프랑크푸르트 발 로이터 — 런던정경대(LSE) 산하 경제전환전문센터(CETEx)가 22일 발표한 보고서는 글로벌 중앙은행이 현행 통화정책 체계를 그대로 유지할 경우 기후 변화로 촉발될 노동시장 충격을 제대로 인지하지 못할 위험이 크다고 경고했다.
2025년 7월 22일, 로이터 통신의 보도에 따르면 이번 연구는 지구 평균기온 상승 폭이 1.5~2도에 머무는 비교적 낙관적인 시나리오에서도 노동생산성이 하락할 것이며, 특히 농업·건설업 등 고온 노출도가 높은 산업에 타격이 집중될 것이라고 진단했다.
보고서는 182개국 12억 명에 달하는 노동자가 기후 충격에 취약하다며, 중앙은행이 자연재해부터 녹색 전환 과정의 파급효과에 이르기까지 환경 리스크를 통화정책에 통합할 필요가 있다고 강조했다.
보고서 주요 내용 및 인용구
“우리 연구는 중앙은행이 환경 관련 고용 리스크를 정책·업무 전반에 통합해야 함을 보여준다.” — CETEx 선임연구원 조 페이어태그(Joe Feyertag)
유럽중앙은행(ECB)과 영란은행(BoE)은 이미 기후 변화가 인플레이션·성장률·금융 건전성에 미치는 위험을 공식 의제에 올려왔다. 반면, 미국 연방준비제도(Fed)는 올해 초 기후 전문 감독기구 네트워크( NGFS )에서 탈퇴해 관여도가 도마에 올랐다.
선진국은 오염 집약적 산업에서 탈출하는 과정에서 고용 충격을 겪을 가능성이 큰 반면, 아프리카·아시아·라틴아메리카 등 저소득 지역은 홍수·가뭄 등 물리적 위험(physical risk)이 더 심각하다고 보고서는 분석했다.
이처럼 상반된 압력에 고령화·이민 규제 강화가 겹치면 선진국 노동시장은 더 팽팽해지고, 신흥국은 상대적으로 완화될 수 있다고 연구진은 내다봤다.
페이어태그는 “노동시장 충격은 경직적인 고용 구조를 가진 국가에서 사회·경제적 불평등을 증폭시킬 수 있다”고도 경고했다.
통화정책과 인플레이션 연계
노동시장이 타이트해질수록 일반적으로 인플레이션 압력이 상승한다. 여기에 노동생산성 저하까지 더해지면 물가 상승률은 더욱 가팔라질 수 있다.
보고서에 따르면 페이어태그는 114개 중앙은행의 법적 임무(맨데이트)를 분석했으며, 그 중 15개 기관만이 고용을 주요 또는 부차적 목표로 명시하고 있다고 설명했다. 미국 Fed와 호주중앙은행(RBA)은 대표적으로 고용을 핵심 정책 목표로 포함한 사례다.
이는 일부 중앙은행에 기후 변화로 인한 노동시장 충격을 완화하기 위한 과감한 정책 여지를 제공할 수 있다고 보고서는 평가했다.
“만약 중앙은행의 법적 임무가 허용한다면, 저탄소·기후 회복력 산업에서 노동 수요를 촉진하는 보다 적극적인 대응도 가능할 것” — 조 페이어태그
전문 용어 및 개념 해설※
CETEx는 London School of Economics 내에 설립된 Centre for Economic Transition Expertise의 약자로, 경제·금융 시스템이 지속가능성 이슈에 적응하는 과정을 연구한다.
노동생산성이란 동일 시간당 산출되는 부가가치를 뜻한다. 기온 상승은 야외 근로자의 작업 효율을 떨어뜨려 생산성을 낮춘다.
타이트한(Tight) 노동시장은 구인보다 구직이 적어 임금과 물가 압력이 커지는 상황을 말한다.
마지막으로 물리적 위험(Physical Risk)은 기후 변화로 발생하는 직접적 재난(홍수, 폭염 등)을, 전환 위험(Transition Risk)은 친환경 정책·기술 변화로 산업 구조가 급변하며 발생하는 리스크를 의미한다.
전망 및 시사점
보고서는 중앙은행이 기후 위험을 통화정책 모델에 정확히 포함하지 못할 경우 예상치 못한 인플레이션 급등이나 금융 시스템 불안에 직면할 수 있다고 경고한다. 특히 기후 변화가 노동시장 양극화를 심화시킬 개연성이 큰 만큼, 정책당국은 고용 및 물가 안정을 동시에 추구하는 복합적 거버넌스를 마련해야 한다는 목소리가 커지고 있다.
전문가들은 향후 중앙은행들이 단순히 탄소배출 한도를 평가하는 수준을 넘어, 국가·산업별 노동 구조 변화, 이민·교육·복지 정책과의 정합성까지 고려한 거시경제 정책 패러다임 전환을 모색해야 한다고 지적한다.
