뉴욕증시 주요 지수가 일제히 급락했다. 전일 대비 S&P500 지수는 -1.60%, 다우존스 산업평균지수는 -1.23%, 나스닥100 지수는 -1.96% 떨어지며 각각 2주·5주 만의 저점으로 후퇴했다. 9월물 E-미니 S&P500 선물은 -1.67%, 9월물 E-미니 나스닥 선물은 -2.03% 하락했다.
2025년 8월 4일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 투자자들은 관세 정책·경제 지표·지정학 리스크 등 복합 변수에 흔들렸다. S&P500과 나스닥100은 2주 만의 최저치를, 다우지수는 5주 만의 최저치를 각각 기록했다.
급락 배경은 크게 세 가지다. 첫째, 도널드 트럼프 전 대통령이 전날 밤 발표한 ‘글로벌 최소 관세 10%’ 및 무역흑자국 대상 15% 이상 관세 방침이 성장 둔화 우려를 키웠다. 둘째, 미국 7월 비농업 고용(Non-farm Payrolls)이 7만3000명(예상 10만4000명) 증가에 그치고, 6월 수치가 14만 명→1만4000명으로 대폭 하향된 점이 경기 둔화 공포를 자극했다. 셋째, 트럼프 전 대통령이 러시아 측 ‘도발적 발언’에 대응해 핵잠수함 2척을 배치한다고 밝히면서 미·러 긴장이 고조됐다.
경제 지표·금리 동향
“약한 고용과 제조업 부진이 9월 연준(FOMC) 기준금리 인하 가능성을 40%→93%로 끌어올렸다.”
7월 ISM 제조업 지수는 48.0으로 9개월 만의 최저(전월 49.0)였다. 같은 달 미시간대 소비심리지수는 61.7(종전치 61.8)로 하향 조정됐다. 반면 시간당 평균 임금은 전년 대비 3.9% 올라 예상을 소폭 상회했다.
지표 충격으로 채권 금리는 급락했다. 10년물 국채 수익률은 장중 1개월 최저치인 4.200%까지 내려왔고, 종가는 전일 대비 -15.8bp 낮은 4.216%였다. 독일 10년물 분트 금리는 2.679%(-1.6bp), 영국 10년물 길트 금리는 4.528%(-4.1bp)로 동반 하락했다.
연준 인사 발언도 주목받았다. 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재는 “인플레이션이 고용보다 목표치에서 더 멀리 떨어져 있다”며 2025년 금리 전망을 섣불리 낮추지 않겠다고 언급했다. 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는 “고용 지표가 실망스럽다”면서도 노동시장이 대체로 견실하다고 평가했다.
섹터·종목별 등락
트럼프 관세 발표 직후 기술·반도체주가 급락했다. 아마존닷컴(AMZN)은 3분기 영업이익 가이던스(155억~205억 달러)가 컨센서스(194.2억 달러)를 하회하면서 -8% 폭락, 나스닥100·다우 지수를 동시에 압박했다.
반도체 지수 역시 부진했다. 마벨 테크놀로지(-6%), 마이크론(-4% 이상)을 비롯해 엔비디아·AMD·글로벌파운드리스·인텔·ARM도 2% 이상 하락했다.
산업·화학주에서는 플루어(-27%)와 이스트만 케미컬(-19%)이 실적 부진으로 급락했다. 코인베이스는 매출 미스 탓에 -16% 떨어졌다. 유통·산업재 WW 그레인저(-10% 이상)도 실적·가이던스 하향으로 약세였다.
반면 금리 하락 수혜주인 주택건설주가 선전했다. DR호튼(+5% 이상), 레너·펄티그룹(+3% 이상), 톨브러더스(+2% 이상)가 동반 상승했다. 모놀리식 파워 시스템즈는 2분기 주당순이익(EPS) 서프라이즈로 +10% 급등하며 S&P500 상위권에 올랐다.
레딧은 2분기 매출 4억9960만 달러(컨센서스 4억2530만 달러)로 어닝 서프라이즈를 기록, +17% 폭등했다. 제약사 일라이 릴리도 미국 정부가 체중 감량 치료제를 연방 건강보험에 포함할 가능성이 보도되면서 2% 이상 상승했다.
해외 증시도 동반 하락했다. 유로스톡스50 지수는 -2.90%로 3개월 만의 최저치, 상하이종합지수는 -0.37%(1.5주 만의 저점), 일본 닛케이225는 -0.66%로 마감했다.
무역·관세 동향도 긴장을 높였다. 트럼프 전 대통령은 캐나다산 일부 품목 관세율을 25%→35%로 인상하고, 8월 7일 0시 이후 미국과 무역흑자를 기록하는 모든 국가에 15% 이상 관세를 부과하겠다고 선언했다. 블룸버그 이코노믹스는 평균 미국 관세율이 이 조치로 2024년 2.3%에서 15.2%로 급등할 것이라고 추정했다.
E-미니 선물은 CME(시카고상품거래소)에서 거래되는 주가지수 미니 계약으로, 현물 지수 움직임에 민감하게 반응한다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목채와 물가연동채(TIPS) 금리 차이를 통해 시장의 중장기 인플레이션 기대를 가늠하는 지표다.
실적 시즌 현황
이번 주는 2분기 실적 시즌의 최대 피크였다. S&P500 종목 중 38%가 실적을 내놓았으며, 절반 이상(55%+)이 이미 보고를 완료했다. 블룸버그 인텔리전스 집계 기준, 2분기 S&P500 EPS 증가율은 +4.5%로 시즌 개시 전 예상(+2.8%)을 웃돌고, 82%의 기업이 컨센서스 추정치를 상회했다.
8월 4일 예정된 주요 실적 발표 기업에는 액손 엔터프라이즈, 코테라 에너지, 다이아몬드백 에너지, 에쿼티 레지덴셜, IDEXX 래버러토리스, 로우스, 온세미컨덕터, 원이오크, 팔란티어, SBA커뮤니케이션즈, 사이먼 프로퍼티, 타이슨푸드, 버텍스 파마슈티컬, 워터스, 윌리엄스 컴퍼니스 등이 있다.
전망과 시사점
시장 참여자들은 “약한 고용·제조업 지표, 관세 충격, 지정학 위기”라는 삼중 악재 속에서 리스크 선호도를 급격히 낮췄다. 연준의 9월·10월 회의에서 금리 인하(각각 93%, 73% 확률)가 점쳐지지만, 평균 임금 상승률과 새 관세로 인한 물가 압력이 상충 변수로 작용할 전망이다.
전문가들은 “채권시장의 강세 랠리가 당분간 이어질 수 있으나, 관세가 생산자·소비자 물가를 다시 자극할 경우 연준의 정책 경로가 복잡해질 수 있다”고 지적한다. 또한 기술·반도체 업종은 높은 밸류에이션에 대한 부담이 큰 가운데, 미-중·미-러 갈등 장기화가 수요 전망을 훼손할 가능성도 배제할 수 없다.
한편, 모기지 금리 연동주택 수요와 방위산업 같은 특수 수혜 업종이 상대적 강세를 보일 수 있다는 분석도 나온다. 변동성이 확대된 가운데, 투자자들은 포트폴리오 다각화·현금 비중 재조정 등 방어적 전략을 검토할 필요가 있다는 지적이다.
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