Concerns of a Global Crude Oil Glut Undercut Prices라는 원문 제목 아래, 8월물 서부텍사스산원유(WTI) 선물(CLQ25)은 18일(현지시간) -0.20달러(-0.30%) 하락 마감했으며, 8월물 RBOB 가솔린(RBQ25) 역시 -0.0170달러(-0.78%) 떨어졌다고 Barchart가 전했다.
2025년 7월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이날 유가 약세는 이라크가 반자치지역인 쿠르드 자치구(KRG)의 원유 수출 재개 계획을 승인한 사실이 시장에 부담으로 작용한 결과이다. 쿠르드 자치정부는 이라크-터키 파이프라인을 통해 하루 23만 배럴을 공급할 예정이며, 이는 2023년 3월 이후 중단됐던 북부 수출이 재가동되는 첫 사례다.
같은 날 미 달러화 약세와 유럽연합(EU)의 대러시아 추가 제재는 장 초반 유가 상승을 견인했다. EU는 러시아산 원유 및 에너지 거래 제재를 강화하면서 러시아 은행 20곳을 국제은행간통신협회(SWIFT)에서 추가 퇴출하고, 로즈네프트(Rosneft PJSC)가 부분 지분을 보유한 인도 정유소를 블랙리스트에 포함시켰다. 또한
“러시아의 그림자 선단(shadow fleet)에 속한 선박 105척”
을 추가 제재해 총 400척 이상으로 늘렸다.
미국 경기 지표의 견고함도 유가에 상방 요인을 제공했다. 6월 주택착공은 전월 대비 4.6% 증가한 132만 1,000호를 기록해 예상치(130만 호)를 상회했다. 향후 건설 활동을 가늠하는 6월 건축허가도 시장 전망치(-0.5%)와 달리 0.2% 늘어난 139만 7,000호로 집계됐다. 미시간대 7월 소비자태도지수는 61.8로, 5개월 만의 최고치를 경신했다.
반면 전 세계 공급 과잉 우려가 재차 부각됐다. 7월 5일 OPEC+는 8월 1일부터 일일 54만 8,000배럴 증산에 합의해 시장 예상치(41만 1,000배럴)를 웃돌았다. 사우디아라비아는 “유가 인하와 과잉 생산국(카자흐스탄·이라크 등) 응징”을 위해 *동일 규모 추가 증산 가능성*을 시사했다. 이로써 OPEC+는 2026년 9월까지 누적 220만 bpd 감산분을 단계적으로 복원하게 된다.
다만 블룸버그는 지난주 OPEC+ 내부에서 “10월부터 증산 일시 중단” 가능성을 논의 중이라고 보도했다. 국제에너지기구(IEA)는 재고가 하루 100만 배럴씩 증가한다며 “2025년 4분기에는 세계 수요의 1.5%에 해당하는 공급 과잉”을 경고했다.
해상 저장 물량도 감소세다. 데이터업체 Vortexa에 따르면 7월 11일 기준, 7일 이상 정박한 상태로 저장된 해상 원유는 전주 대비 4.6% 줄어든 7,803만 배럴로 집계됐다. 이는 수급 균형 회복 가능성을 시사해 단기적으로는 유가 지지 요인이다.
같은 기간 미국 에너지정보청(EIA) 주간 보고서에서는 원유 재고가 385만 9,000배럴 감소해 3주 만에 첫 감소세를 보였다. 반면 가솔린 재고는 339만 9,000배럴, 디스틸레이트 재고는 417만 3,000배럴 각각 증가했다. EIA는 7월 11일 기준 ① 원유 재고가 5년 평균 대비 8.0% 낮고, ② 가솔린 재고는 0.1% 낮으며, ③ 디스틸레이트 재고는 21.1% 낮다고 밝혔다. 미국 주간 원유 생산량은 1,337만 5,000 bpd로, 작년 12월 기록적 고점(1,363만 1,000 bpd) 대비 소폭 감소했다.
Baker Hughes 집계에 따르면 7월 18일 기준 미국 내 가동 중인 원유 시추 굴착기 수는 전주 대비 2기 줄어든 422기로 3년 9개월 만의 최저치를 경신했다. 2022년 12월 고점(627기) 이후 2년 반 새 급감한 수치다.
⛽ 용어 설명 및 시장 해설
WTI(서부텍사스중질유)는 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 미국산 기준유로, 세계 유가 벤치마크 중 하나다. RBOB 가솔린은 Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending의 약자로, 환경 규제를 충족하도록 정제된 가솔린 원료를 말한다. SWIFT는 200여 개국 금융기관이 사용하는 국제 결제·송금 네트워크로, 제재 대상 국가가 배제될 경우 달러 결제 자체가 막힌다는 점에서 에너지 교역 제한 효과가 크다.
시장 전문가들은 추가 증산과 재고 증가가 동반될 경우 단기 유가 하방 압력이 커질 수 있다고 지적한다. 다만 미국 경기 회복세, 해상 재고 감소, 중동 지정학적 리스크 등 상반 요인도 상존해 박스권 장세가 이어질 가능성이 높다.
Rich Asplund는 기사 작성 시점 기준으로 해당 종목에 직접·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. (Barchart 디스크로저 정책 참조)
본 기사에서 제시된 견해와 의견은 필자 개인의 것이며, 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지는 않는다.
