미국 증시가 인공지능(AI) 관련 우려와 지정학적 리스크가 부각되며 하락 마감했다. 2월 19일(현지시간) S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 -0.28% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.54% 하락, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.41% 하락으로 거래를 마쳤다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.25%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.40% 하락했다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면 이번 하락세는 반도체업체와 AI 인프라 관련 종목의 약세가 주도했다. 시장은 AI가 일부 산업 전반을 교란할 수 있다는 불확실성과 AI 관련 대규모 투자에서 기대하는 수익이 현실화되지 않을 가능성에 대해 재차 경계하는 모습이다. 또한 연준의 통화정책 방향에 대한 우려도 증시에 부정적 영향을 미쳤다. 1월 27~28일 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 회의의 의사록에서 “여러” 정책결정자가 물가가 목표치 위에 머무를 경우 금리를 인상할 필요가 있을 수 있다고 언급한 점이 수요일의 하락을 이어받아 투자심리를 압박했다.
지정학적 요인도 목요일 증시를 짓눌렀다. WTI 원유(CLH26)는 유엔(UN) 핵감시기구 책임자의 발언에 따라 중동에서의 미군 증강으로 이란이 핵 활동과 관련한 외교적 합의의 기회가 소멸할 위험이 있다고 경고되며 6.5개월 만의 고점으로 올랐고, 전일 대비 +1% 이상 상승했다. 또한 도널드 트럼프 전 대통령은 합의가 성사되지 않을 경우 “really bad things will happen(정말 나쁜 일이 일어날 것)”이라고 발언해 지정학적 불확실성을 키웠다.
목요일 발표된 미국 경제지표는 증시에 엇갈린 신호를 보였다. 긍정적인 면에서는 주간 실업수당 청구건수가 5주 만의 저점으로 감소했고, 2월 필라델피아 제조업 전망지수는 예상과 달리 5개월 만의 최고치로 반등했다. 반면 부정적 요소로는 12월 무역적자가 예상을 넘어 확대되며 5개월 만의 최대 적자를 기록했고, 1월 대기중인 주택판매(pending home sales)는 예상과 달리 감소했다.
주요 경제지표(요약)
미국 주간 신규 실업수당 청구건수는 -23,000건으로 감소해 206,000건을 기록하며 5주 만의 저점을 나타냈다(예상 225,000건). 미국 2월 필라델피아 비즈니스 전망지수는 +3.7 포인트 상승해 16.3로 5개월 만의 최고치를 기록했으며, 이는 예상치(7.5)보다 높았다. 12월 미국 무역적자는 703억 달러(-$70.3bn)로 예상 -$55.5bn을 상회하며 5개월 만의 최대 적자를 기록했다. 1월 대기중 주택판매는 전월 대비 -0.8%로, 예상치(+2.0%)에 미치지 못했다.
연준 인사 발언
연방준비제도(Fed) 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 목요일 보다 덜 완화적인(less accommodative) 금리 경로를 보고 있다고 발언하며 증시에 부담을 가하였다. 그는 고용이 예상보다 양호하게 유지되고 있고 상품 인플레이션이 더 끈적거리게 상승하고 있다는 점을 근거로 제시했다.
기업 실적과 전망
4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며 S&P 500 기업의 75% 이상이 실적을 발표했다. 보고를 완료한 418개 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했고, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 4분기 순이익은 전년동기비 +8.4% 증가할 것으로 전망되어 이는 10분기 연속 전년비 증가를 기록할 전망이다. 다만 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)로 불리는 거대 기술주들을 제외하면 4분기 수익은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
시장 금리 및 채권
3월물 10년 미 재무부 티노트(ZNH6)는 목요일에 소폭 상승 마감하며 10년물 금리는 4.071%(-1.2bp)로 하락했다. 미 증시 약세와 이란 관련 지정학적 리스크가 국채에 대한 안전자산 수요를 촉진했다. 다만 목초반에는 실업지표와 필라델피아 지수의 호조로 국채가 하락(금리 상승)하기도 했다. 유럽의 10년 독일 분트는 2.743%(+0.4bp), 영국 10년 길트는 4.368%(-0.6bp)로 혼조세를 보였다.
해외 증시
유로스톡스50은 -0.72%로 하락 마감했다. 중국 상하이 종합지수는 춘절 연휴로 일주일간 거래가 휴장 중이다. 일본 닛케이225는 +0.57% 상승 마감했다.
섹터·종목별 동향
반도체 및 AI 인프라 관련 종목이 압박을 받으며 시장 전반을 끌어내렸다. Western Digital(WDC)은 -4% 이상, Seagate Technology(STX)는 -3% 이상 하락했다. Microchip Technology(MCHP), NXP Semiconductors(NXPI), Intel(INTC), Texas Instruments(TXN) 등은 -2% 이상 하락했고 Qualcomm(QCOM), Lam Research(LRCX), Micron Technology(MU), ASML(ASML) 등도 -1% 이상 하락 마감했다.
