[외환·금시장 동향] 달러지수(DXY00)가 10일(현지시각) -0.16% 하락하며 장중 상승분을 반납했다. 미국 8월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 부진하게 발표돼 국채 수익률이 하락했고, 이로 인해 다음 주 연방공개시장위원회(FOMC)에서 최소 25bp(basis point, 0.25%p) 인하가 확실시되면서 달러 매도가 집중됐다.
2025년 9월 10일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 장 초반 달러는 우크라이나 전쟁이 유럽으로 번질 수 있다는 지정학적 우려로 안전자산 수요가 불거지며 오름세를 보였으나, 폴란드 영공에 진입한 러시아 드론을 폴란드가 격추했다는 소식 이후 상황이 반전됐다. 연말까지 추가 완화가 예상되면서 달러 강세 요인이 제한됐고, 도널드 트럼프 대통령이 리사 쿡 연준 이사를 해임하려 한다는 보도, 백악관 경제자문위의 스티븐 미런이 연준 이사직을 겸직하려는 의도 역시 연준 독립성 훼손 우려를 키워 달러 매도 압력을 가중시켰다.
■ 8월 PPI 세부 내용
미 노동부 발표에 따르면 8월 최종수요 PPI는 전년 대비 2.6% 상승해 7월의 3.1%에서 둔화됐다(시장 예상 3.3%). 식품·에너지 제외 근원 PPI도 2.8%로 내려(7월 3.4%, 예상 3.5%) 인플레이션 압력이 완화되는 모습을 보였다.
금리선물 시장은 9월 16~17일 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 100% 반영했으며, 50bp 인하 확률도 14%로 소폭 반영했다. 10월 28~29일 회의에서 추가 25bp 인하 확률은 76%로 높아졌고, 연말까지는 총 74bp 인하(연방기금목표금리 4.38%→3.64%)가 가격에 반영됐다.
[유로·엔화 동향] 유로/달러(EUR/USD)는 장 초반 지정학적 불안으로 약세를 보였지만, 미국 PPI 발표 후 달러가 약세로 돌아서면서 +0.15% 상승 전환했다. 목요일 열릴 유럽중앙은행(ECB) 회의를 앞두고 포지션 정리가 이어지지만, 시장은 ECB가 사실상 완화 사이클을 마무리한 반면 연준의 추가 완화를 점치는 중앙은행 간 정책 디버전스를 유로 강세 요인으로 보고 있다. 스왑시장은 이번 ECB 회의에서 금리 인하 가능성을 0%로 반영하고 있다.
달러/엔(USD/JPY)는 -0.07% 하락했다. 전날 블룸버그가 “일본은행(BOJ) 관계자들이 국내 정치 불안에도 올해 추가 금리 인상이 가능하다고 판단한다”라고 보도한 여파가 이어졌고, 미 국채금리가 내려간 것도 엔화 강세를 뒷받침했다. 다만 일본 정치권에선 이시바 시게루 총리가 중·참의원 선거 모두에서 자민당이 과반을 잃은 뒤 사퇴해 확장적 재정정책 기대가 커지며 엔화 상승폭을 제한했다.
[귀금속 시장] 12월물 금(GCZ2)은 온스당 10.60달러(+0.29%) 오른 2,450달러 선, 12월물 은(SIZ2)은 +1.04% 상승했다.
“미국 PPI 둔화로 연준이 최소 25bp 인하할 것이 확실시되면서 달러가 약세를 보였고, 지정학적 위험이 고조되며 안전자산 수요가 유입됐다.”
중국 인민은행(PBOC)이 8월 7만4,020만 온스로 10개월 연속 금 보유를 늘린 점도 금 가격에 힘을 실었다.
프랑스에서는 프랑수아 바이루 총리가 8일 의회 불신임안 통과로 사임했고, 일본에서도 총리 퇴진이 이어져 글로벌 정치 불확실성이 확대됐다. 귀금속 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입도 견조해 금 보유량은 2.25년 만의 최고치, 은 보유량은 3년 만의 고점을 유지했다. 다만 글로벌 증시 강세가 일부 차익실현 매물을 유발해 금·은 가격 상단을 눌렀다.
■ 용어 풀이
PPI(Producer Price Index)는 생산단계에서 거래되는 상품·서비스 가격의 변동을 측정해 기업 비용 압력과 향후 소비자물가의 선행 지표로 활용된다. FOMC는 미 연준의 통화정책 결정기구로, 매 6주마다 기준금리를 결정한다. basis point(bp)는 0.01%p를 의미해 25bp는 0.25%p 변화를 뜻한다.
달러 약세는 해외 투자자 입장에서 미 자산의 매력도를 낮출 수 있으므로, 글로벌 자금 흐름과 상품 가격 변동성에 주의가 필요하다.
