■ 뉴욕증시 7월 30일(현지시각) 마감 동향
S&P 500 지수(티커: SPX)는 ‑0.12% 하락한 반면, 나스닥 100 지수(IUXX)는 +0.16% 상승했다. 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 ‑0.38% 하락하며 1.5주 만에 최저치를 기록했다. 지수 선물시장에서도 9월물 E-mini S&P 선물은 ‑0.09% 떨어졌고, 같은 달물 E-mini 나스닥 선물은 +0.19% 올랐다.
2025년 7월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 장 초반 견조했던 주가는 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장의 매파적 기자회견 이후 급속히 힘을 잃었다. 파월 의장은 “노동시장은 여전히 견고하며, 관세 인상 압력까지 고려하면 현재의 ‘적당히 제약적(mildly restrictive)’ 정책 기조가 타당하다”고 밝히며 조기 금리 인하 기대를 일축했다.
■ 연준(FOMC) 결정 및 채권시장 반응
이번 연방공개시장위원회(FOMC)는 9 대 2로 기준금리(4.25%~4.50%)를 동결했다. 1993년 이후 처음으로 두 명(보우먼·월러)이나 ‘즉시 인하’ 소수의견을 냈지만, 시장은 파월 의장의 발언에 무게를 실었다. 그 여파로 미 10년물 국채금리는 장중 3.5주 만의 저점(4.313%)에서 급반등해 4.370%(+5bp)까지 상승했다.
“관세가 소비자물가에 영향을 미치기 시작한 만큼, 지금은 완화보다 경계를 택해야 한다.” – 제롬 파월 의장
유럽 채권금리도 독·영 모두 소폭 하락했지만, 미 국채 금리 상승 폭에는 미치지 못했다.
■ 거시 지표: 美 노동시장·GDP ‘뚜렷한 회복’
주가가 장 초반 강세를 보인 배경은 7월 ADP 민간고용이 전월대비 +104,000명으로 예상(+76,000명)을 큰 폭 웃돌았기 때문이다. 같은 날 발표된 2분기 국내총생산(GDP)도 연율 +3.0% 성장하며 컨센서스(+2.6%)를 상회했다. 핵심 개인소비지출(PCE) 물가는 +2.5%(q/q)로 예상치(+2.3%)를 넘어, 연준 목표(2%)를 여전히 상회했다.
반면 6월 잠정 주택 판매는 ‑0.8%(m/m) 감소해 주택시장의 침체 조짐을 드러냈다. 모기지 신청지수도 일주일 새 3.8% 감소했고, 30년 고정형 모기지 금리는 6.83%로 소폭(-1bp) 낮아졌다.
■ 관세·무역 이슈: 트럼프 대통령의 ‘8월 1일’ 데드라인
시장 참가자들은 도널드 트럼프 대통령이 공언한 8월 1일 관세 인상 시한에도 주목하고 있다. 트럼프 대통령은 이날 인도산 제품에 25% 관세를 예고하며, “15% 이상, 최대 50%의 관세” 가능성을 시사했다.
연준 역시 관세발(發) 인플레이션을 정책 결정 변수로 지목했다. 파월 의장은 “관세는 소비자물가를 자극해 통화정책 완화 폭을 제약할 것”이라고 선을 그었다.
■ 이번 주 이벤트 캘린더
• 7월 31일(목): 주간 신규실업수당 청구(예상 22.3만 건), 2분기 고용비용지수(+0.8% 예상), 6월 개인소득(+0.2%), 소비(+0.4%), 코어 PCE(+0.3% m/m)
• 8월 1일(금): 7월 비농업고용(+109,000명 예상), 실업률(4.2% 예상), 평균시급(+0.3% m/m), ISM 제조업지수(49.5 예상), 미시건대 소비심리지수(61.8 예상)
금리선물은 9월 FOMC에서 -25bp 인하 확률 47%, 10월 회의에서는 36%로 반영 중이다.
■ 실적 시즌: ‘매그니피센트 7’ 주목
이번 주는 S&P500 종목 중 38%가 실적을 발표하는 ‘슈퍼 위크’다. 마이크로소프트·메타플랫폼즈가 장 마감 후, 애플·아마존은 다음 날 실적을 공개한다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 현재까지 실적을 발표한 3분의 1 기업 중 82%가 이익 예상치를 상회하며, 2분기 전체 이익 증가율은 +4.5%로 사전 전망(+2.8%)을 능가하고 있다.
■ 개별 종목 동향
하락 종목: 체크포인트소프트웨어(-14%), 엔테그리스(-14%), 아이덱스(-11%), 올드도미니언프레이트라인(-9%), 트레인테크놀로지스(-8%), GE 헬스케어(-7%), 몬델리즈(-6%), 팔로알토네트웍스(-5%) 등.
상승 종목: 제너랙(+19%), 테라다인(+18%), 휴마나(+12%), 마벨테크놀로지(+7%), 번지글로벌(+5%), 일렉트로닉아츠(+5%), 익스팬드에너지(+4%), 엣시(+2%) 등이 두드러졌다.
최근 팔로알토네트웍스가 사이버아크를 250억 달러에 인수하기로 한 소식은 사이버보안 업계 재편을 예고한다. 반면 GE 헬스케어는 “중국 지역의 2H24 수요 둔화” 언급으로 7% 하락했다.
■ 용어 해설 및 기자 분석
ADP 고용보고서는 민간 부문의 월간 고용 변화를 추적하는 지표로, 미 노동부의 비농업고용보고서보다 이틀가량 먼저 발표된다. 변동성이 크지만 방향성을 가늠하는 선행 지표로 활용된다.
코어 PCE는 에너지·식품을 제외한 개인소비지출 물가지수다. 연준이 목표물가(2%)를 설정할 때 중시하는 지표라는 점에서 시장 파급력이 크다.
기자 의견: 이번 FOMC 결과는 ‘비둘기적 동결’이라기보다 ‘매파적 동결’에 가깝다. 파월 의장이 관세발 인플레이션을 거론하며 ‘추가 인하 여지를 좁혔다’는 점이 핵심이다. 10년물 금리가 즉각 반등한 것도 이와 맥락을 같이한다. 무역전쟁 리스크와 견조한 노동시장까지 고려하면, 연준이 연내 첫 인하에 신중해질 가능성이 커졌다. 동시에 실적 시즌 호조가 지수 하단을 방어하고 있어, 단기 박스권 장세가 지속될 것으로 전망된다.
