뉴욕 ICE 선물시장에서 9월물 아라비카 커피(KCU25)는 전 거래일 대비 11.60센트(-3.92%) 하락한 2.84달러에, 런던 ICE 선물시장에서 9월물 로부스타 커피(RMU25)는 71달러(-2.09%) 내린 톤당 3,326달러에 각각 마감했다. 아라비카 가격은 3주 만의 최저치를 기록하며 투자자들의 매도세가 집중됐다.
2025년 8월 3일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 정부가 브라질산 커피를 대(對)브라질 관세 부과 대상에서 제외할 가능성이 제기되면서 공급 차질에 대한 우려가 크게 완화된 것이 이번 급락의 주된 배경으로 분석된다.
브라질 커피 수출업체 협회(Cecafe)와 미국 전미커피협회(NCA)는 최근 미국 통상 당국과 브라질산 커피 관세 면제에 대해 논의 중이라고 밝혔다. 또한 윌버 로스 미국 상무장관은 “미국 내에서 생산되지 않는 품목은 관세 면제 대상이 될 수 있다”고 언급한 바 있다.
● 브라질 수확 진척 상황
브라질 최대 커피 협동조합 코오슙(Cooxupe)은 7월 25일 기준 회원 농가의 수확률이 67%에 달한다고 발표했다. 컨설팅업체 사프라스&메르카두(Safras & Mercado)도 브라질 전체 2025/26 시즌 수확률이 7월 23일 기준 84%라고 전했다. 품종별로는 로부스타가 96%, 아라비카가 76% 수확 완료 상태다.
이번 시즌 풍부한 공급 전망이 커피 가격을 압박하고 있다. 지난 6월 25일 미국 농무부(USDA) 산하 해외농업국(FAS)은 브라질 2025/26년 커피 생산량이 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대에 이를 것으로 예측했다. 또한 베트남 생산량은 6.9% 증가한 3,100만 포대로 4년 만에 최고치를 기록할 전망이다.
● 기상 여건
브라질의 최대 아라비카 산지 미나스제라이스 주는 7월 셋째 주 동안 평년 대비 200% 이상 많은 3.5mm의 강우를 기록했다(Somar Meteorologia). 이는 토양 수분 부족 우려를 크게 완화하며 가격 하락 요인으로 작용했다.
● 로부스타 ‘반등 잠재력’
반면 베트남 주요 산지에 이번 주 강우 전망이 사라졌다는 기상 업데이트가 나오면서 로부스타 가격은 하단을 방어받고 있다. ICE 유럽은 7월 29일 기준 투자펀드의 순매도 포지션이 5,854건으로 2년 만에 최대라고 밝혔다. 과도한 숏 포지션은 향후 쇼트커버링 랠리를 촉발할 가능성이 있다.
● 재고 및 물류
ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 7월 29일 76만1,453포대(5.5개월 만에 최저)로 줄어 가격 지지 요소가 되고 있다. 그러나 동일 기간 로부스타 재고는 1년 만에 최고치인 7,029로트로 늘어 가격 압박 요인으로 작용했다. 또한 Cecafe에 따르면 브라질 6월 녹색 커피 수출은 전년 동월 대비 31% 감소한 230만 포대를 기록했다.
● 베트남 생산 감소
극심한 가뭄으로 베트남의 2023/24년 커피 생산량은 전년 대비 20% 감소한 147만2,000톤(4년 내 최저)을 기록했다. 2024년 베트남 커피 수출도 17.1% 줄어 135만 톤에 그쳤다. 베트남커피카카오협회(Vicofa)는 3월 12일, 2024/25년 생산 전망치를 2800만 포대에서 2,650만 포대로 하향 조정했다.
● 글로벌 수급 전망
USDA FAS는 6월 25일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 2.5% 늘어난 1억7,868만 포대로 사상 최대에 이를 것으로 내다봤다. 같은 기간 아라비카는 1.7% 감소하지만 로부스타는 7.9% 증가할 것으로 전망했다. 재고는 4.9% 증가해 2,282만 포대를 기록할 것으로 예상된다.
시장조사기관 볼카페(Volcafe)는 2025/26시즌 아라비카 공급 부족 규모가 850만 포대에 달할 것이라고 내다봤다. 이는 5년 연속 공급 부족이 이어진다는 의미다.
● 용어 해설
아라비카는 주로 고지대에서 재배되어 향이 뛰어나고 산미가 높은 품종이며, 거래 단위는 60kg 포대다. 로부스타는 저지대 재배로 카페인 함량이 높고 쓴맛이 강해 주로 인스턴트 커피에 사용된다. 커피 선물은 미국 달러·센트(아라비카) 또는 달러·톤(로부스타) 단위로 거래된다.
● 기자 전문 시각
단기적으로 브라질 관세 면제 논의가 가격 하락 압력을 확대하고 있지만, ICE 재고 감소와 베트남 기상 불확실성이 병존해 변동성 확대가 불가피하다. 특히 로부스타 시장의 과도한 숏 포지션은 작은 기상 변수에도 급격한 숏커버링을 유발할 수 있어 고위험·고변동 구간에 진입한 것으로 판단된다. 향후 투자자는 남미 강우 패턴과 미국 통상 정책의 세부 발표를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
※ 본 기사는 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 특정 상품 또는 선물 계약에 대한 투자 권유가 아닙니다.
