투자자들에게 새로운 만기 옵션이 거래를 시작했다. 퍼스트 매제스틱 실버(티커: AG)에 대한 2026년 10월 16일 만기 옵션 계약이 신규로 거래되기 시작했다. 옵션 가격 책정에서 중요한 요소인 시간가치가 상대적으로 크기 때문에, 만기까지 239일가 남은 이번 계약은 만기가 더 가까운 계약들보다 매도자 입장에서 더 높은 프리미엄을 확보할 기회를 제공할 수 있다.
2026년 2월 19일, Stock Options Channel의 보도에 따르면 해당 매체의 YieldBoost 산식은 AG의 옵션 체인(옵션 목록)을 전체적으로 조회한 뒤 이번 10월 16일 만기 계약 중 특히 관심을 둘 만한 풋(put) 하나와 콜(call) 하나를 식별했다고 밝혔다. 현재 주당 거래 가격은 $24.82이다. 풋과 콜 각각의 주요 가격·확률·수익 지표는 아래와 같다.
풋(put) 요약
풋의 행사가격은 $24.00이며 현재 매수호가(입찰가·bid)는 $4.45이다. 옵션을 sell-to-open 방식으로 매도할 경우 매도자는 주식을 $24.00에 매수할 의무를 지게 되지만 동시에 프리미엄을 수령하게 된다. 프리미엄을 차감한 실질적 주당 취득원가는 $19.55로 산출된다(중개수수료 제외).
해당 $24.00 행사는 현 시점 주가 대비 약 3%의 할인(주가 대비 외가격(out-of-the-money) 약 3%)에 해당한다. 현재 분석 데이터(그릭스 및 암시적 그릭스를 포함한 모델 산출)는 이 풋 계약이 만기 시 무가치하게 만료될 확률을 약 65%로 제시하고 있다. 만약 계약이 무가치하게 만료된다면, 수령한 프리미엄은 현금 예치(옵션 매수자로서의 현금 커밋먼트)에 대한 18.54%의 수익률을 의미하며, 이를 연율환산하면 28.32%가 된다. Stock Options Channel은 이 확률을 시간 경과에 따라 추적해 계약 상세 페이지에 차트로 공개할 계획이라고 밝혔다.
콜(call) 요약
콜의 행사가격은 $25.00이며 현재 매수호가(입찰가·bid)는 $4.30이다. 투자자가 현재 주가 수준인 $24.82/주에 AG 주식을 매수한 뒤 해당 콜을 sell-to-open 방식의 커버드 콜(covered call)으로 매도하면, 만기(2026년 10월 16일) 시 주식이 행사가격으로 콜되어(팔려) 나갈 경우 프리미엄을 포함한 총수익률이 18.05%에 달한다(배당 제외, 중개수수료 제외).
다만 주가가 크게 상승할 경우 잠재적 상승 이익 일부를 포기하게 되는 점을 고려해야 한다. $25.00 행사는 현 시점 주가 대비 약 1%의 프리미엄(외가격 약 1%)에 해당하며, 커버드 콜이 만기에 무가치하게 만료될 확률은 현재 데이터 기준으로 약 39%이다. 이 경우 투자자는 주식 보유와 프리미엄을 모두 유지하게 되어 프리미엄은 투자자에게 추가적인 17.32%의 보수적 수익률을 제공하며 연율환산 시 26.46%의 보강 효과를 가지게 된다.
변동성 및 기타 분석 지표
풋 계약의 암시적 변동성(implied volatility)은 85%, 콜 계약의 암시적 변동성은 78%로 산정되며, 실제(추적) 12개월 변동성(마지막 251거래일 종가와 오늘 종가 $24.82를 고려한 계산)는 약 72%이다. 이 값들은 옵션 프리미엄 형성과 투자자 기대 변동성의 크기를 반영한다.
