뉴욕상업거래소(Nymex) 9월물 천연가스 선물(NGU25)은 4일(현지시간) 전장 대비 0.151달러(-4.90%) 급락한 2.93달러에 마감하며 3개월 반 만의 최저치를 기록했다. 이번 하락은 미국 본토(하부 48개 주)의 생산 확대와 예상보다 빠른 재고 증가, 그리고 단기적인 수요 둔화 전망이 복합적으로 작용한 결과다.
2025년 8월 4일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미 에너지정보업체 베이커휴즈(Baker Hughes)가 지난주(7월 26일~8월 1일) 활동 중인 미국 천연가스 시추 리그(drilling rigs)가 전주 대비 2기 늘어난 124기를 기록해 2년 만의 최고 수준에 도달했다고 발표했다. 시추 리그 증가는 통상 생산량 증대로 이어지기 때문에, 투자자들은 향후 공급 과잉을 우려하며 매도 심리를 강화했다.
Atmospheric G2는 8월 9~13일 사이 미국 중부와 동부 지역의 기온이 평년보다 낮아질 것이라는 최신 예보를 내놨다.
기온 하락은 냉방 수요 감소로 이어져 전력회사들이 발전용 천연가스를 이전보다 덜 소모할 가능성이 커졌다. 실시간 데이터를 제공하는 BNEF(BloombergNEF)에 따르면, 4일 기준 하부 48개 주의 천연가스 수요는 742억 입방피트/일(bcf/day)로 전년 동기 대비 8.0% 감소했다.
1. 공급 동향: 생산 · 시추 리그 · LNG 흐름
같은 날 미국의 건식(Dry) 가스 생산량은 1,081억 입방피트/일로 작년보다 3.5% 늘었다. LNG(액화천연가스) 부문에서도 순수출 흐름(Net Flow)이 주간 기준 6.8% 증가한 153억 입방피트/일을 기록하며 해외 출하가 꾸준히 이어졌다. 그러나 내수 공급 여력이 수요 증가 속도를 앞서면서 현물가격은 약세 압력을 받았다.
베이커휴즈 집계에 따르면, 2024년 9월 기록된 4년 만의 최저치(94기) 이후 불과 10개월 만에 리그 수가 32% 급증했다. 이는 셰일가스 업체들이 높은 마진을 확보하기 위해 효율적인 수평시추 기술과 자동화 장비를 지속적으로 투입한 결과로 풀이된다.
2. 재고 상황: EIA 주간 보고서
미국 에너지정보청(EIA)은 7월 25일 주간 재고가 48 bcf 증가했다고 발표했다. 시장 컨센서스였던 41 bcf와 5년 평균치 24 bcf를 모두 웃돌면서 공급 과잉 우려가 한층 부각됐다. 그럼에도 불구하고 전년 대비 재고는 3.9% 감소했으며, 5년 평균 대비로는 6.7% 초과 수준을 유지해 ‘충분한 재고’라는 해석이 뒤따랐다.
유럽 시장도 비슷한 흐름을 보이고 있다. 7월 30일 기준, EU 가스 저장율은 68%에 머물러 5년 평균치(76%)를 하회했다. 이는 겨울철 이전까지 재고를 서둘러 채워야 한다는 압박으로 이어질 수 있으나, 단기적으로는 미국산 LNG에 대한 추가 수요를 자극할 가능성이 제한적인 상황이다.
3. 수요 측면: 전력 소비 · 기상 변수
Edison Electric Institute(EEI)는 7월 26일 종료 주간 미국 하부 48개 주의 전력 생산이 98,772 GWh로 전년보다 8.1% 늘었다고 밝혔다. 52주 누적 전력 생산량은 4,258,448 GWh로 2.7% 증가세를 보였다. 이는 더운 여름철 냉방 수요가 분명 했음을 시사하지만, 8월 중순 이후 기온 하락 전망으로 수요 정점이 지나가고 있다는 관측이 우세하다.
‘bcf’(billion cubic feet · 10억 입방피트)는 천연가스 거래에서 사용되는 단위이며, ‘GWh’는 1시간 동안 10억 와트를 소비하거나 생산했음을 뜻한다. 시장 참여자들은 이 지표를 통해 수요·공급 밸런스를 가늠한다.
4. 전문가 시각과 시장 전망
시장 분석가들은 생산량 증가가 이어지는 한 가격 반등폭은 제한적일 것으로 내다본다. 글로벌 리스크 컨설팅사 Atwood Global의 수석 애널리스트 제임스 크라크는 “현재 페름 분지(Permian Basin)와 헤인즈빌(Haynesville)에서의 생산성 향상은 2025년 중반까지 가격 상단을 눌러놓을 것”이라고 진단했다. 그는 미국 LNG 수출 프로젝트 확장이 하반기부터 본격 가동돼야만 수급 균형이 개선될 것이란 견해를 밝혔다.
다만, 일부 트레이더들은 겨울철 난방 수요와 지정학적 변수(러시아·우크라이나 갈등, 중동 정세 등)가 변수로 작용해 단기적인 숏커버링(공매도 청산) 랠리 가능성도 배제할 수 없다고 본다. 기존 가격 밴드(2.8~3.4달러) 하단이 깨질 경우, 기술적 매도세가 추가로 나올 수 있다는 점도 유의해야 한다.
5. 용어 풀이
Nymex는 CME 그룹 산하 상품 파생거래소로, 에너지·금속·농산물 선물을 거래한다. 리그(rig)란 시추 설비를 의미하며, 리그 수 증가는 향후 생산량 증가를 가늠하는 선행지표로 활용된다. 또 건식 가스(dry gas)는 천연가스 성분만 있는 가스를 뜻해, 습식 가스에 비해 수송·가공 비용이 낮다.
본 기사의 저자인 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 기사 작성 시점 기준 관련 종목에 대한 직간접 보유 지분이 없음을 밝혔다. 이 글은 정보 제공 목적일 뿐 투자 자문을 구성하지 않는다.
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