뉴욕증시 주요 지수 동향—S&P 500 지수(SPX)는 전 거래일 대비 -0.64% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 -0.20% 내렸으며, 기술주 비중이 높은 나스닥 100 지수(IUXX)는 -1.22% 떨어졌다. 9월물 E-미니 S&P 선물(ESU25)은 -0.68%, 9월물 E-미니 나스닥 선물(NQU25)은 -1.31% 하락했다.
2025년 9월 2일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 이날 뉴욕증시는 기술주 부진이 전반적인 약세를 이끌었다. 특히 마벨 테크놀로지(Marvell Technology)가 데이터센터 매출 부진으로 -18% 급락하며 반도체 업종 전반을 압박했고, 델 테크놀로지스(Dell Technologies)도 AI 서버 마진 악화 우려로 -8% 넘게 떨어져 컴퓨터 하드웨어 업종 하락세를 주도했다.
증시는 장중 MNI 시카고 구매관리자지수(PMI)가 예상보다 크게 낮은 41.5로 발표되고, 미시간대 8월 소비자심리지수도 58.2로 하향 수정되면서 낙폭을 확대했다. 동시에 7월 근원 개인소비지출(PCE) 물가가 전년 동월 대비 2.9%로 5개월 만에 최고치를 기록해 인플레이션 압력이 여전함을 시사했다.
그러나 7월 개인소비가 전월 대비 0.5% 증가하며 4개월 만에 최대폭을 기록했고, 미시간대에서 집계하는 1년·5~10년 기대인플레이션이 모두 하향 수정된 점은 일부 완충 역할을 했다.
연준(Fed) 인사들의 비둘기파 발언도 주목됐다. 크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 연준 이사는 “노동시장 약화 위험 관리를 위해 지금 당장 기준금리를 인하해야 한다”며 9월 FOMC 25bp 인하를 지지했고, 메리 데일리(Mary Daly) 샌프란시스코 연준 총재도 “머지않아 정책을 재조정할 시점”이라고 언급했다.
거시 경제지표
• 7월 개인소득 +0.4% (전월 대비)
• 7월 근원 PCE 물가 +2.9% (전년 대비, 5개월래 최고)
• 8월 MNI 시카고 PMI 41.5 (전월 대비 -5.6p)
• 8월 미시간대 소비자심리지수 58.2 (하향 수정)
이와 함께 트럼프 대통령이 디지털세·철강·알루미늄 관세 확대를 포함한 추가 관세를 위협하고, 중국‧인도에 대한 관세 일정 또한 연장·인상하겠다고 밝히면서 무역정책 변수도 확대됐다.
채권시장 동향—9월물 10년 만기 미 국채선물(ZNU5)은 -2.5틱 하락했고, 10년물 금리는 4.227%로 2.4bp 상승했다. 7월 근원 PCE 급등이 매도 요인이었으나, 월러 이사의 금리인하 지지와 물가 기대 하향 조정은 낙폭을 제한했다. 독일 10년물 국채금리도 독일 8월 CPI가 예상을 상회하며 2.724%로 2.9bp 상승했다.
연방기금선물 시장은 9월 FOMC 25bp 인하 확률을 88%, 10월 추가 인하 확률을 55%로 반영하고 있다.
업종·종목별 움직임
반도체주 약세—마벨(-18%), 램리서치(-4% 이상), 브로드컴·엔비디아·AMD(-3% 이상), ARM·ASML·어플라이드머티어리얼즈·인텔·온세미·마이크론(모두 -2% 이상).
하드웨어주 약세—델(-8% 이상), 슈퍼마이크로(-5% 이상), 휴렛패커드 엔터프라이즈(-2% 이상).
소비주—울타 뷰티(-7% 이상)는 매출 호조에도 소비 둔화 가능성을 경고했고, 달러 제너럴(DG)는 판관비 증가 전망으로 -2% 하락했다.
산업재—캐터필러(CAT)는 관세 부담이 최대 18억 달러에 달할 것이라며 -3% 하락했다.
가상자산 연계주—비트코인 가격이 7주래 최저치로 -3% 급락하며 갤럭시 디지털(-4% 이상), 코인베이스·마이크로스트래티지(-1% 이상) 등도 하락했다.
상승 종목—오토데스크(+9% 이상)는 전망 상향, 암바렐라(+16% 이상)는 실적·성장률 가이던스 상향, 어펌(+10% 이상)과 센티넬원(+6% 이상)도 예상을 웃도는 매출로 급등했다. 펩시코 지분 확대 소식의 셀시어스(+5% 이상), 몰리나·유나이티드헬스(+2~3%대) 등 헬스케어주도 강세였다.
Earnings & Forward Calendar
9월 2일 발표 예정: 아카데미 스포츠&아웃도어(ASO), 헬스이퀴티(HQY), 사이네트 주얼러즈(SIG), 지스케일러(ZS).
용어 설명*
• E-미니 선물: CME가 운영하는 주가지수 선물로, 정규 계약 대비 규모가 1/5 수준이라 개인·기관 모두가 활용한다.
• 근원 PCE 물가: 개인소비지출 가격지수에서 변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 지표로 연준이 선호하는 물가 척도다.
• MNI 시카고 PMI: 제조·서비스 활동을 종합한 경기 선행지표로 50 이상이면 확장, 이하면 위축 국면을 뜻한다.
• 연방기금선물: 시장이 예상하는 미국 정책금리(FFR)의 향방을 보여주는 파생상품.
• 디지털세(DST): 다국적 IT기업의 현지 매출에 부과하는 세금으로, 미국은 자국 기업에 불리하다며 보복관세를 검토한다.
시장 평가 및 전망
시장 참가자들은 근원 PCE 상승과 경기지표 둔화라는 상반된 시그널 속에서 연준의 9월 인하 가능성(88%)에 무게를 두고 있다. 다만 기술·반도체 업종의 실적 기대 충격이 주가 변동성을 키우고 있어, 향후 발표될 8월 고용보고서와 9월 FOMC 의사록이 방향성을 결정짓는 핵심 변수로 거론된다. 관세 불확실성 확대도 매크로 리스크 프리미엄을 높여 주식·채권·통화시장 전반의 변동성을 자극할 전망이다.
전문가들은 “AI 인프라 수요가 장기적으로 견조하더라도, 단기 마진 압박과 재고 조정이 동반되면 실적 변동성이 불가피하다”고 진단한다. 투자자들은 기술주 매도세가 고평가 논란을 해소하는 가격 조정인지, 경기 둔화의 전조인지 주의 깊게 점검할 필요가 있다는 조언이 나온다.
※ 본 기사에 언급된 개별 종목·지표·정책은 투자 자문 목적이 아니며, 모든 투자는 투자자 본인의 판단과 책임하에 이루어져야 한다.