핵심 수치 요약
현재 주가: $24.82
만기일: 2026년 10월 16일 (만기까지 239일)
풋($24) 입찰가: $4.45 → 실질 취득원가 $19.55
풋 무가치 만료 확률: 65% → 수익률 18.54% (연환산 28.32%)
콜($25) 입찰가: $4.30 → 커버드 콜 총수익 18.05%
콜 무가치 만료 확률: 39% → 프리미엄 보강 17.32% (연환산 26.46%)
암시적 변동성: 풋 85%, 콜 78% / 추적 12개월 변동성 72%
옵션 기초 용어 설명
옵션 거래에 익숙하지 않은 독자를 위해 간단히 설명하면, 풋(put)은 보유자에게 특정 가격에 주식을 팔 권리를, 콜(call)은 살 권리를 제공한다. 옵션을 매도(sell-to-open)하면 그에 따른 의무를 수반하나 프리미엄을 즉시 수령한다. 커버드 콜은 보유한 주식 위에 콜을 매도하는 전략으로, 주가가 행사가격을 넘지 않으면 투자자는 주식과 프리미엄을 모두 보유하게 된다. 암시적 변동성은 옵션 가격에 내재된 향후 변동성 기대치를 의미하며, 그릭스(Greeks)는 옵션 가격이 기초자산 가격·시간·변동성 등에 따라 어떻게 민감하게 반응하는지를 수치로 보여준다.
시장 영향 및 리스크 분석
이번 10월 만기 옵션의 신규 거래 개시는 AG 주식의 단기 및 중기 유동성에 일부 영향을 줄 수 있다. 높은 암시적 변동성(풋 85%, 콜 78%)과 비교적 높은 실적 추적 변동성(72%)은 옵션 프리미엄을 두텁게 하여 매도자들에게 매력적인 진입 기회를 제공한다. 반면 매도자는 주가 급등 시 상승 이익을 상실할 위험을 안으며, 매수자는 시간가치 소멸 및 높은 변동성으로 인한 프리미엄 부담을 고려해야 한다.
확률 모형상 풋의 무가치 만료 확률이 65%로 제시된 점은, 현재의 시장 기대가 단기적으로 큰 하락을 예상하지 않음을 시사한다. 반대로 콜의 무가치 만료 확률이 39%인 것은 일정 수준의 상승 가능성을 시장이 반영하고 있음을 뜻한다. 이러한 확률과 프리미엄 수준은 투자자들이 현 주가($24.82)를 기준으로 리스크·보상 구조를 평가하는 데 유용하다.
실무적 고려사항
옵션 전략을 실행할 때는 중개수수료, 세금, 포지션 관리비용 및 주가 급변 시 요구되는 마진(증거금) 변동을 반드시 고려해야 한다. 특히 풋을 매도해 주식을 할당받는 경우 실질 자금 유출과 포지션의 롤오버(만기 연장) 가능성, 커버드 콜의 경우 주식이 콜에 의해 강제로 팔리는 리스크를 사전에 점검해야 한다.
전망 및 결론
현재 제시된 프리미엄과 확률 구조는, 상대적으로 보수적 수익 강화(YieldBoost)를 추구하는 투자자들에게 매력적일 수 있다. 그러나 은(銀) 가격과 관련된 기본적 요인, 채굴사 실적, 금속 시장의 전반적 수요·공급 상황 및 거시경제 변수(달러 강세·약세, 인플레이션 기대 등)에 따라 주가와 옵션 가격은 크게 변동할 수 있다. 따라서 옵션 포지션을 고려하는 투자자는 기초자산의 펀더멘털과 기술적 지표를 함께 검토해 위험을 관리해야 한다.
참고: Stock Options Channel은 해당 계약의 확률과 거래 이력을 시간에 따라 추적해 계약 상세 페이지에 차트로 게시할 예정이며, 시장 참여자들은 이를 통해 시간 경과에 따른 기대치 변화를 관찰할 수 있다.
본 보도는 공개된 시장 데이터와 Stock Options Channel의 분석 정보를 바탕으로 작성되었으며, 투자 판단의 최종 근거는 투자자 본인의 종합적 판단에 따르길 권한다.
