커피 선물가격이 브라질 산지 수확 압력에 밀려 한 주 내내 약세 흐름을 지속했다. 25일(현지 시각) 뉴욕 ICE 선물거래소에서 9월물 아라비카 커피(KCU25)는 전일 대비 -7.30센트(-2.39%) 하락해 마감했으며, 런던 ICE의 9월물 로부스타 커피(RMU25) 역시 -121달러(-3.61%) 떨어졌다.
2025년 7월 25일, 나스닥닷컴이 전한 바에 따르면, 이번 주 초 아라비카 선물 가격은 2주 만의 최저치로 밀렸고, 로부스타 선물은 계약 기준 사상 최저가를 기록했다. 특히 근월물(N25) 로부스타는 1년 3개월 만의 최저 수준까지 추락했다.
가격 급락의 핵심 요인은 브라질의 빠른 2025/26 재배연도(마케팅 이어) 수확 진도다. 브라질 곡물조사기관 사프라스앤메르카두(Safras & Mercado)는 7월 23일 기준 전체 커피 수확률이 84%에 달한다고 밝혔다. 이는 지난해 같은 기간 81% 및 5년 평균 77%를 모두 웃도는 수치다. 품종별로는 로부스타 96%, 아라비카 76%가 각각 완료됐다. 같은 날 브라질 최대 커피 생산·수출 협동조합인 코옥수페(Cooxupé)도 회원 농가 수확률이 7월 18일 기준 59%라고 발표했다.
📉 추가적인 하방 압력
브라질 주요 생산지의 기상 전망도 투자심리를 냉각시켰다. 예보에 따르면 향후 1주일간 기온이 상승하면서 서리(霜) 위험이 완화될 것으로 보인다. 파종기 서리는 커피 나무를 고사시킬 수 있으나, 이번 예보는 해당 리스크를 낮춰 가격 지지력을 약화시켰다.
재고 측면에서도 로부스타는 약세, 아라비카는 강세 요인이 혼재한다. ICE가 집계하는 로부스타 재고는 25일 6,882 랏으로 1년 만의 최고치를 기록한 반면, 아라비카 재고는 802,678 포대로 3개월 만의 최저치로 감소했다.
“브라질 미나스제라이스 주는 7월 19일까지 1주일 동안 강우가 전혀 없었다.” – 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)
위와 같은 극심한 건조는 생두 품질과 수확량에 부정적이어서 장기적으로는 가격 하단을 지지할 가능성이 있다.
🚩 헤지펀드 포지션·무역 정책 변수
ICE 유럽은 7월 22일 기준 펀드들의 로부스타 순매도 잔고가 전주 대비 3,334계약 늘어난 4,628계약으로, 2년 내 최대 규모라고 밝혔다. 과도한 숏 포지션은 단기적으로 쇼트 커버링 랠리를 유발할 수 있는 불씨다.
무역 정책 변수도 등장했다. 도널드 트럼프 전‧현직 미국 대통령은 8월 1일부터 브라질산 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 예고했다. 세계 최대 아라비카 생산국 브라질의 공급 차질 가능성이 제기되면서 아라비카 가격에는 일시적인 지지력이 작용했다.
📊 수급 전망: USDA·시황 분석
지난 6월 25일 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 2025/26 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.5% 증가한 1억 7,868만 포대(60㎏ 기준)로 사상 최대치를 경신할 것이라고 전망했다. 이 가운데 아라비카는 1.7% 감소한 9,702만 포대, 로부스타는 7.9% 증가한 8,165만 포대로 예상됐다. 같은 보고서에서 2025/26 기말재고는 2,281만 포대로 4.9% 늘어날 것으로 내다봤다.
국가별로는 브라질 생산량이 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 생산량이 6.9% 늘어난 3,100만 포대로 추정됐다. 다만 베트남은 2023/24년 가뭄 여파로 생산량이 20% 급감해 147만2,000t으로 4년 만의 최저치를 기록한 바 있다. 2024년 수출도 17.1% 감소(135만t)했으나, 2025년 1~6월 수출은 4.1% 증가해 943,000t으로 반등 조짐을 보이고 있다.
영국 커피 트레이더 볼카페(Volcafe)는 2025/26년 아라비카 공급 부족을 -850만 포대로, 2024/25년 -550만 포대보다 확대될 것으로 전망했다. 이는 5년 연속 적자 구조다.
📝 용어 설명
아라비카(Arabica)는 향과 산미가 뛰어나 고급 커피 원두로 분류되며, 전 세계 커피 생산량의 60%가량을 차지한다. 로부스타(Robusta)는 카페인이 높고 쓴맛이 강해 인스턴트커피나 에스프레소 블렌드에 주로 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 원자재·파생상품을 거래하는 국제 거래소로, 뉴욕·런던에서 커피 선물을 상장·청산한다.
💡 기자 관전평
브라질발 수확 압력과 기상 안정, 재고 증가가 단기 약세를 지배하고 있으나, 중장기적으로는 펀드의 과도한 숏 포지션과 아라비카 공급 부족 전망이 반등 트리거로 작용할 수 있다. 하반기 북반구 소비 성수기와 트럼프 행정부의 관세 카드가 현실화될 경우 변동성이 확대될 것으로 보인다.
※ 본 기사에서 언급된 시장 전망과 수치는 정보 제공을 위한 것이며, 투자 판단의 책임은 독자 본인에게 있다.
