달러지수(DXY) 급락, 소비자심리 부진·단기 국채금리 하락이 직격타
2025년 8월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 달러화 강세를 나타내는 달러지수(DXY00)가 전장 대비 -0.53% 하락하며 약세 흐름을 나타냈다. 이날 하락의 직접적 배경으로는 미국 소비자심리지수(미시간대 예비치)의 급락과 2년 만기 미국 재무부 채권금리 0.7bp 하락이 꼽힌다.
※ 참고: 달러지수(DXY)는 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 지수화한 것으로, 글로벌 외환시장의 위험·안전 선호도를 가늠하는 대표적 지표다.
투자자들은 최근 재닛 베센트 미 재무장관이 연방준비제도(Fed·연준)를 향해 “금리를 얼마나 인하해야 하는지”를 공개적으로 언급한 데 따른 정치적 압력 가능성에도 우려를 표하고 있다. 시장 일각에서는 “연준의 독립성이 훼손될 수 있다”는 지적이 나온다.
트럼프–푸틴 정상회담 임박
이번 보도 시점 기준으로, 백악관 일정에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령의 정상회담이 미 동부시간 오후 3시(알래스카 앵커리지 기준 오전 11시)에 시작될 예정이다. 회담 직후 공동 기자회견이 예고돼 있으며, 관세·유가·유럽 안보 등 거시 변수를 좌우할 수 있다는 점에서 금융시장이 촉각을 곤두세우고 있다.
미국 경제지표: 소매판매·소비자심리·산업생산
같은 날 발표된 7월 미국 소매판매는 전월 대비 +0.5% 증가해 시장 예상치(+0.6%)를 소폭 밑돌았다. 다만 6월 수치는 기존 +0.6%에서 +0.9%로 상향 조정돼 전반적 영향은 중립적이었다. 자동차를 제외한 소매판매는 +0.3%로 예상을 정확히 부합했으나, 6월 수정치(+0.8%)보다는 둔화됐다.
미시간대가 집계한 8월 소비자심리지수 예비치는 58.6으로 전달 대비 3.1p 급락했다. 시장은 소폭 반등(62.0)을 전망했으나 실제로는 큰 폭 후퇴했다.
조사에 응답한 소비자 중 58%는 “물가 때문에 지출을 줄일 것”이라고 응답했다.
또 향후 1년 기대 인플레이션은 4.9%, 향후 5~10년 기대 인플레이션은 3.9%로 각각 상승했다.
7월 수입물가지수는 전월 대비 +0.4%를 기록해 예상을 웃돌았다(+0.1%). 전년 동월 대비로도 -0.5%에서 -0.2%로 완화됐다. 석유를 제외한 수입물가는 +0.3%로 집계됐다.
7월 산업생산은 -0.1%로 예상치(보합)를 밑돌았으나, 6월 수치는 +0.3%에서 +0.4%로 상향됐다. 제조업 생산은 0.0%로 시장 예상에 부합했으며, 6월은 +0.1%에서 +0.3%로 수정됐다. 반면 뉴욕 연은이 발표하는 8월 엠파이어 제조업지수는 11.9를 기록해 전월(5.5) 및 시장 컨센서스(0) 대비 대폭 개선됐다.
통화정책 발언과 금리 선물 시장
시카고 연은의 오스턴 굴즈비 총재는 “서비스 물가가 여전히 높다는 점을 감안해 최소 한 번의 CPI(소비자물가지수) 추가 확인이 필요하다“며 매파적 시각을 견지했다. 그는 “한 달치 데이터에 과도하게 반응해선 안 된다”고도 덧붙였다.
목요일 발표된 7월 PPI(생산자물가지수)는 총 +3.3% y/y, 근원 +3.7% y/y로 나타나 시장의 낙관론을 뒤흔들었다. 이에 따라 연방기금(FF) 선물시장은 9월 FOMC에서 -50bp 금리 인하 가능성을 전면 배제했고, -25bp 인하 확률 역시 100% → 93%로 낮췄다. 10월 회의에서 두 번째 -25bp 인하가 단행될 확률은 53%로 반영됐다.
※ 참고: FF 선물은 연준의 기준금리(연방기금금리)의 향방에 대한 시장 기대를 계산할 때 사용되는 파생상품이다.
글로벌 변수: 중국 경기둔화·미국의 추가 관세
중국의 7월 경제지표는 일제히 부진했다. 소매판매 +3.7% y/y(예상 +4.6%), 산업생산 +5.7%(예상 +6.0%)로 모두 예상치를 밑돌았고, 실업률 5.2%로 상승했다. 부동산 투자(-12.0% ytd y/y)도 낙폭을 확대했다.
무역 분야에서는 트럼프 대통령이 중국산 제품에 대한 관세 유예를 11월까지 90일 연장했지만, 반도체에는 100% 관세를, 인도산 수입품에는 50% 관세를 부과하겠다고 밝혔다. 제약·전자제품에도 추가 과세가 예고돼 있으며, 블룸버그 이코노믹스는 이후 평균 미국 관세율이 15.2%까지 오를 것으로 추정했다.
외환·원자재 시장 동향
달러 약세에 힘입어 유로/달러(EUR/USD)는 +0.58% 상승했다. 시장은 트럼프–푸틴 회담을 통해 러시아-우크라이나 전쟁 해결에 진전이 있을지 주시 중이다. 스와프 시장은 ECB의 9월 11일 회의에서 -25bp 인하 가능성을 5%로 반영했다.
반면 달러/엔(USD/JPY)은 -0.63% 하락했다. 주중 베센트 장관이 “일본은행이 뒤처져 있다”며 금리 인상을 언급한 것이 엔화에 일부 지지력을 제공했으나, 미국의 관세정책이 일본 수출에 부담이 될 수 있다는 우려가 상존한다.
12월 금 선물(GCZ2)은 +0.17% 상승해 온스당 5.7달러 올랐고, 9월 은 선물(SIU2)은 -0.33% 하락했다. 달러 약세가 금 가격에는 지지 요인으로 작용했으나, 은은 산업 수요 둔화 우려로 약세를 보였다.
ETF의 금 보유량은 화요일 2년 내 최고치, 은 보유량은 지난주 금요일 3년 내 최고치를 경신하며 귀금속에 안전자산 수요가 지속되고 있다.
용어·배경 설명
1 CPI·PPI·PCE: 모두 물가 상승률을 측정하지만, CPI는 소비자 가격, PPI는 생산단계 가격, PCE는 개인소비지출 가격을 뜻한다.
2 bp(베이시스포인트): 1bp는 0.01%포인트에 해당한다.
3 Tariff Truce: 상대국과의 관세 인상을 일시 보류하는 합의를 말한다.
본 기사는 정보 제공을 목적으로 작성됐으며, 특정 투자 행위를 권유하지 않는다.
