나는 한 금리를 인상해야 할 수 있다고 언급한 내용이 이어지며 위험 회피 심리가 강화됐다.
지정학적 리스크 또한 목요일 증시에 하방 압력을 가했다. WTI 원유(CL H26)는 유엔 핵 감시 기구 수장의 발언 이후 6.5개월 만의 고점으로 상승하며 1% 이상 급등했다. 해당 기구 수장은 미국의 중동 군사력 증강으로 인해 이란과의 핵활동에 대한 외교적 합의의 기회가 사라질 위험이 있다고 밝혔다. 여기에 도널드 트럼프 전 대통령은 목요일에 “
합의가 없으면 정말로 나쁜 일들이 일어날 것이다
“라고 언급해 긴장감을 더했다.
경제지표는 혼재됐다. 긍정적인 면으로는 주간 신규 실업수당 청구 건수가 -23,000명 감소해 5주 만의 저점인 206,000명을 기록했고, 2월 필라델피아 제조업 전망지수는 예상을 깨고 5개월 만의 최고치인 16.3으로 상승했다. 반면 부정적인 보강 요인으로는 12월 무역적자가 -703억 달러로 확대돼 예상치(-555억 달러)를 크게 밑돌았고, 1월 주택거래(대기 지표, pending home sales)는 예상을 벗어나 -0.8% 월간 감소를 기록했다.
연준 관련 발언도 증시에 부담을 줬다. 연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 미국 고용과 상품 물가의 강한 흐름을 근거로 금리 경로가 이전보다 “덜 완화적“이 될 것으로 보고 있다고 발언했다. 이는 시장의 금리 인하 기대를 약화시키는 요인으로 작용했다.
주요 경제지표 상세
• 미국 주간 신규 실업수당 청구 건수: 206,000명(-23,000명, 5주 저점), 예상은 225,000명이었다.
• 미국 2월 필라델피아 비즈니스 전망지수: 16.3 (+3.7, 5개월 최고), 예상은 하락하여 7.5였다.
• 미국 12월 무역적자: -703억 달러, 예상 -555억 달러, 5개월 최대 적자.
• 미국 1월 주택거래(대기 지표): -0.8% m/m, 예상은 +2.0%였다.
향후 일정과 주목 포인트
시장은 기업 실적 발표와 향후 나올 경제 지표에 주목하고 있다. 금요일에는 4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 연율 기준 +3.0%로 발표될 것으로 예상되며, 4분기 근원물가(코어 지표)는 +2.6%로 오를 것으로 전망된다. 12월 개인지출은 +0.4% m/m, 개인소득은 +0.3% m/m로 예상된다. 연준이 선호하는 물가지표인 12월 핵심 개인소비지출지수(Core PCE)는 +0.3% m/m, +2.9% y/y로 전망된다. 또한 2월 S&P 제조업 PMI는 52.3로 소폭 하락할 것으로 보이며, 12월 신규주택판매 데이터도 예정되어 있다. 미시간대 2월 소비자심리지수는 57.2로 소폭 하향 조정될 가능성이 제기되고 있다.
Q4 실적 시즌 현황
4분기 실적 시즌은 마무리 단계로 접어들고 있으며, S&P 500 기업의 3/4 이상이 실적을 발표했다. 발표된 418개 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익이 +8.4% 성장할 것으로 예상하며, 이는 10분기 연속 전년 동기 대비 증가를 의미한다고 전했다. 다만 매머드급 기술주인 이른바 Magnificent Seven을 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 성장할 것으로 예상된다.
금리·채권 동향
3월 만기 10년물 미 재무부 노트(ZNH6)는 목요일 소폭 상승 마감했으며, 10년물 금리는 4.071%로 -1.2bp 하락했다. 금리와 채권 가격은 지정학적 위험 확대에 따른 안전자산 선호로 초반 하락에서 회복하는 양상을 보였다. 다만 주간 실업수당 하락과 필라델피아 지수 상승, 그리고 1월 27~28일 FOMC 의사록의 매파적 시각은 채권 수익률에 상방압력을 가했다. WTI 원유의 급등 역시 인플레이션 기대를 자극하는 요인으로 채권에 부담으로 작용했다.
유럽 국채 수익률은 혼조를 보였다. 10년 독일 국채 수익률은 2.743%로 +0.4bp 상승했고, 10년 영국 국채(길트) 수익률은 4.368%로 -0.6bp 하락했다. 유로존 2월 소비자 신뢰지수는 -12.2로 소폭 개선되었으나 시장 예상치(-12.0)를 밑돌았다.
