뉴욕증시가 8월 마지막 거래일을 하락세로 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 전장 대비 0.64% 떨어졌고, 다우존스 산업평균지수는 0.20% 내렸다. 기술주 비중이 큰 나스닥100 지수는 1.22% 급락하며 낙폭을 확대했다.
2025년 9월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 같은 날 장 마감 후 거래되는 9월물 E-미니 S&P500 선물은 0.68% 내렸고, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 1.31% 하락했다. 투자자들은 반도체·컴퓨터 하드웨어 업종의 실적 부진과 주요 경제지표 악화, 그리고 연준(Fed) 선호 물가지표의 상승 압력을 주시하며 위험자산 비중을 줄였다.
■ 반도체·IT 하드웨어 급락
마벨 테크놀로지(Marvell Technology)는 2분기 데이터센터 매출이 컨센서스(15억2,000만 달러)를 밑돈 14억9,000만 달러에 그치면서 18% 폭락, 나스닥100 하락폭을 키웠다. 델 테크놀로지스도 AI 서버 이익률 축소 우려로 8% 넘게 미끄러지며 컴퓨터 하드웨어 업종 전반에 부정적 영향을 미쳤다.
이 여파로 Nvidia, AMD, Broadcom 등 주요 반도체주가 3% 이상, ASML·Applied Materials·Intel 등은 2% 이상 떨어졌다. 시장 참가자들은 “AI 붐이 실적에 반영되기까지 시간이 더 필요하다”면서 고평가된 반도체·AI 관련주의 차익실현이 이어질 수 있다고 진단했다.
■ 경기지표 부진·인플레이션 압력
같은 날 발표된 8월 시카고 구매관리자지수(PMI)는 41.5로 전월 대비 5.6포인트 급락, 시장 예상치(46.0)를 큰 폭 하회했다. 미시간대 소비심리지수(8월 확정치) 역시 58.2로 하향 수정되며 소비심리 악화를 시사했다.
한편 7월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 전년 동월 대비 2.9% 올라 5개월 만에 최고치를 기록했다. PCE는 연준이 물가 목표(2%) 달성 여부를 판단할 때 가장 중시하는 지표다. 물가 압력이 예상보다 집요하다는 점이 주가에 부담으로 작용했다.
※ 용어 해설 PCE 물가지수는 소비지출 가격 변동을 측정하는 지표로, CPI에 비해 가중치를 자주 조정해 실제 소비패턴을 더 잘 반영한다고 평가받는다. FOMC는 연방공개시장위원회로, 미 연준의 통화정책 결정기구다.
■ 연준 인사들의 ‘비둘기파’ 발언
그럼에도 크리스토퍼 월러 연준 이사는 “9월 FOMC에서 25bp(0.25%p) 기준금리 인하를 지지한다”며 향후 3~6개월간 추가 완화 가능성을 시사했다. 샌프란시스코 연은의 메리 데일리 총재도 “머지않아 정책을 재조정할 시점이 올 것”이라며 하향 전환에 개방적인 태도를 보였다.
시장금리 역시 이에 반응했다. 10년 만기 미 국채수익률은 2.4bp 오른 4.227%로 마감했으나, 연준의 완화적 스탠스가 향후 금리 하락 기대를 지지하고 있다. 연방기금선물 시장은 9월 25bp 인하 가능성을 88%로, 10월 추가 인하 가능성을 55%로 반영한다.
■ 무역·관세 변수
조 바이든 대통령은 미국 기업에 불리한 디지털세에 맞서 첨단기술·반도체에 대한 신규 관세와 수출 제한을 검토 중이다. 아울러 지난주에는 모터사이클·자동차 부품 등 400여 소비재에 철강·알루미늄 관세를 확대 적용했다. 블룸버그 이코노믹스는 이 조치가 시행될 경우 평균 미국 관세율이 2024년 2.3%에서 2025년 15.2%로 치솟을 것으로 추정한다.
■ 해외 증시·채권 시장
유럽 주요국 증시는 독일 CPI 상승으로 국채 금리가 급등하며 유로스톡스50이 0.83% 하락했다. 중국 상하이종합지수는 0.37% 상승, 일본 닛케이225는 0.26% 내렸다. 독일 10년물 국채금리는 2.724%로 2.9bp 올라 유로존 통화완화를 제약했다.
■ 종목별 등락
● 울타뷰티(Ulta Beauty) – 매출 호조에도 소비 둔화 경고로 7% 급락
● 캐터필러(Caterpillar) – 관세 부담 18억 달러 전망으로 3% 하락
● 오토데스크(Autodesk) – 매출·가이던스 상향으로 9% 급등
● 암바렐라(Ambarella) – EPS 서프라이즈에 16% 급등
■ 전문가 시각 및 전망
시장 전문가들은 “근원 PCE가 목표치를 웃도는 상황에서 연준이 성급히 금리를 내리면 후폭풍이 예상된다”면서도, “기업 이익 모멘텀이 4년 만의 최고치(+9.1% YoY)를 기록하고 있다는 점은 하방을 단단히 받친다”고 설명했다. 동시에 기술주 조정이 밸류에이션 부담 해소로 이어질 수 있다는 의견도 나온다.
그러나 관세 갈등, 중동·우크라이나 지정학 리스크, 미국 대선 레이스 등 복합 변수가 산재한 만큼 포트폴리오 다변화와 방어적 섹터 비중 확대가 필요하다는 조언이 힘을 얻는다.
※ 본 기사는 원문(Barchart, 2025년 9월 2일자)을 번역·재구성한 것이며, 투자 판단에 대한 최종 책임은 독자에게 있다.
