면화 선물 가격이 5일(현지시간) 월요일 장에서 매수세의 재부상에 힘입어 소폭 상승 마감했다. 주요 근월물은 전 거래일 대비 14~29포인트 오르며 투기적 매도세(베어스)에 맞서는 매수 주체(불스)가 힘을 되찾는 모습을 보였다.
2025년 8월 5일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 미 달러 인덱스는 0.410달러 하락한 98.520을 기록했고, 서부텍사스산원유(WTI) 선물은 배럴당 1.09달러 내려 사흘 연속 약세를 이어갔다. 같은 날 OPEC+는 9월 하루 54만7,000배럴 추가 증산 방침을 발표해 원유 시장의 약세 압력을 키웠다.
미 농무부 산하 NASS(전미농작물통계서비스)가 발표한 주간 작황 진행 상황 보고서에 따르면 8월 3일 기준 미국 면화 작물의 87%가 ‘스퀘어드(squared)’※ 단계에 진입했다. 이는 평년보다 2%포인트 느린 수치다. 또한 55%가 꼬투리 형성(boll set) 단계에 도달해 평년 대비 3%포인트 뒤처졌고, 5%는 꼬투리 개방(bolls opening) 단계에 진입했다. 전반적인 작황은 양호·우수(good/excellent) 비율 55%로 직전 주와 동일했으며, 브루글러500(Brugler500) 지수도 345로 보합을 유지했다.
※ 스퀘어드(squared)란 면화 꽃봉오리 형성 초기 단계로, 생육 진척도를 가늠하는 핵심 지표다.
현물 거래 플랫폼 The Seam에서는 지난주 목요일 84베일이 평균 0.6045달러/파운드에 거래됐다. 국제 면화 현물 벤치마크인 Cotlook A 지수는 8월 1일 0.40센트 내린 0.7850달러/파운드로 집계됐다. 같은 날 ICE(Intercontinental Exchange) 인증 재고는 21,617베일로 변동이 없었고, USDA가 발표하는 조정 세계가격(AWP)도 0.435센트 하락한 0.5452달러/파운드로 재설정됐다.
가을·겨울 인도분 선물 가격도 나란히 상승했다. 2025년 10월물은 14포인트 오른 64.56센트/파운드, 12월물은 28포인트 상승한 66.64센트/파운드, 2026년 3월물은 29포인트 올라 67.98센트/파운드로 장을 마쳤다.
한편 기사 작성자 오스틴 슈뢰더는 해당 종목·증권에 이해관계가 없음을 밝혔다. 모든 데이터와 정보는 정보 제공 목적이며, 세부사항은 Barchart 공시 정책을 참조하라고 덧붙였다.
추가 해설 및 시장 전망
국내 투자자에게 다소 생소할 수 있는 Cotlook A 지수는 국제 현물 면화를 대표하는 가격 지표로, 주요 수출국의 프리미엄‧디스카운트를 반영해 산출된다. 또한 AWP는 미국 농무부가 매주 고시하는 세계 평균 가격으로, 미국 내 면화 대출 상환액(Loan Repayment Rate)과 연동돼 생산자 수익성에 직접적인 영향을 미친다.
전문가 시각으로 보면, 미 달러 약세와 OPEC+ 증산발 소폭 유가 하락은 면화 등 원자재의 상대적 가격 매력을 키울 수 있다. 그러나 작황이 평년보다 뒤처져 있어 단기 공급 차질 가능성이 남아 있으며, 향후 미국 남부 주(州)의 기상 변수가 수급을 좌우할 전망이다. 브루글러500 지수가 보합을 유지했다는 점은 전반적인 재배 환경이 아직 심각한 불안 요인은 아니라는 의미지만, 엘니뇨·라니냐 전환기에 따른 이상 기후가 나타날 경우 투기적 변동성이 확대될 소지가 있다.
선물 곡선(term structure)을 살펴보면 10월물과 12월물 간 강세 스프레드가 소폭 확대돼 현물 인도 시점의 타이트한 물량을 반영한다. 일부 상업 헤지자는 “65~68센트 구간에서 분할 매도, 62센트 이탈 시 롱 포지션 방어” 전략을 제시하지만, 달러 방향성과 중국·방글라데시 등 수입국의 수요 회복이 변수로 남아 있다.
결론적으로, 국제 면화 시장은 작황 지연과 에너지 가격 하락이라는 상반된 재료가 공존하는 박스권 흐름을 보일 가능성이 크다. 보수적 투자자는 USDA 8월 WASDE 보고서 발표 전까지는 선물·옵션을 통한 방어적 포지셔닝을 유지하는 전략이 유효해 보인다.
