달러지수(DXY00)가 7월 28일 월요일(현지시간) 장중 1.03% 급등하며 1주 만에 최고치를 기록했다. 시장 참가자들은 EU·미국 간 관세 합의와 미·중 무역 휴전 연장 가능성을 들어 글로벌 교역 불확실성이 완화됐다고 평가했다. 이에 따라 안전통화 선호가 약화되고, 달러 매수가 살아나면서 유로와 엔화 등 기타 주요 통화는 동반 약세를 보였다.
2025년 7월 28일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면 이번 합의는 EU 수출품 대부분에 15%의 관세를 적용하는 내용으로, 도널드 트럼프 전 대통령이 예고했던 최고 50%의 높은 관세 위협보다 완화된 수준이다. 시장에서는 “미국에 상대적으로 유리한 합의“라는 평가가 지배적이며, 그 여파로 유로화는 급락했다.
미국 연방준비제도(Fed)가 29~30일 이틀간 열리는 FOMC 정례회의에서 정책금리를 동결할 것이라는 관측 역시 달러 강세를 뒷받침한다. 연방기금선물(FFR) 시장은 이번 회의에서 25bp 인하 가능성을 불과 3%로 반영했으며, 9월 16~17일 회의에서는 66% 확률로 첫 인하를 점치고 있다.
미국 지표 호조…달러 강세 가속
달러 상승세는 미국 달라스 연은(연방은행) 7월 제조업 전망지수가 전월 대비 13.6p 상승한 0.9를 기록, 6개월 만에 최고치를 찍은 점도 기여했다. 시장 예상치 –9.0을 크게 상회한 결과다.
달라스 연은 제조업 전망지수는 기업들의 신규주문·생산·고용 계획을 종합한 경기선행지표로, 0 이상이면 확장을, 0 이하면 위축을 의미한다.
미 경제지표가 견조하다는 판단이 강화되면서 미 국채수익률 또한 상승, 달러 매력을 한층 끌어올렸다.
유로화·엔화 동반 약세…ECB 절제적 메시지에도 역부족
같은 날 EUR/USD 환율은 1.29% 하락해 1주 최저치를 기록했다. 유럽연합 상품에 매겨질 15% 관세가 유로존 수출기업에 부담으로 작용할 것이라는 우려가 투자심리를 냉각시켰다.
이날 ECB(유럽중앙은행) 집행이사회 위원 보리스 카지미르가 “9월까지 유로존 경기 추가 둔화 징후가 뚜렷하지 않으면 금리를 인하해서는 안 된다”고 발언했으나, 유로화 방어에는 역부족이었다. 금리선물시장은 9월 11일 ECB 통화정책회의에서 25bp 인하 가능성을 17% 안팎으로 반영하고 있다.
엔화 약세 심화…정치 불확실성도 부담
한편 USD/JPY는 0.59% 상승하며 엔화가 1주 최저치로 밀렸다. 무역 긴장 완화로 안전자산 수요가 줄어든 데다 미 국채금리 상승이 일미 금리차 확대 기대를 자극한 결과다.
일본 정치권에서도 LDP(자민당)이 7월 20일 참의원 선거에서 과반을 상실함에 따라 재정확대 가능성이 제기된다. 일부 시장 참가자는 “재정 건전성 악화 우려가 엔화 추가 약세 요인”이라고 진단했다.
금·은 가격 압박…달러 강세·안전자산 선호 약화 영향
8월물 금 선물(GCQ2)은 온스당 25.60달러(0.77%) 내려 2.5주 만에 최저가로 마감했다. 9월물 은 선물(SIU2) 역시 0.38% 하락해 1주 만에 최저치를 기록했다. 달러지수 강세와 함께 무역 긴장 완화로 안전자산 수요가 둔화된 영향이다.
다만 우크라이나·중동 지역의 지속적인 지정학적 분쟁, ETF(상장지수펀드) 자금 유입세는 귀금속 가격 하단을 지지하고 있다. 실제로 지난주 금 ETF 보유량은 2년래 최고치, 은 ETF 보유량은 3년래 최고치를 각각 경신했다.
투자자 참고 사항
본 기사에서 언급된 가격·금리·지표 수치는 모두 2025년 7월 28일 뉴욕 증시 마감 기준이다. 원자재·외환시장은 변동성이 높으므로 투자 전 충분한 리스크 관리가 요구된다.
기사 작성 시점 기준, 원 저자 리치 아스플런드는 해당 종목에 직·간접 투자 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 이는 정보 제공 차원의 언급이며, 특정 종목 매수·매도 추천을 의미하지 않는다.
