뉴욕 증시가 15일(현지시간) 생산자물가지수(PPI) 급등이라는 악재에도 불구하고 혼조세로 마감했다. 이날 S&P500 지수는 전일 대비 0.09% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 0.02% 하락했으며, 나스닥100 지수는 보합권에서 거래를 마쳤다. 같은 시각 2025년 9월물 미니 S&P 선물은 0.08% 내렸고, 미니 나스닥 선물은 0.24% 하락했다.
2025년 8월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 장 초반 약세로 출발했던 주요 지수는 장중 낙폭을 대부분 만회했으나, 강한 PPI 상승과 10년 만기 미 국채 금리 5bp 상승이 투자심리를 압박했다. 여기에 메리 데일리 샌프란시스코 연방준비은행 총재와 알베르토 무사렘 세인트루이스 연방준비은행 총재가 같은 날 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 50bp(0.50%p) 인하 가능성에 선을 그은 점도 부담 요인으로 작용했다.
시장 참가자들은 16일 예정된 트럼프–푸틴 정상회담을 앞두고 경계 심리를 유지했다. Politico에 따르면 정상회담은 동부시간 오후 3시 30분 시작되며, 이후 공동 기자회견이 예정돼 있다.
■ “예상 밖의 뜨거운” 7월 PPI
미 노동부가 발표한 7월 PPI(최종수요 기준)는 전월 대비 0.9%, 전년 동월 대비 3.3% 급등해 시장 예상치(각각 0.2%·2.5%)를 크게 웃돌았다. 에너지·식품을 제외한 근원 PPI 역시 전월 대비 0.9%, 전년 대비 3.7% 상승하며 컨센서스(0.2%·3.0%)를 훌쩍 뛰어넘었다.
“기업들이 관세 부담을 도·소매 단계로 더 빠르게 전가하고 있다”는 분석이 월가에서 제기됐다.
이번 수치는 이틀 전 발표된 7월 소비자물가지수(CPI)가 시장 기대치에 부합하며 진정 기미를 보였던 흐름과 대조를 이룬다.
PPI란? PPI는 생산 단계에서 발생하는 물가 변동을 측정하는 지표로, 통상 1~3개월 후 CPI에 선행 신호를 제공한다. 생산 비용이 상승하면 최종 소비자 가격으로 이어질 가능성이 높아 인플레이션 추이를 가늠하는 중요 지표로 여겨진다.
■ 연준 금리 인하 기대치 후퇴
시카고상품거래소(CME) 기준 연방기금선물 시장은 PPI 발표 직후 9월 FOMC에서 50bp 인하 가능성을 0%로, 25bp 인하 가능성을 93%로 재조정했다. 전일 재닛 옐런 재무장관이 “금리가 지나치게 제약적”이라며 공격적 인하를 시사했을 때만 해도 50bp 인하 확률은 한때 11%까지 높아진 바 있다.
데일리 총재는 월스트리트저널(WSJ) 인터뷰에서 “노동시장이 여전히 견조한 만큼 50bp 인하는 과도한 긴급 신호를 줄 수 있다”며 올해 두 차례 정도의 25bp 인하를 지지한다고 말했다. 무사렘 총재 역시 “현재 경제 상황과 전망을 고려할 때 50bp 인하는 정당화되지 않는다”고 선을 그었다.
■ 고용 지표: 실업수당 청구 감소
7월 마지막 주 주간 신규 실업수당 청구 건수는 전주 대비 3천 건 줄어든 22만4천 건으로 집계돼 예상치(22만5천 건)에 부합했다. 계속 실업수당 청구는 1만5천 건 감소한 195만3천 건을 기록, 노동시장이 여전히 팽팽함을 보여줬다.
■ 관세 이슈와 국제 무역
도널드 트럼프 대통령은 12일 중국과의 관세 휴전을 90일 연장해 11월까지 유예했다. 반면 13일에는 반도체 수입에 100% 관세를 부과한다고 발표했으며, 인도가 러시아산 원유를 지속적으로 수입한다는 이유로 인도산 제품 관세를 기존 25%에서 50%로 두 배 인상했다. 제약 제품에 대한 추가 관세도 “조만간” 발표하겠다고 예고했다. 블룸버그 이코노믹스는 모든 계획이 시행될 경우 미국의 평균 관세율이 15.2%로 높아져 2024년(2.3%) 대비 6배 이상 급등할 것으로 추산했다.
