9월물 아라비카(KCU25) 선물 가격은 -11.60센트(-3.92%) 하락했고, 9월물 로부스타(RMU25)는 -71달러(-2.09%) 떨어지며 주말장을 마감했다.
2025년 8월 3일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 아라비카 가격은 3주 만에 최저치를 기록했다. 트럼프 미국 대통령이 브라질산 커피를 대(對)브라질 관세 대상에서 제외할 가능성이 제기되면서 공급 차질 우려가 완화된 것이 가장 큰 요인으로 꼽힌다.
브라질 Cecafe 및 미 전미커피협회(NCA)는 미국 통상 당국과 브라질 커피 관세 면제를 논의 중이라고 밝혔다. 윌버 로스 상무장관*주: 당초 기사에선 Lutnick으로 기재됐으나, 이 문단은 원문 표기를 그대로 번역함도 이번 주 초 “미국 내에서 생산되지 않는 상품은 관세 면제가 가능하다”고 언급했다.
브라질 수확이 한창이라는 점도 매도세를 자극했다. 브라질 최대 커피 협동조합인 Cooxupé는 7월 25일 기준 조합원들의 수확률이 67%에 도달했다고 발표했다. Safras & Mercado에 따르면, 브라질 전체 2025/26 시즌 커피 수확은 7월 23일 기준 84%로 전년(81%)과 5년 평균(77%)을 웃돌았다. 세부적으로 로부스타 96%, 아라비카 76%가 수확 완료됐다.
최근 3개월간 커피 가격은 공급 과잉 전망에 약세를 이어갔다. 이달 초 아라비카는 8개월 만의 저점, 로부스타는 1.25년 만의 근월물 저점을 기록했다. 미 농무부 해외농업서비스국(FAS)은 6월 25일 브라질의 2025/26 생산량이 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남은 6.9% 늘어난 3,100만 포대(4년 만의 최대치)에 달할 것으로 전망했다.
브라질 주요 산지 미나스제라이스 주는 7월 26일 종료 주간 강수량이 3.5mm로 평년 대비 200% 이상을 기록해 가뭄 우려를 완화했다.
그러나 베트남 산지에는 이번 주 비 예보가 사라지며 로부스타 가격 지지 요인이 남아 있다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국이다.
펀드들의 과도한 공매도도 향후 숏커버링(환매수) 급등 가능성을 내포한다. ICE 유럽 거래소 자료에 따르면 7월 29일 기준 로부스타 순매도 포지션은 5,854계약으로 2년 만에 최대다.
ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 5.5개월 만의 저점(761,453포대)으로 내려가 가격을 지지하고 있다. 반대로 로부스타 재고는 7,029 lot로 1년 만의 고점으로 늘어 약세 요인이다.
브라질의 6월 그린 커피 수출은 전년 대비 31% 감소한 230만 포대(Cecafe 발표)로, 아라비카(-27%, 180만 포대)와 로부스타(-42%, 47만6,334포대) 모두 급감했다는 점도 가격 하락을 완화한다.
베트남은 2023/24 시즌 가뭄으로 생산량이 147만2,000톤(-20% y/y)으로 4년 만의 최저치를 기록했다. 같은 기간 수출은 ‑17.1% 감소한 135만톤(베트남 통계청). 베트남커피카카오협회(Vicofa)는 2024/25 생산 전망을 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향했다. 다만 2025년 1‧6월 수출은 94만3,000톤으로 4.1% 증가했다.
6월 25일 발표된 USDA 반기 보고서는 전 세계 2025/26 생산이 1억7,868만 포대(+2.5% y/y)로 사상 최대, 기말 재고는 2,282만 포대(+4.9%)로 늘어날 것으로 내다봤다. 품종별로 아라비카는 ‑1.7%, 로부스타는 +7.9% 증가가 예상된다.
시장조사기관 볼카페(Volcafe)는 2025/26 시즌 글로벌 아라비카 공급 부족을 850만 포대로 추정해 전년(550만 포대) 대비 적자 폭이 확대될 것으로 예상했다.
기사 작성 시점에서 필자(Rich Asplund)는 해당 종목에 대한 직접·간접 투자 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사는 정보 제공 목적이며, Barchart 디스크로저 정책에 따름.
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본 문서에 나타난 견해와 의견은 저자의 것이며 나스닥(Nasdaq) 의 공식 입장과는 무관하다.
용어 해설
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 전 세계 커피 두 품종을 대표한다. 전자는 고지대에서 재배되며 산미가 뚜렷해 고급 원두로 분류된다. 후자는 저지대에서 재배돼 카페인이 많고 쓴맛이 강해 인스턴트 커피에 많이 쓰인다.
ICE 선물 거래소(Intercontinental Exchange)는 원자재 및 금융 파생상품을 거래하는 글로벌 플랫폼이다. 순매도(Short position)란 가격 하락을 예상하고 매도 포지션을 더 보유한 상태를 의미한다.
기자 해설
관세 변수와 기상 요인이 맞물려 변동성이 확대되는 구간이다. 특히 펀드 공매도가 누적된 상황에서 브라질·미국 통상협상이 예고 없이 결론에 도달할 경우 숏커버링 랠리가 단기간에 나타날 가능성이 있다. 다만 USDA와 볼카페 전망이 엇갈리듯, 중장기 수급은 품종별·국가별로 차별화될 전망이므로 리스크 관리가 필수다.