그 외 실적 발표와 가이던스 충격으로 개별 종목의 변동성이 컸다. Avis Budget Group(CAR)은 연간 조정 EBITDA 가이던스를 $8억~$10억으로 제시하며 컨센서스($10.7억)에 미달해 -22% 이상 급락했다. EPAM Systems(EPAM)는 연간 유기적(상수 환율 기준) 매출 성장률을 3~6%로 제시해 컨센서스(6.3%)를 하회, -17% 이상 하락했다. Pool Corp(POOL), Wayfair(W), Carvana(CVNA), Booking Holdings(BKNG) 등도 실적·지표 부진으로 각각 큰 폭으로 하락했다.
상승 종목도 있었다. Omnicom Group(OMC)은 4분기 매출이 컨센서스(45.2억 달러)를 크게 상회한 55.0억 달러를 보고하며 +15% 이상 급등했고, Deere & Co(DE)는 연간 순이익 전망치를 기존 $40억~$47.5억에서 $45억~$50억으로 상향해 +11% 이상 상승했다. Etsy는 Depop 매각 소식으로 +9% 이상, Occidental Petroleum(OXY)은 4분기 매출이 컨센서스를 상회하며 +9% 이상 올랐다.
향후 일정과 시장의 관전 포인트
금일(금요일) 발표 예정인 4분기 GDP(연율 환산)가 +3.0% 성장할 것으로 예상되며, 4분기 핵심물가지수(Core price index)는 +2.6% 상승할 전망이다. 12월 개인소비는 전월비 +0.4%, 개인소득은 +0.3%로 예상된다. 연준의 선호 물가지표인 12월 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 전월비 +0.3%, 전년비 +2.9%로 관측된다. 또한 2월 S&P 제조업 PMI는 소폭 하락한 52.3이 예상되고, 12월 신규주택판매 수치가 발표될 예정이다. 미시간대 2월 소비자심리지수는 57.2로 소폭 하향 조정될 것으로 예상된다.
시장의 금리 기대
시장은 3월 17~18일 예정된 연준 회의에서 -25bp 금리인하 가능성을 약 6%로 가격에 반영하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)에 대해서는 3월 19일 회의에서 -25bp 인하 가능성을 약 2%로 가격에 반영하고 있다.
용어 설명
본 기사에서 등장하는 주요 금융·경제 용어에 대한 간단한 설명은 다음과 같다. E-mini S&P 선물은 S&P 500 지수를 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약으로 시장의 단기 심리를 반영한다. 핵심 PCE(개인소비지출) 물가지수는 연준이 선호하는 물가 지표로, 음식·에너지 변동성을 제거한 물가지표이다. Pending home sales(대기중 주택판매)는 기존주택 매매계약이 체결된 상태를 의미하며 주택시장의 선행지표로 간주된다. FOMC 의사록은 연방공개시장위원회의 토론 내용을 문서화한 것으로 향후 통화정책 경로에 대한 단서를 제공한다.
시장 영향 및 전망(분석)
단기적으로는 AI 관련 기대와 불확실성이 공존하는 가운데, 기술·반도체주에 대한 변동성이 높아질 가능성이 크다. 기업들이 AI 투자에 대한 보수적 가이던스를 제시하거나 수익성 회복이 지연될 경우 해당 섹터의 추가 조정이 예상된다. 지정학적 리스크가 고조될 경우 원자재(특히 유가)의 상승이 인플레이션 기대를 다시 자극할 수 있어 장기금리 상승 압력으로 작용하고, 이는 주식가치(특히 성장주)에 부정적이다. 반면 실물지표(고용·지출)가 견조하게 나타날 경우 연준의 보다 덜 완화적인 스탠스가 이어질 가능성이 높아, 금리·채권 시장에선 안전자산 수요와 금리 변동성이 공존할 전망이다.
중기적 관점에서는 4분기 실적 호조와 기업 이익의 지속적 개선(블룸버그 인텔리전스 추정치 기준)을 고려할 때, 광범위한 경기 회복 시나리오가 유지되는 한 차익실현 이후 저가 매수 기회가 나타날 수 있다. 다만 인플레이션이 재차 가속화되거나 지정학적 불안이 지속되면 리레이팅(re-rating)이 진행되면서 조정 폭이 확대될 수 있다. 투자자들은 향후 발표될 GDP, 핵심 PCE, 개인소비 등 지표와 기업의 가이던스를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
향후 유의사항
단기 투자자들은 금리 민감 섹터(특히 성장·고평가 기술주)와 유가 민감 섹터(에너지·운송 등)에 대한 노출을 관리하는 것이 중요하다. 중장기 투자자들은 기업 실적의 질(잉여현금흐름, 마진 구조)과 AI 투자 집행의 수익성 여부, 지정학적 리스크의 지속성 등을 점검해 포트폴리오를 조정할 필요가 있다.
향후 실적 발표 예정(2026-02-20)
Anglogold Ashanti Plc (AU), Esab Corp (ESAB), Lamar Advertising Co (LAMR), PPL Corp (PPL), Western Union Co/The (WU) 등이 이날 실적을 발표할 예정이다.
면책 및 저자 정보
본 기사 원문 작성자는 Rich Asplund이며, 기사 게재 시점에 해당 저자는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 해당 작성자의 견해는 Nasdaq, Inc.의 견해를 반드시 반영하지 않는다.
