뉴욕증시는 30일(현지시간) 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장의 매파적 발언 속에 혼조세로 마감했다.
2025년 7월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, S&P500 지수는 전장 대비 -0.12% 하락했으며, 다우존스 산업평균지수는 -0.38% 떨어져 1.5주 만의 최저치를 기록했다. 반면 나스닥 100지수는 +0.16% 상승하며 엇갈린 흐름을 보였다.
선물시장에서도 9월물 E-mini S&P500 선물은 -0.09% 하락한 반면, 9월물 E-mini 나스닥 선물은 +0.19% 올랐다.
※ E-mini 선물이란 CME(시카고상품거래소)가 거래하는 소형 주가지수 선물로, 정규 지수선물 대비 계약 규모가 1/5 수준이어서 개인·기관 모두 유동성 확보에 유리하다.
연준 FOMC 결과와 파월 발언
연방공개시장위원회(FOMC)는 만장일치가 아닌 9대 2로 기준금리를 연 4.25∼4.50%에서 동결했다. 미셸 보우만·크리스토퍼 월러 이사가 1993년 이후 처음으로 두 명의 이사가 동시에 금리 인하를 요구하며 이례적으로 반대에 나섰다.
다만 파월 의장은 기자회견에서 “노동시장이 견조하고 관세가 소비자 물가에 반영되기 시작해 현재의 ‘적정 수준의 제약적 스탠스’가 필요하다”며 가까운 시일 내 금리 인하 가능성을 일축했다. 이에 10년 만기 미 국채금리는 하루 새 +5bp 오른 4.37%로 급반등, 주식시장 전반에 차익실현 매물이 출회됐다.
미 경제지표: 노동시장·성장률 ‘견조’
ADP 민간고용은 7월 +10만4,000명 증가해 예상치(+7만6,000명)를 크게 상회, 4개월 만에 최대폭을 기록했다. 2분기 국내총생산(GDP)은 전분기 대비 연율 +3.0%로 전망치(+2.6%)를 웃돌았다. 같은 기간 근원 PCE 물가지수는 +2.5%로 예상을 0.2%p 상회했다.
※ 근원 PCE는 연준이 선호하는 물가 척도로, 식품·에너지를 제외한 개인소비지출 물가지수를 말한다.
반면 6월 미결 주택매매는 -0.8%(전월 대비) 감소해 예상치(+0.2%)를 빗나갔고, 같은 주 MBA 모기지 신청은 -3.8% 줄었다. 30년 고정 모기지 금리는 6.84%에서 6.83%로 소폭 하락했다.
관세 변수와 향후 일정
도널드 트럼프 대통령은 8월 1일부로 인도산 제품에 25% 관세를 부과하겠다고 밝혔으며, 러시아산 에너지 수입과 관련한 추가 제재도 시사했다. 150여 개국을 대상으로 ‘15∼50%’ 범위의 일률 관세를 통보하겠다고 경고한 상태다.
시장 참여자들은 8월 1일 마감시한 전까지 추가 무역협상 소식을 예의주시하고 있다. 파월 의장이 관세에 따른 인플레이션 리스크를 직접 언급한 만큼, 무역전쟁 재점화가 연준의 통화정책 경로에 새 변수가 될 전망이다.
이번 주 예정된 주요 지표
31일(목)에는 주간 신규 실업수당 청구(예상 22만3,000건), 2분기 고용비용지수(ECI)(예상 +0.8%), 6월 개인소비·소득(각각 +0.4%, +0.2%) 등이 발표된다. 또한 근원 PCE 물가(전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +2.7%)와 시카고 PMI(42.0)가 공개될 예정이다.
1일(금)에는 7월 비농업 신규고용(예상 +10만9,000명), 실업률(4.2%), 평균시급(+0.3% m/m, +3.8% y/y), ISM 제조업지수(49.5) 및 미시간대 소비심리지수(61.8)가 연달아 발표된다.
