뉴욕상업거래소(Nymex) 8월물 천연가스 선물(티커: NGQ25) 가격이 18일(현지 시각) 전일 대비 0.023달러(＋0.65%) 오른 3.578달러에 마감했다. 여름철 냉방 수요 확대 가능성이 투자 심리를 지지한 결과다.
2025년 7월 20일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 핀란드 기상 분석업체 바이살라(Vaisala)는 7월 22~26일 미국 전역의 기온이 평년을 상회할 것이라고 내다봤다. 특히 중부 내륙에서는 낮 최고기온이 화씨 90도 중·후반(섭씨 32~37도)에 이를 것으로 예측된다. 이에 따라 전력회사들이 냉방 수요 충당을 위해 가스 화력 발전 가동률을 끌어올릴 가능성이 높아졌다는 분석이다.
또한 기후 데이터 컨설팅사 애트모스페릭 G2(Atmospheric G2)는 7월 28일부터 8월 1일까지 남중부·남서부 지역 기온 전망치를 상향 조정했다. 두 기관 모두 비슷한 시기에 고온 현상이 겹칠 것으로 진단하면서, 단기적인 수요 급증 시나리오가 시장 가격에 선반영되고 있다.
공급 확대 신호가 상승폭 억제
상승 모멘텀에도 불구하고 풍부한 재고와 생산량 증가는 시세 상단을 제한하고 있다.
미 에너지정보청(EIA)에 따르면 7월 11일 기준 미국 천연가스 재고는 전년 대비 –4.9% 감소했으나, 5년 평균 대비 6.2% 많다.
시장 컨센서스(＋45억입방피트)보다 다소 높은 ＋46억입방피트가 주간 재고에 추가되며 매도 압력으로 작용했다.
드릴링 서비스 기업 베이커휴즈(Baker Hughes)는 같은 주 활동 중인 미국 내 가스 시추 장비가 전주 대비 9기 늘어난 117기를 기록했다고 발표했다. 이는 2023년 2월 이후 17개월 만의 최대치이며, 2024년 9월 기록한 4년 내 최저치(94기)에서 빠르게 회복된 수치다. 통상 시추 장비 증가는 3~6개월 후 생산량 증가로 이어져 향후 현물 공급을 늘리는 변수로 평가된다.
BNEF(블룸버그 뉴에너지 파이낸스) 집계에 따르면 18일 미국 하부 48개 주의 일일 건식(Dry) 가스 생산량은 전년 동기 대비 5.3% 늘어난 1억 830만입방피트(bcf)로 집계됐다. 같은 날 가스 수요는 7,800만입방피트로 0.3% 감소했으며, LNG(액화천연가스) 수출 터미널로 유입되는 순흐름은 전주 대비 1.2% 줄어든 1,550만입방피트를 기록했다.
냉방 전력 수요를 가늠할 수 있는 에디슨 일렉트릭 연구소(EEI) 전력 통계도 상승세를 보인다. 7월 12일까지 한 주간 미국(하부 48개 주)의 전력 생산량은 98,133GWh로 전년 동기 대비 1.1% 증가했다. 52주 누적 기준 전력 생산량은 전년 대비 2.4% 늘어난 4,248,982GWh다. 전력 부문의 가스 소비 비중이 40% 안팎임을 고려하면, 해당 지표 역시 가스 수요를 일정 부분 뒷받침하는 요인으로 작용한다.
유럽 재고·전세계 수급 여건 점검
한편 Gas Infrastructure Europe 자료를 인용한 EIA 분석에 따르면 7월 15일 기준 유럽 천연가스 저장시설 충전률은 63%에 그쳐 5년 평균치인 72%를 9%p 하회했다. 해당 수치는 미국산 LNG 수출의 간접 지표로, 유럽 재고가 낮으면 LNG 수요가 늘어날 수 있어 미국 현물 가격에는 중·장기적으로 긍정적으로 작용할 가능성이 있다.
그러나 최근 들어 미국 걸프코스트 인근 LNG 액화 플랜트의 일부 정기점검 일정이 겹치면서 수출 흐름이 둔화되는 모습도 관측된다. 시장에서는 “강력한 냉방 수요가 실제로 나타나지 않을 경우, 생산 증가분이 재고로 축적돼 가격을 다시 압박할 수 있다”는 신중론도 공존한다.
용어와 단위 해설
bcf/day는 십억 입방피트(billion cubic feet) 단위의 일일 천연가스 물량을 의미한다. 1bcf는 약 2.83억㎥에 해당한다. Dry Gas는 수분과 불순물을 제거한 순수 메탄 성분 가스를 말하며, 발전·공업용 연료로 사용된다.
LNG Net Flows는 가스전·송유관에서 액화 설비로 들어가는 순수 투입량을 나타낸다. 이 값이 줄어들면 수출 가능 물량이 감소할 수 있으며, 반대로 늘어나면 해외 공급 여력이 확대된다.
전문가 시각과 향후 변수
시장 관계자들은 “3.50달러선이 단기 지지선으로 작용하는 동시에, 재고·생산 증가세가 이어질 경우 3.80달러∼4.00달러 구간에서는 차익 실현 압력이 강화될 수 있다”고 지적한다. 실제로 옵션 미결제약정(OI)은 3.50달러 행사가에 다시 집중되고 있는 것으로 파악된다.
향후 주목해야 할 변수로는 1) 8월 중·하순 기온 패턴, 2) LNG 플랜트 가동률 회복 속도, 3) 허리케인 시즌 동안 멕시코만 해상 생산설비 피해 가능성 등이 꼽힌다. 필자는 단기적으로는 기상 변수에 따른 변동성이 확대되겠으나, 연말까지는 3.20~3.90달러 사이의 박스권이 유지될 확률이 높다
고 판단한다.
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