【뉴욕 외환시장】 미 국채(미국채) 수익률이 동반 하락하면서 달러 가치가 둔화됐다. 23일(현지시간) 뉴욕 외환시장에서 달러지수(DXY)는 전장 대비 -0.47% 밀린 1.5주 만의 저점으로 마감했다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 달러 약세는 미 10년 만기 국채(T-note) 금리가 떨어진 데 직결됐다. 투자자들은 장기 금리 하락을 ‘미국 경제 둔화 신호’로 해석하며, 상대적으로 높은 수익을 찾기 위해 타 통화로 눈길을 돌렸다.
달러지수 급락 배경
달러 매도세는 1) 미국 7월 리치먼드 연방준비은행(리치먼드 연은) 제조업 지수가 –20으로 추락했다는 예상 밖 부진이 직접적인 촉매가 됐다. 이는 월가 전망치(–2 상승 예상)를 크게 밑돌며 11개월 만에 최저 수준이다. 경기 둔화 우려가 커지자 달러 자산 회피 심리가 확산됐다.
재닛 베센트 미 재무장관은 “제롬 파월 연준 의장이 지금 자리에서 물러날 이유가 전혀 없다”고 언급해 시장을 진정시키려 했으나, 이미 형성된 달러 매도 흐름을 되돌리기에는 역부족이었다.
연방기금선물시장(Fed funds futures)에서는 7월 29~30일 FOMC에서 25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성을 5%로, 9월 회의에서는 58%로 반영하고 있다. 금리 인하 기대가 달러 약세를 부추기는 모양새다.
유로·엔·귀금속 동반 강세
같은 날 EUR/USD 환율은 +0.47% 올라 2주래 최고치를 찍었다. 유로 강세는 달러 약세 외에도 유럽중앙은행(ECB)이 25일 통화정책회의에서 금리를 동결할 것이란 전망 덕분이다. 다만 ECB 분기별 은행대출 설문(Bank Lending Survey)에서 대출수요가 여전히 미약하다는 결과가 나와 상승 폭은 제한됐다.
미국과 EU 간 통상 갈등도 변수다. 보도에 따르면 조 바이든 미 대통령은 EU산 제품에 최소 15~20%의 관세를 요구하며 자동차 관세 인하 제안을 일축한 상태다. 이는 유로존 경기 하방 리스크로 작용하고 있다.
USD/JPY는 –0.58% 하락해 엔화가 1주 만에 최고로 강세를 보였다. 국채 수익률 하락 외에도, 일본은행(BOJ)이 다음 주 회의에서 기준금리를 0.5%로 유지할 것이란 블룸버그 보도가 엔화 강세에 힘을 보탰다. 2) 다만 여당 자민당(LDP)이 참의원 선거에서 과반을 상실해 재정건전성 악화 우려가 남아 있어 상승 여력은 제한적이라는 시각도 있다.
안전자산에 쏠린 시선…금·은 가격 5주 최고
같은 날 8월물 금(GCQ2)은 $37.30(＋1.09%) 급등해 5주 만에 최고치를 경신했고, 9월물 은(SIU2)도 +0.56% 상승했다. 달러 약세와 글로벌 금리 하락이 귀금속 매수를 자극했다. ETF 금 보유량은 월요일 기준 2년래 최고치로, 펀드매수세가 견조함을 보여준다.
추가로, 도널드 트럼프 전 대통령이 지난주 150여 개국에 관세(10% 또는 15%) 부과를 예고하면서 무역 긴장이 고조돼 안전자산 수요가 확대됐다.
반면 은 가격은 리치먼드 연은 지수 부진이 산업용 수요 둔화를 시사하면서 일정 부분 상쇄됐다.
용어 풀이·배경 설명
리치먼드 연은 제조업 지수 : 미국 12개 지역 연방준비은행 중 리치먼드 연은이 매달 발표하는 설문 지표로, 관할 지역(버지니아·노스캐롤라이나 등) 제조업 경기 동향을 가늠한다. 0을 기준으로 양(＋)·음(–) 값을 나타내며, -20이면 업황이 크게 위축됐다는 의미다.
달러지수(DXY) : 달러를 유로·엔·파운드·캐나다달러·스웨덴크로나·스위스프랑 등 6개 주요 통화와 비교해 산출한다. 기준값은 1973년 100.
연방기금선물 : 시카고상품거래소(CME)에 상장된 파생상품으로, 단기 정책금리(연방기금금리)를 예상할 수 있는 대표적 시장 지표다.
전문가 시각
본 기자는 달러 약세 흐름이 단기적으로 더 이어질 가능성에 주목한다. 첫째, 리치먼드 연은 지수처럼 지역 연은 지표가 동반 부진할 경우 시장은 연준의 ‘추가 완화’ 시그널로 해석할 수 있다. 둘째, 미 행정부가 연준 독립성을 흔드는 발언을 이어갈 경우 해외 자금은 안전자산이나 대체 통화로 이동할 가능성이 높다. 다만 9월 FOMC에서 실제 인하가 단행되더라도, 물가 지표가 예상보다 견조하게 유지된다면 달러 강세 반전 역시 배제할 수 없다는 점을 경계해야 한다.
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