[Validea 분석] 대형 방위산업체 RTX Corp(티커: RTX)에 대한 Validea의 세부 기본적 분석(Detail Fundamental Analysis) 결과가 공개됐다. 이번 리포트는 핌 판 플리트(Pim van Vliet)가 고안한 ‘멀티팩터 인베스터(Multi-Factor Investor)’ 전략을 바탕으로 작성됐다.
2025년 8월 18일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, Validea가 22개의 ‘구루(legendary investor)’ 전략을 추적해 산출한 결과 중 RTX는 핌 판 플리트 모델에서 가장 높은 점수를 받았다. 이 모델은 저변동성(낮은 주가 변동), 탄탄한 모멘텀, 높은 순현금 배당(Net Payout Yield)을 동시에 충족하는 종목을 발굴하는 것이 특징이다.
멀티팩터 모델의 핵심
본 모델은 ‘리스크(변동성)’를 덜 부담하면서도 지속 가능한 초과수익을 추구한다. 저변동성 팩터는 동일 업종 내에서도 주가 움직임이 상대적으로 작은 기업이 장기적으로 더 나은 성과를 내는 ‘저위험-고수익 패러독스’를 근거로 한다. 여기에 12개월 누적 수익률에서 직전 한 달을 제외해 측정하는 ‘12-1 모멘텀’과 배당·자사주·부채 상환을 모두 반영한 ‘순현금 배당률’을 결합해 총 3개 요소를 종합 평가한다.
RTX Corp 분석 결과
RTX는 시가총액이 큰(Large-Cap) 성장주로, 항공우주·방위(Aerospace & Defense) 업종에 속한다. 본 모델은 점수의 50%를 기업 펀더멘털과 밸류에이션 지표로, 나머지 50%를 변동성·모멘텀·배당 등 시장 성과 지표로 평가한다. RTX의 최종 점수는 50%로, 일반적으로 80% 이상이면 ‘투자 관심’, 90% 이상이면 ‘강한 매수 관심’에 해당하나 RTX는 그 기준에 미달했다.
MARKET CAP: PASS | STANDARD DEVIATION: PASS | 12-1 MOMENTUM: NEUTRAL | NET PAYOUT YIELD: NEUTRAL | FINAL RANK: FAIL
즉, RTX는 대형주 기준(시가총액)·표준편차(저변동성) 항목에서 합격점을 받았으나, 12-1 모멘텀과 순현금 배당률이 중립에 머물렀고, 그 결과 최종 랭크에서 불합격 처리됐다.
창시자 핌 판 플리트(Pim van Vliet)
핀란드계 네덜란드 투자전략가인 그는 로베코(Robeco Asset Management)에서 ‘컨서버티브(보수적) 주식’ 투자본부장을 맡고 있다. 저변동성 팩터 연구를 집대성해 『High Returns from Low Risk: A Remarkable Stock Market Paradox』를 출간했고, 에라스무스대(Erasmus University Rotterdam)에서 재무·경영경제 박사학위를 받았다.
일반 투자자를 위한 용어 해설
- 저변동성(Low Volatility): 특정 기간 동안 주가 등락 폭이 작다는 의미다. 통상 변동성이 낮은 종목은 위험이 낮다고 생각되지만, 연구 결과 장기 성과가 오히려 높을 수 있다는 ‘보수적 알파(Conservative Alpha)’ 현상을 보인다.
- 12-1 모멘텀: 직전 12개월 누적 수익률에서 가장 최근 한 달을 제외해 계산한다. 이는 ‘단기 과열 또는 이상치’를 제거해 모멘텀의 지속성을 평가하려는 목적이다.
- 순현금 배당(Net Payout Yield): 현금배당률과 자사주 매입률을 합한 뒤, 신규 발행·부채 증가 등 자본 유출입을 반영해 순수 현금환원이 얼마인지 측정한 지표다.
Validea 측은 이 분석 외에도 TOP S&P 500 Stocks, High Free Cash Flow Yield Stocks 등 다양한 팩터 기반 모델 포트폴리오를 제공하고 있다. Validea는 워런 버핏, 벤저민 그레이엄, 피터 린치 등 가치투자 구루의 공개 전략을 알고리즘으로 구현해 장기간 벤치마크를 초과 달성했다고 주장한다.
※ 1본 기사에 제시된 견해는 글 작성자의 의견이며 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장과는 무관하다고 명시됐다.
