올해 초 인공지능(AI) 관련 주가가 유행했던 시기, 차세대 인사관리 솔루션 개발 기업인 워크데이(NASDAQ: WDAY)의 주가도 잠깐의 상승세를 누렸다. 그러나 5월 중순, 회사의 2026 회계연도 1분기 실적 발표에 대한 시장의 반응이 그 상승세를 상당 부분 상쇄하였다.
투자자들은 AI와 같은 뜨거운 기술에 연루된 기업이 기대치를 넘는 성과를 보여줘야 눈덩이처럼 불어난 주가가 정당화된다고 여기기 마련이다. 많은 이들은 워크데이가 그러한 기대치를 충족하지 못했다고 느꼈다. 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 워크데이는 AI 열풍의 부당한 수혜자였던 것인지, 아니면 현재 이 기술에 대한 저평가된 주인공인지를 두고 논란이 일고 있다.
만약 워크데이가 AI 주식으로 주목받지 않았다면, 투자자들은 워크데이의 최신 분기 성과를 놀랄 만한 것으로 인식했을 가능성이 크다. 이 기성 기업은 이번 분기에 매출을 약 13% 증가해 22억 4천만 달러를 기록했다. 그러나 GAAP(일반적으로 인정되는 회계 원칙) 기준으로 순이익은 6,800만 달러(주당 0.25달러)로 전년도 1억 700만 달러에서 감소하였다. 그러나 비정상적이거나 일시적인 항목을 배제할 경우, 비GAAP 조정 기준으로 워크데이의 순이익은 28% 향상되어 주당 2.23달러까지 올랐다.
이러한 수익 및 조정된 수익성 수치들은 분석가들의 예상치를 능가하였다. 특히 후자는 컨센서스를 크게 초과했는데, 분석가들은 주당 2.01달러만 예상했기 때문이다. 그러나 왜 주가가 하락했을까?
문제는 기업의 가이던스에 있었다. 워크데이의 경영진은 현재 분기에 구독 수익이 21억 6천만 달러가 될 것으로 전망했으며, 2026년 전체 회계연도는 88억 달러가 될 것으로 예측하였다. 이러한 수치들은 전년 대비 약 14% 성장을 나타낼 것이다. 하지만 시장은 AI 혁명을 전면 수용한 워크데이에서 더 높은 성장률을 기대하고 있어, 그 실망감은 상당히 공헌하였다.
워크데이에 실망한 투자자들이 있었을지는 모르지만, 그 감정이 회사의 광범위한 클라이언트 라인업과는 일치하지 않았다. 이번 분기 매출 성장은 약국 거대 기업 CVS Health와 프랜차이즈 레스토랑 체인 Chipotle, 물류 거대 기업 FedEx와 같은 기존 고객들의 제품 확장 덕분이었다. 또한, 워크데이는 United Airlines와 Mutual of Omaha Insurance와 같은 굵직한 신규 고객도 유치하였다.
워크데이의 제품들이 그렇게 인기 있는 이유는 주로 회사가 AI를 활용하는 방식 때문이다. 크리스 에션바흐 CEO는 이번 분기 발표 전화 회의에서, 다수의 클라이언트들이 워크데이의 AI 플랫폼인 워크데이 일루미네이트를 선택했다고 밝혔다. 그 중 AI를 적극 도입한 회사로는 결제 네트워크 거대 기업 Visa와 전통적 전문 서비스 회사 Aon이 포함되었다.
워크데이의 1분기 보고서에서 드러나지 않은 중요 지표는 AI 활용도였다. 이 기간 동안 클라이언트 확장 중 25%가 적어도 하나의 AI 솔루션을 포함하였다. 이는 기술이 새로운 기술임에도 불구하고 놀라운 수치이다.
워크데이를 다루는 분석가들은 지속적인 성장을 예측하고 있다. 그들은 2026년과 2027년 모두 약 13%의 성장을 모델링하고 있으며, 주당 수익은 2026년에 20%, 그 다음 해에는 16% 증가할 것으로 예측하고 있다.
회사의 AI 집중 및 고객의 솔루션 수용을 고려할 때, 이 수치들은 보수적으로 느껴진다. 또한, 주가가 실적 발표 이후 하락에서 부분적으로 회복되었음에도 여전히 싸게 보고 있다. 5년 앞의 PEG 비율은 1을 약간 웃돌고 있기 때문이다.
워크데이 주식은 지금 다소 값싸다고 본다. 주가가 인기를 잃은 것 같지만, 회사의 전망이 희미해진 것은 절대 아니다. 오히려 이는 지금 더욱 밝게 빛나고 있다.
워크데이에 1,000달러를 투자해야 할까? 더 모틀리 풀의 스톡 어드바이저 분석팀은 가장 좋은 10개의 주식을 방금 발표했으며, 워크데이는 그 중 하나가 아니었다. 이러한 10개의 주식은 향후 몇 년 동안 큰 수익을 창출할 수 있을 것이다…
