발리디아, 조엘 그린블랫 ‘매직 포뮬러’로 선별한 정보기술 섹터 유망주 TOP5

[IT 투자 전략 집중 분석]
투자 리서치 업체 발리디아(Validea)가 헤지펀드 매니저 조엘 그린블랫(Joel Greenblatt)의 ‘매직 포뮬러’ 전략을 적용해 산출한 정보기술(IT) 섹터 상위 종목을 발표했다. 이번 분석은 기업의 자본수익률(Return on Tangible Capital)과 이익수익률(Earnings Yield)을 핵심 변수로 삼아, 총 6개 종목의 상대적 매력을 평가했다.

2025년 9월 10일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 발리디아가 제시한 모델에서 90% 이상의 고득점을 기록한 종목은 델 테크놀로지스(DELL)와 테라데이타(TDC) 두 곳으로 집계됐다. 80% 이상이면 ‘관심 대상’, 90% 이상이면 ‘강력 매수 후보’에 해당한다는 것이 발리디아 측 설명이다.

‘매직 포뮬러(Magic Formula)’란?
조엘 그린블랫이 2005년 저서 『시장을 이기는 작은 책(The Little Book That Beats the Market)』에서 제시한 단순 가치 투자법이다.

주목

“두 가지 지표만으로도 시장을 장기적으로 능가할 수 있다”

는 주장으로, 1988년부터 2004년까지 연평균 30.8%라는 백테스트 수익률을 제시해 큰 반향을 일으켰다. 해당 지표는 ^①자본수익률과 _②이익수익률을 조합해 기업 가치를 산정한다.

1) 델 테크놀로지스(Dell Technologies Inc., 티커 DELL) – 총점 90%
• 산업: 컴퓨터 하드웨어(대형 성장주)
• 사업 부문: 인프라 솔루션 그룹(ISG) & 클라이언트 솔루션 그룹(CSG)
• 핵심 역량: AI·머신러닝·멀티클라우드용 스토리지, 올플래시 어레이, 하이퍼 컨버지드 인프라 등
• 평가: 최종 등급 PASS – 이익수익률·자본수익률 모두 ‘Neutral’ 판정이지만 종합 순위에서 고득점을 확보했다.

2) 테라데이타(Teradata Corp., 티커 TDC) – 총점 90%
• 산업: 컴퓨터 서비스(중소형 성장주)
• 제품: 클라우드 데이터·AI 분석 플랫폼 ‘테라데이타 밴티지’
• 구성: VantageCloud Lake, VantageCloud Enterprise, VantageCore
• 특징: ‘ClearScape Analytics’·‘Query Grid’ 등 대규모 인데이터베이스 분석엔진 제공
• 평가: 최종 등급 PASS – 델과 마찬가지로 두 핵심 지표는 ‘Neutral’이나 종합 점수가 90%로 매우 높다.

3) 웨스턴디지털(Western Digital Corp., 티커 WDC) – 총점 80%
• 산업: 컴퓨터 스토리지 장치(대형 성장주)
• 제품: HDD·SSD, 퍼블릭/프라이빗 클라우드용 데이터 스토리지, 게이밍·모바일·자동차용 솔루션
• 3대 시장: 클라우드, 클라이언트, 컨슈머
• 평가: 최종 등급 FAIL – 총점은 80%로 ‘관심 대상’ 기준을 충족하지만 종합 순위에서 탈락했다.

주목

4) 라이다스 홀딩스(Leidos Holdings Inc., 티커 LDOS) – 총점 70%
• 산업: 컴퓨터 서비스(대형 성장주)
• 사업 부문: 국가안보·디지털, 헬스·시빌, 상업·국제, 방위 시스템
• 제공 서비스: 사이버·로지스틱스·의사결정 분석, 공공보건·교통, 에너지 인프라 현대화 등
• 평가: 최종 등급 FAIL – 두 지표 모두 ‘Neutral’이며 총점 70%로 매수 관심 기준 미달.

5) NCR 애틀레오스(NCR Atleos Corp., 티커 NATL) – 총점 70%
• 산업: 소프트웨어 및 프로그램(중형 성장주)
• 핵심 사업: ATM·ITM(인터랙티브 텔러머신) 기반 ‘셀프 서비스 뱅킹’ 솔루션, Allpoint 네트워크, 통신·인프라 관리 서비스(T&T)
• 평가: 최종 등급 FAIL – 총점 70%로 투자의견 ‘관심 대상’에 미달.

투자 팁 및 유의사항
• 80% 이상 = 전략상 ‘매수 관심’, 90% 이상 = ‘강력 매수’ 수준
• 그러나 이번 평가에서 ‘매직 포뮬러’ 핵심 변수(이익수익률·자본수익률)는 5개 종목 모두 ‘Neutral’ 판정을 받았다. 이는 상대 순위가 양호하더라도 절대 지표 개선이 필요함을 시사한다.
• 백테스트 수익률은 과거 성과일 뿐, 미래 수익을 보장하지 않는다.

발리디아(Validea)는 워런 버핏, 벤저민 그레이엄, 피터 린치 등 전설적 투자자의 전략을 모방한 모델 포트폴리오를 제공하는 리서치 회사다. 이번 보고서는 그린블랫 전략을 적용했으며, 분석·평가는 발리디아 자체 기준에 따른 것이다.