면화 선물 가격이 18일(현지시각) 금요일 장에서 소폭 하락하며 주간 거래를 마감했다. 주요 근월물인 2025년 10월물(코드 CT*1)은 13포인트, 12월물(CT*2)은 12포인트, 2026년 3월물(CTZ24)은 10포인트 내렸다. 그럼에도 불구하고 12월물은 이번 주 누적 기준 126포인트 상승하며 강세 흐름을 지켰다.
2025년 7월 20일, 나스닥닷컴이 인용한 시카고상품거래소(Barchart) 집계에 따르면, 주말 장에서 서부텍사스산중질유(WTI) 선물은 배럴당 0.21달러 하락했고, 미 달러지수는 0.236포인트 내린 98.210을 기록했다. 통상 원자재 가격과 반대로 움직이는 달러가 약세를 보이면서 면화 가격에는 추가적인 지지 요인으로 작용했다.
미 상품선물거래위원회(CFTC) 주간 보고서에 따르면, 7월 15일 기준 투기적 거래자(speculative traders)는 면화 선물·옵션 포지션에서 순net 38,464 계약을 매도 우위로 보유하고 있다. 전주 대비 7,626 계약이 청산되면서 순매도 규모가 다소 축소됐다.
이는 향후 포지션 역전 가능성을 시사한다. 순매도 규모가 줄어든다는 것은 공매도 세력이 이익실현에 나서거나 신규 매수세가 유입되고 있음을 의미하기 때문에 가격 변동성이 확대될 소지가 있다. 숏 커버링(short covering)이 가속화될 경우 단기 급등으로 이어질 수 있다는 점에서 거래자들의 경계심이 커지고 있다.
용어 해설
Cotlook A Index는 국제 면화 현물 가격을 나타내는 대표 지표로, 여러 산지를 평균해 산출한다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 농무부(USDA)가 매주 발표하는 전 세계 평균 면화 가격으로, 미국 면화 생산자에 대한 가격 보조금 산정 기준이 된다. 이번 주 AWP는 파운드당 54.72센트로 0.01센트 상승했으며, Cotlook A Index는 7월 17일 기준 79.30센트에서 변동이 없었다.
현물 거래 플랫폼 The Seam에서는 17일 하루 동안 385베일이 거래됐으며, 평균 가격은 파운드당 68.25센트를 기록했다. ICE 선물거래소에 등록된 인증 면화 재고는 같은 날 1,144베일이 인증 취소(decertification)되며 총 재고가 23,481베일로 줄었다. 재고 감소는 공급 타이트닝으로 이어져 향후 가격 방어 요인으로 작용할 수 있다.
각 종목별 종가를 보면, 2025년 10월물은 67.12센트, 12월물은 68.68센트, 2026년 3월물은 69.98센트로 모두 소폭 내렸다.※ 1포인트는 파운드당 0.01센트
시장 전문가들은 국제 유가와 달러지수의 상대적 움직임, 그리고 중국·인도 등 주요 수요국의 경기 지표가 향후 면화 가격 향방을 가를 것으로 내다본다. 특히 전 세계 의류 소비 회복 속도가 더딜 경우 가격 상승세는 제한될 수도 있다는 경고가 나온다. 반대로 인플레이션 완화와 의류 주문 회복이 맞물릴 경우, 현재의 숏 포지션 청산이 가세해 스퀴즈 랠리를 촉발할 수 있다는 시나리오도 제기된다.
또한 미국 남부 주요 산지의 기상 여건이 재차 악화될 경우, 생산량 전망이 하향 조정되면서 현물과 선물 모두 공급 우려 프리미엄이 가격에 반영될 가능성이 크다. 다만 세계 최대 수입국인 중국이 경기 부양책을 확대하지 않는 한 전방 수요 개선이 제한적일 수 있다는 신중론도 존재한다.
한편, 해당 기사 작성자 오스틴 슈뢰더는 문서 발행 시점에 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 투자 참고용이며, 투자 자문이나 매매 권유가 아님을 강조한다.