시장 참여자들이 주목할 변수
선물시장의 매도 포지션과 금리 선물(Swaps)은 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(3월 17~18일)에서 -25bp 금리인하 가능성을 6%로 가격에 반영하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서의 -25bp 인하 가능성은 약 2%로 평가된다. 이러한 확률은 시장의 금리 경로 예상과 위험자산의 수요에 직접적인 영향을 미친다.
종목별 움직임(목요일)
반도체 및 AI 인프라 관련주는 전반적으로 약세였다. Western Digital (WDC)은 4% 이상 하락했고, Seagate Technology Holdings (STX)는 3% 이상 하락했다. Microchip Technology (MCHP), NXP Semiconductors (NXPI), Intel (INTC), Texas Instruments (TXN)는 2% 이상 하락 마감했다. 또한 Qualcomm (QCOM), Lam Research (LRCX), Micron Technology (MU), ASML Holding (ASML) 등도 1% 이상의 하락을 기록했다.
기업별 악재·호재도 지수 변동을 확대했다. Avis Budget Group (CAR)은 연간 조정 EBITDA 가이던스를 $8억~$10억으로 제시해 컨센서스 $10.7억을 하회하며 22% 이상 급락했다. EPAM Systems (EPAM)은 연간 매출 성장률 가이던스를 3%~6%로 제시해 컨센서스 6.3%를 밑돌며 17% 이상 급락했다. Pool Corp (POOL), Wayfair (W), Carvana (CVNA), Booking Holdings (BKNG), Molson Coors (TAP) 등도 실적·가이던스 부진으로 큰 폭의 하락을 보였다.
반면 Omnicom Group (OMC)은 4분기 매출이 컨센서스(45.2억 달러)를 크게 상회하며 15% 이상 급등했고, Deere & Co (DE)는 연간 순이익 전망치를 상향 조정해 11% 이상 상승했다. Etsy (ETSY)는 Depop 매각으로 약 $12억의 현금 유입이 예상되며 9% 이상 상승했고, Occidental Petroleum (OXY), Insmed (INSM), Quanta Services (PWR), CF Industries (CF) 등도 호실적로 강세를 보였다.
용어 설명
• E-mini: 표준 선물 계약의 일부만을 거래할 수 있도록 축소한 선물 계약으로, 유동성 확보와 개별 투자자의 거래 접근성을 높이기 위해 설계되었다.
• Core PCE(핵심 개인소비지출): 식료품과 에너지를 제외한 개인소비지출 지표로, 연준이 선호하는 인플레이션 측정 지표이다.
• Pending home sales(대기 주택 계약): 실제 거래 완료 이전의 서명된 주택 계약을 집계한 지표로, 주택 시장의 선행 지표로 활용된다.
• FOMC minutes(연준 의사록): 연방공개시장위원회 회의 후 공개되는 회의록으로, 정책위원들의 토론 내용이 향후 금리 정책 방향성에 대한 시장의 이해를 돕는다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 AI 관련 불확실성과 지정학적 긴장이 위험회피 성향을 강화하며 기술주와 성장주의 변동성을 높일 가능성이 크다. 특히 AI 인프라 및 반도체 업종은 고성장 기대가 이미 상당 부분 선반영된 상황에서 실적·가이던스의 작은 어긋남에도 민감하게 반응하고 있다. 원유 가격의 상승과 실업지표 호조는 인플레이션 재가속 우려를 야기해 장단기 금리와 채권 수익률에 상방압력을 줄 수 있다. 이는 성장주에 불리하게 작용할 가능성이 있다.
중기적으로는 기업 실적의 전반적인 양호함(보고 기업의 약 74%가 컨센서스를 상회)과 소비지표의 회복 여부가 핵심 변수가 될 것이다. 만약 실적 모멘텀이 유지되고 소비지표가 안정적이라면 위험자산으로의 자금 유입이 재개될 수 있으나, 물가와 금리의 잦은 상향 신호가 지속되면 주가의 추가 상승세는 제약을 받을 수 있다. 투자자들은 향후 발표될 GDP, Core PCE, 개인지출·소득 등의 지표와 기업들의 가이던스를 면밀히 관찰해야 한다.
기타
2월 20일 예정된 실적 발표 기업으로는 Anglogold Ashanti Plc (AU), Esab Corp (ESAB), Lamar Advertising Co (LAMR), PPL Corp (PPL), Western Union (WU) 등이 있다. 기사 작성 시점에 본 기사 저자 Rich Asplund은 본문에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 수치와 인용은 해당 보도 시점의 공개 자료와 시장 데이터를 기반으로 한다.