관세 정책은 기업 실적과 소비자 물가에 직접적 영향을 끼치므로 투자자들은 향후 추가 발표를 예의주시하고 있다.
■ 주요 경제지표 및 이벤트 일정
16일 발표 예정인 7월 미국 소매판매는 전월 대비 0.6% 증가, 자동차를 제외한 소매판매는 0.3% 증가가 예상된다. 같은 날 산업생산·제조업생산 지표는 전월과 동일 수준이 전망된다. 미시간대학교 8월 소비자태도지수 예비치는 62.0으로 소폭 개선될 것으로 예상된다.
■ 미국 국채 및 글로벌 금리 동향
9월물 미 10년 만기 국채 선물 가격은 10.5틱 하락했고, 10년물 금리는 4.287%로 5.4bp 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 2.712%(+3.2bp), 영국 10년물 길트 금리는 4.641%(+5.1bp)로 동반 상승했다. 유로화 이자율스왑 시장은 9월 유럽중앙은행(ECB) 25bp 인하 확률을 7%로 반영 중이다.
■ 섹터·종목별 주요 흐름
‘매그니피센트 세븐’ 중 아마존이 2.9% 올라 가장 큰 폭으로 상승했고, 테슬라는 1.1% 하락하며 부진했다. 반도체주에서는 인텔이 7.4% 급등했으나, AMD·어라인 테크놀로지·글로벌파운드리스는 1% 이상 하락했다.
비트코인 가격이 4% 가까이 급락하며 암호화폐 관련주도 약세를 보였다. 마이크로스트래티지는 4.4%, 코인베이스와 MARA 홀딩스는 각각 0.7%씩 내렸다. 다만 라이엇 플랫폼스는 5.7% 상승해 대조를 이뤘다.
시스코시스템즈는 회계연도 가이던스가 보수적으로 제시되면서 1.5% 하락했다. 디어는 곡물 가격 하락과 관세 불확실성 속에서 농기계 수요 둔화를 경고하며 6.8% 급락했다. 다우는 뱅크오브아메리카가 ‘언더퍼폼’에서 ‘뉴트럴’로 상향 조정하면서 2% 올랐다. 넷이즈는 2분기 매출 부진으로 4% 가까이 하락했다. 반면 CVS헬스는 턴어라운드 진척을 이유로 베어드가 ‘아웃퍼폼’으로 격상하며 2.4% 상승했다.
■ 2분기 실적 시즌 현황
블룸버그 인텔리전스 집계 결과, S&P500 상장사 중 82%가 실적 보고를 마친 가운데 82%의 기업이 예상치를 상회했다. 2분기 EPS(주당순이익)는 전년 동기 대비 9.1% 증가해 시즌 전 전망치(2.8%)를 크게 웃돌았으며, 이는 최근 4년 만에 가장 높은 성장률이다.
15일(현지시간) 장 마감 후 딜라즈·세일포인트·플라워스푸드가 실적을 발표할 예정이다.
■ 용어 해설 및 투자 팁
FOMC: 미국 연방준비제도(Fed)의 통화정책 결정기구로, 연 8차례 정기회의를 개최해 기준금리를 결정한다.
비크이븐 인플레이션(BEI): 물가연동채(TIPS)와 명목 국채 금리 차이를 의미하며, 시장 참여자들이 예상하는 향후 평균 인플레이션 수준을 가늠할 수 있다.
투자자들은 소비·생산 물가, 고용 지표, 관세 정책, 그리고 연준 위원들의 발언을 종합적으로 고려해 포지션을 조정하는 전략이 필요하다. 특히 관세 전가 속도와 노동시장 강도가 향후 인플레이션 경로를 결정짓는 핵심 변수로 부상하고 있다.
본 기사는 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목 매수·매도 추천이 아니다. 기사에 언급된 필자 및 매체는 해당 종목에 대해 어떤 포지션도 보유하지 않았다고 밝혔다.
