[외환·금리] 미국 달러 지수(DXY)는 25일(현지 시간) 0.30% 상승하며 위험 선호 회복 국면에서도 달러 자산에 대한 매력을 재확인시켰다. 특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 전날 늦게 “파월 의장을 해임할 필요가 없다”고 밝히면서, 연방준비제도(Fed)의 독립성 훼손 우려가 일부 해소된 점이 투자 심리를 지지했다.
2025년 7월 25일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 트럼프 대통령은 자신과 제롬 파월 의장 사이에 “갈등이나 긴장이 없다”고 강조하며 단지 “금리를 더 낮추기를 원한다“는 뜻을 재확인했다. 이에 따라 해외 투자자들이 달러 자산을 기피할 가능성이 줄어들었다는 평가가 나온다.
미국 경제 지표와 시장 반응
같은 날 발표된 미 6월 국방항공 제외 비국방 자본재 신규주문은 전월 대비 –0.7%% 감소해 시장 전망치(+0.1%)를 하회했다. 자본재 주문은 기업의 설비투자를 가늠하는 선행지표다. 그럼에도 S&P500 지수가 사상 최고치를 경신하면서 달러 유동성 수요가 완화돼 지수 상승 폭은 제한됐다.
연준 정책 기대1
연방기금(FF) 선물 가격에 따르면, 투자자들은 7월 29~30일 FOMC에서 25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성을 3%로 반영하고 있으며, 9월 16~17일 회의에서는 그 확률이 64%로 높아진 것으로 나타났다. 이는 시장이 ‘연내 한 차례 추가 인하’ 시나리오를 점차 기정사실화하고 있음을 의미한다.
유로존과 ECB 발언
같은 날 EUR/USD 환율은 0.04% 하락했다. 달러 강세가 주된 원인이지만, 유로존 지표가 나쁘지 않았다는 점에서 낙폭은 제한됐다. 유로존 6월 M3 통화공급 증가율은 전년 동기 대비 3.3%로 9개월 만에 최저치를 기록했으나, 독일 7월 IFO 기업 신뢰지수는 14개월 만의 최고치(88.6)로 개선됐다. 또한 마틴 카작스 라트비아 중앙은행 총재와 요아힘 나겔 분데스방크 총재가 “현재 수준의 금리를 유지할 가치가 있다”며 추가 인하에 부정적인 입장을 밝혀 유로에 지지력을 제공했다.
엔화와 일본 정치·물가 변수
USD/JPY는 0.38% 상승하며 엔화 약세가 지속됐다. 이는 7월 도쿄 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 2.9%로 예상치(3.0%)를 하회하고, 5월 선행지수(CI)가 하향 수정된 영향이다. 더불어 자유민주당(LDP)의 참의원 과반 상실 이후 재정악화 우려가 커진 점도 엔화를 압박했다. 다만 블룸버그는 “BOJ(일본은행)가 올해 추가 금리 인상을 검토할 수 있다”는 당국자 발언을 전하며, 향후 변동성 확대 가능성을 시사했다.
금·은 가격 동향
금 8월물은 온스당 –1.12%(–37.90달러) 하락, 은 9월물은 –2.19% 하락하며 모두 1주일 만의 최저치를 기록했다. 달러 강세와 위험 자산 랠리가 안전자산 선호를 약화시켰다는 분석이다. 또한 트럼프 대통령의 발언으로 ‘연준 독립성 리스크’가 완화되며 금·은 가격을 끌어내렸다. 그러나 우크라이나·중동 등 지정학적 위험이 여전해 ETF 자금 유입은 이어지고 있다.
알아두면 좋은 용어
• DXY(달러 인덱스) : 달러를 6개 주요 통화 대비 가중 평균한 지수.
• 비국방 자본재 신규주문(항공 제외) : 기업의 설비투자를 가늠하는 핵심 내구재 지표로, 변동성이 큰 항공기 주문을 제외한다.
• FF 선물 : 연방기금금리의 향후 수준을 거래하는 파생상품으로, 시장의 금리 기대를 수치화한다.
전문가 시각 및 전망
시장 전문가들은 트럼프 대통령의 ‘파월 해임 불필요’ 발언을 “정치 리스크 완화 신호“로 해석하며, 달러의 기초체력이 단기적으로 강화될 여지를 점쳤다. 다만 연준이 9월 회의에서 실제로 금리를 내릴 경우, 달러 강세가 유지되기 위해서는 미국·유로존 간 경제 모멘텀 격차가 더 벌어져야 한다는 분석도 나온다. 동시에 유럽중앙은행이 매파 기조를 유지하면 달러·유로 간 방향성은 한층 복잡해질 전망이다.
편집자 주: 본 기사는 공시 자료 및 주요 통계, 정책 발언을 토대로 작성되었으며, 투자 판단에 대한 최종 책임은 독자에게 있다.
