국제유가 급락, 경기 둔화·무역 리스크 재부각
서부텍사스산원유(WTI) 9월물은 1일(미국 동부시간) 전장 대비 -1.93달러(-2.79%) 하락한 배럴당 67.26달러에, 9월 RBOB 휘발유 역시 -0.0553달러(-2.54%) 떨어진 갤런당 2.12달러에 마감했다.
2025년 8월 1일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 투자자들은 도널드 트럼프 전 대통령의 신규 관세 방안과 미국 고용·제조업 지표 부진이 글로벌 석유 수요에 미칠 부정적 영향을 우려하며 위험자산을 대거 축소했다. 이날 S&P500 지수가 2주 만에 최저치를 기록한 것도 에너지 수요 전망을 한층 악화시켰다.
“트럼프 전 대통령은 8월 7일 자정부터 글로벌 최저 10% 관세 및 대미 무역흑자국에 대해 최소 15%의 추가 관세를 부과하겠다”고 전격 발표했다.
시장 참가자들은 이 조치가 세계 교역과 성장, 나아가 석유 소비를 둔화시킬 것으로 보고 있다.
美 고용·제조업 지표 “동반 쇼크”
같은 날 발표된 7월 비농업부문 고용은 7만3천 명 증가에 그쳐 예상치(10만4천 명)를 크게 밑돌았고, 6월 수치도 14만7천 명→1만4천 명으로 대폭 하향 수정됐다. 제조업 경기 동향을 보여주는 ISM 제조업 지수는 49.5 상승 전망과 달리 48.0(전월 대비 -1.0)으로, 9개월 만에 가장 가파른 위축세를 기록했다.
통상 ISM 지수가 50을 밑돌면 경기 수축 국면으로 해석된다. 이에 따라 원유·정제유 수요 둔화는 물론 경유·등유 등 산업용 연료 소비 위축까지 우려가 제기됐다.
지정학 변수: 러시아 제재·OPEC+ 증산 전략
트럼프 전 대통령은 7월 28일 러시아에 “10일 안에 우크라이나와 휴전에 합의하지 않으면 러시아산 에너지 수출 제재를 확대하겠다”고 경고했다. JPMorgan은 보고서에서 “러시아에 세 자릿수 관세가 부과될 경우, 러시아가 하루 470만 배럴 이상을 수출하는 만큼 공급 충격을 무시하기 어렵다“고 분석했다.
유럽연합(EU)도 최근 러시아산 원유·제품에 대한 새로운 제재안을 채택하며, 러시아 은행 20곳을 SWIFT에서 추가 차단하고 러시아 그림자선단(소위 shadow fleet) 소속 105척에 제재를 부과했다. 이에 따라 제재 선박은 400척을 넘어섰다.
OPEC+ “10월 증산 일시 중단 논의”
블룸버그통신에 따르면 OPEC+는 9월 54만8천 배럴 증산 이후 10월 증산을 잠정 유보하는 방안을 논의 중이다. 국제에너지기구(IEA)는 “글로벌 재고가 하루 100만 배럴씩 늘고 있으며, 2025년 4분기에는 수요 대비 1.5% 초과 공급이 예상된다”고 경고한 바 있다.
반면 공급 과잉을 우려하는 목소리도 있다. 7월 5일 회의에서 OPEC+는 8월부터 하루 54만8천 배럴 추가 증산을 결정해 시장 예상을 상회했다. 사우디아라비아는 카자흐스탄·이라크 등 할당량 초과 생산국을 견제하기 위해 유사한 규모의 증산을 이어갈 수 있다고 시사했다.
이라크·쿠르딘산 수출 재개·해상 저장 증가 “공급 우위”
이라크 중앙정부는 2023년 3월 이후 중단된 쿠르디스탄 자치정부의 이라크-터키 송유관 수출을 재개하기로 승인했다. 재가동 시 쿠르디스탄 원유 하루 23만 배럴이 시장에 추가 공급될 전망이다. 이라크는 OPEC 내 두 번째 산유국이다.
해상 저장도 늘었다. 시장조사회사 Vortexa는 7월 25일 기준 7일 이상 정박 중인 부유식 원유가 8천4백99만 배럴로 주간 23% 급증했다고 밝혔다.
EIA·베이커휴즈 통계
EIA 주간 보고서(7월 25일 기준)에 따르면 미국 원유 재고는 5년 평균 대비 -5.6%, 휘발유 재고는 -0.7%, 중간유 재고는 -15.2%를 각각 기록했다. 같은 주 미국 원유 생산량은 하루 1,331.4만 배럴로 전주 대비 0.3% 증가했지만, 2024년 12월 첫째 주의 사상 최고치(1,363.1만 배럴)보다는 낮았다.
베이커휴즈는 8월 1일 기준 미국 내 가동 중인 원유 시추기 수가 전주보다 5기 줄어 410기로, 3년 9개월 만에 최저치를 기록했다고 밝혔다. 이는 2022년 12월의 627기 고점 대비 급감한 수준이다.
잘 모를 수 있는 용어 정리
WTI(West Texas Intermediate)는 미국 텍사스 서부 지역에서 생산되는 대표적 경질유(가벼운 원유)로, 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 국제 유가 벤치마크다.
RBOB(Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending)은 환경 규제를 준수하기 위해 산소 첨가제를 섞기 전 단계의 휘발유를 뜻하며, 뉴욕상품거래소에서 표준 계약 단위로 거래된다.
SWIFT는 국제은행간통신협회가 운영하는 글로벌 결제·송금망으로, 금융기관이 외환 및 자금을 실시간으로 주고받을 수 있도록 한다. 특정 국가 또는 은행이 배제될 경우 해당 국가는 국제금융 시스템에서 사실상 고립된다.
이 밖에 Shadow Fleet은 제재를 회피하기 위해 실제 소유·항로·화물을 숨기고 운항하는 선박 집단을 일컫는다.
※ 본 기사에서 언급된 정보는 투자 자문이 아니며, 필자(Rich Asplund)는 해당 자산에 직·간접적 포지션을 보유하지 않는다.