금리·파생상품 시장 전망
연방기금선물(Fed Fund Futures)은 9월 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 47% 반영하고 있으며, 10월 회의에서는 36%로 낮아진다. 유럽에서는 스왑시장이 ECB 9월 회의에 대해 14%의 인하 확률만을 가격에 반영하고 있다.
채권시장에서 9월물 10년 만기 T-note 선물은 3주 반 만에 고점에서 -11.5틱 밀렸다. 독일 10년물 금리는 -0.3bp 낮아진 2.706%, 영국 10년물은 1주 최저치인 4.603%(-3bp)로 내려갔다.
해외 증시 동향
유럽 유로 스톡스 50 지수는 +0.26% 상승했고, 중국 상하이종합은 9.5개월래 최고치로 +0.17% 올랐다. 일본 니케이225는 -0.05% 소폭 하락했다.
유로존 2분기 GDP는 전기 대비 +0.1%, 전년 대비 +1.4% 증가해 예상(0%, +1.2%)을 모두 웃돌았고, 7월 경제심리지수는 95.8로 5개월 만에 최고치를 기록했다.
주요 실적·종목별 움직임
스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 기업의 38%가 이번 주 실적을 발표한다. ‘매그니피센트 세븐’* 중 마이크로소프트·메타 플랫폼스가 30일 장 마감 후, 애플·아마존이 31일(목) 실적을 낸다.
＊매그니피센트 세븐은 미국 시가총액 상위 7개 기술주(애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라)를 일컫는 신조어다.
현재까지 S&P500 기업의 약 3분의 1이 실적을 공시했으며, 82%가 시장 기대를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 2분기 이익 증가율은 +4.5%로, 시즌 전 예상치(+2.8%)를 크게 넘어섰다.
하락 종목으로는 체크포인트소프트웨어(CHKP, -14%), 엔테그리스(ENTG, -14%), 아이덱스(IEX, -11%), 올드도미니언 프레이트라인(ODFL, -9%), 트레인 테크놀로지스(TT, -8%) 등이 있다. 코코아 가격 급등 여파로 몬덜리즈(MDLZ)는 북미 유기적 매출이 -3.4% 줄며 주가가 6% 넘게 미끄러졌다.
상승 종목에는 발전기 업체 제너랙(GNRC)이 분기 매출 호조·마진 가이던스 상향으로 +19% 뛰었고, 테스트장비 기업 테라다인(TER)이 예상보다 높은 순이익으로 +18% 급등했다. 보험사 휴마나(HUM)는 연간 EPS 전망을 대폭 상향하면서 +12% 올랐다.
이 밖에 모건스탠리가 목표가를 상향 조정한 마벨 테크놀로지(MRVL)이 +7%, 곡물기업 벙게 글로벌(BG)이 실적 호조로 +5%, 게임사 일렉트로닉아츠(EA)가 +5% 상승했다.
전문가 해설 및 전망
연준이 성장 모멘텀 둔화를 언급하며 경기 인식을 낮춘 가운데, 파월 의장의 ‘관세발(發) 인플레 경계’ 발언은 단기 금리 인상 리스크를 되살리는 요인으로 작용했다. 특히 10년물 국채금리가 4.4%대를 재차 시도하면서 주식 밸류에이션(주가수익비율 22배)을 정당화하기 어려워지는 구간이 도래했다.
시장 전문가들은 “노동시장 과열이 완화되는 조짐이 뚜렷하지 않은 이상, 실질 기준금리(명목금리－물가) 고점이 길어질 수 있다”고 진단한다. 다만 8월부터 관세가 실제로 부과될 경우, 글로벌 공급망·소비심리 위축으로 경기·인플레가 동시에 둔화할 가능성도 존재한다.
이에 따라 투자자들은 무역·정책 뉴스 헤드라인에 따른 단기 변동성에 대비하면서, 하반기 ‘안전마진’을 확보할 수 있는 고배당·방어주, 우량 채권 비중을 늘리는 전략을 모색할 필요가 있다는 진단이 제기된다.
