뉴욕 ICE 선물시장에서 9월물 아라비카 커피(KCU25)는 전일 대비 -11.60센트(-3.92%) 하락하며 3주 만에 최저치로 마감했다. 런던 ICE 9월물 로부스타 커피(RMU25)도 -71달러(-2.09%) 밀렸다.
2025년 8월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 도널드 트럼프 전 대통령이 브라질산 커피를 관세 대상에서 제외할 것이라는 추측이 공급 우려를 완화하며 가격 하락 압력으로 작용했다. 브라질 커피 수출 협회(Cecafe)와 미국 커피협회(National Coffee Association)는 미국 통상 당국과 관세 면제 문제를 협의 중이라고 밝혔다. 또한 루트닉 미국 상무장관은 “미국 내에서 생산되지 않는 품목은 관세를 면제할 수 있다”고 언급한 바 있다.
자료: Barchart
브라질 커피 수확 진행 상황도 약세 요인이다. 브라질 최대 커피 협동조합 코옥수페(Cooxupé)는 7월 25일 기준 조합원들의 수확률이 67%라고 밝혔다. 컨설팅업체 Safras & Mercado 역시 7월 23일 기준 브라질 2025/26 작황의 전체 수확률이 84%라고 집계했다. 로부스타는 96%, 아라비카는 76%가 수확된 상태다.
1. 글로벌 공급 전망
지난 3개월간 커피 가격은 풍부한 공급 전망으로 지속 하락세를 보였다. 이달 초 아라비카는 8개월 만에, 로부스타는 1년 3개월 만에 각각 최근월물 기준 최저치를 기록했다. 미 농무부 산하 해외농업서비스국(USDA FAS)은 6월 25일 보고서에서 브라질 2025/26년 생산량이 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남은 6.9% 늘어난 3,100만 포대로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망했다.
2. 날씨 변수
최근 브라질 보석 산지 미나스제라이스 주에 3.5㎜의 강우가 내려 평년 대비 200% 이상 증가하며 건조 우려를 완화했다. 반면 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남에는 이번 주 비 예보가 사라져 로부스타 가격 하락폭을 일부 제한하는 요인으로 작용했다.
3. 투자자 포지션
ICE 유럽은 7월 29일 기준 펀드들이 로부스타 선물 순매도 규모를 1,226계약 늘려 5,854건으로 2년 만의 최대치를 기록했다고 발표했다. 순매도 포지션이 과도할 경우 단기 쇼트커버링 랠리로 가격 변동성이 커질 수 있다.
4. 재고 동향
ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 5.5개월 만의 최저치인 761,453포대로 감소해 가격 지지 요인으로 작용했다. 반대로 로부스타 재고는 7,029로트로 1년 만의 최고치를 기록하며 약세를 부추겼다.
5. 브라질·베트남 수출 및 생산
“브라질의 6월 녹색 커피 수출은 전년 대비 31% 감소해 230만 포대에 그쳤다” — Cecafe(7월 16일)
아라비카 수출은 27% 감소한 180만 포대, 로부스타 수출은 42% 감소한 47만6,334포대였다.
베트남은 가뭄으로 2023/24년도 생산량이 147만2,000톤으로 4년 만의 최저치(-20% YoY)를 기록했다. 2024년 베트남 커피 수출도 17.1% 감소한 135만 톤에 그쳤다. 베트남커피카카오협회는 3월 12일 2024/25년도 생산 전망을 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 낮췄다. 그러나 베트남 통계청은 7월 7일 1~6월 수출이 전년 대비 4.1% 증가한 94만3,000톤이라고 발표했다.
6. USDA 전망과 투자 시사점
USDA FAS는 2025/26 시즌 세계 커피 생산이 1억7,868만 포대로 사상 최대치(+2.5% YoY)에 이를 것으로 예상했다. 아라비카는 1.7% 감소해 9,702만 포대, 로부스타는 7.9% 증가해 8,166만 포대를 기록할 전망이다. 이에 따라 2025/26기말 재고는 전년 대비 4.9% 증가한 2,281만9,000포대가 될 것으로 봤다.
국제 트레이더 볼카페(Volcafe)는 2025/26 시즌 아라비카 시장 공급 부족 규모를 850만 포대로 추정해 5년 연속 적자를 예상했다.
자료: Barchart
7. 용어·측정 단위 해설
- 아라비카(Arabica): 고급 커피 원두 품종으로 전체 커피 거래량의 60%를 차지한다. 주로 남미·아프리카 고지대에서 생산되며 향미가 뛰어난 반면 재배가 까다롭다.
- 로부스타(Robusta): 카페인이 높고 가격이 저렴한 품종으로, 즉석커피·에스프레소 블렌딩에 주로 쓰인다. 주 생산지는 베트남과 인도네시아다.
- 포대(Bag): 국제 커피무역에서 사용되는 단위로, 1포대는 약 60㎏이다.
- ICE(Intercontinental Exchange): 뉴욕·런던에 상장된 선물거래소로 커피·코코아·설탕 등 소프트 상품 거래의 글로벌 기준 가격을 형성한다.
8. 전망
브라질 관세 면제 여부와 펀드 포지션 변동이 단기 가격 방향을 좌우할 전망이다. 다만 장기적으로는 USDA의 공급 증가 전망과 볼카페의 아라비카 부족 전망이 상충하며 변동성이 확대될 가능성이 있다. 투자자들은 재고 추이, 기상 상황, 주요 생산국 정책을 주시할 필요가 있다.
