[설탕 가격 동향] 국제 설탕 선물 가격이 브라질 사탕수수 수확량 감소 우려와 환율 변동에 힘입어 큰 폭으로 상승했다. 10월물 뉴욕 원당(ICE #11) 선물은 전 거래일 대비 1.50% 오른 파운드당 0.24센트, 10월물 런던 백설탕(ICE #5) 선물은 1.90% 오른 톤당 8.80달러에 각각 마감했다.
2025년 8월 8일(현지시간), 나스닥닷컴 보도에 따르면 브라질 사탕수수 농가의 예상 수확 부진이 2025/26 시즌 공급 부족 우려를 키우며 가격을 밀어 올리고 있다.
주요 가격 지표
• 뉴욕 ICE #11 10월물: 0.24(+1.50%)
• 런던 ICE #5 10월물: 8.80(+1.90%)
공급 측면: 브라질
“사탕수수 수확량이 6억 톤 아래로 떨어질 수 있다.” ― Covrig Analytics
시장조사업체 코브릭 애널리틱스는 최근 현지 농가 보고를 토대로 브라질 2025/26 사탕수수 생산량이 6억 톤 미만으로 감소할 수 있다고 전망했다. 이는 브라질 농업공급회사 콘압(CONAB)이 제시한 6억6,340만 톤 대비 크게 낮은 수준이다.
환율 효과
브라질 헤알화가 달러 대비 1개월 만에 최고치로 상승하면서, 현지 생산자들의 달러화 표시 수출 유인이 약화된 점도 가격 상승을 부추겼다.
단기 약세 요인 복귀
한편 이번 주 초 설탕 선물은 5주 최저가까지 밀린 바 있다. 유니카(UNICA)에 따르면 7월 상반기 브라질 중남부 지역 설탕 생산량은 전년 동기 대비 15% 증가한 340만 톤을 기록했으며, 설탕용 사탕수수 투입 비중도 50%에서 54%로 확대됐다.
인도 변수
블룸버그는 인도가 10월 시작되는 새 회계연도에 설탕 수출을 다시 허용할 가능성이 있다고 전했다. 인도 기상청(IMD)은 8월 4일 기준 누적 몬순 강수량이 정상 대비 4% 많다고 발표했다. 인도 설탕·바이오에너지 제조업협회(ISMA)는 2025/26 시즌 200만 톤 수출 허가를 정부에 요청할 계획이다.
인도 생산 전망
6월 2일 전국협동조합설탕공장연맹은 2025/26 인도 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것으로 내다봤다. 이는 2024/25 시즌 5년 만의 최저치(2,620만 톤)에서 반등하는 규모다.
글로벌 수급
• 트레이더 체르니코프(Czarnikow)는 2025/26 글로벌 설탕 시장이 750만 톤 초과 공급될 것이라고 6월 30일 전망했다.
• 미국 농무부(USDA)는 5월 22일 반기 보고서에서 2025/26 전 세계 생산량을 사상 최대 1억8,931만 톤으로, 최종 재고를 4,119만 톤으로 예상했다.
수요 회복 신호
설탕 가격이 4년 만의 저점까지 하락한 뒤 수요는 되살아나는 분위기다. 중국의 6월 설탕 수입은 1,435% 급증한 42만 톤을 기록했고, 코카콜라는 미국 내 일부 제품에 고과당 옥수수시럽 대신 사탕수수를 사용하기로 합의해 향후 미국 설탕 소비가 4.4% 증가할 가능성이 제기됐다.
브라질·태국 추가 변수
UNICA는 7월 중순까지 누적된 2025/26 중남부 지역 설탕 생산량이 전년 대비 9.2% 감소한 1,565만 톤이라고 밝혔다. 반면 태국 사탕수수위원회는 2024/25 생산량이 14% 늘어난 1,000만 톤이라고 발표해 가격 압박 요인으로 작용하고 있다.
국제설탕기구(ISO) 전망
ISO는 5월 15일 2024/25 세계 설탕 부족분 전망치를 547만 톤으로 상향 조정했다. 이는 9년 만의 최대 부족 규모다.
전문 용어 해설
• ICE #11: 뉴욕상품거래소(Intercontinental Exchange)에서 거래되는 원당 선물 계약이다.
• ICE #5: 런던 ICE에서 거래되는 백설탕(정제설탕) 선물 계약이며, 원당과는 달리 정제 비용이 반영된 가격이다.
기자 해설 및 전망
최근 4년 저점 부근에서 확인된 저가 매수세와 브라질 수확량 변수, 헤알화 강세가 맞물리며 단기 반등 탄력이 강화되고 있다. 그러나 인도·태국의 증산, 미국 농무부와 민간 트레이더의 잉여 공급 전망이 상존하는 만큼, 가격이 추가로 상승하려면 수요 측 실질 개선이 뒷받침돼야 한다. 특히 중국·동남아 신흥국의 수입 추이를 주시할 필요가 있다. 원당 #11 선물의 기술적 저항선은 파운드당 0.14~0.15달러 영역으로, 이를 상향 돌파하지 못할 경우 박스권 등락이 이어질 가능성이 높다.
