달러 인덱스(DXY)가 19일(현지시간) -0.24% 하락하며 주간 거래를 마감했다. 미국 연방준비제도(Fed) 이사인 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)가 7월 29~30일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp(0.25%p) 금리 인하를 지지한다고 공개적으로 밝힌 것이 달러 매도세로 이어졌다.
2025년 7월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 월러 이사는 “물가가 목표(2%)에 근접했고 상방 위험이 제한적이므로 노동시장이 둔화되기를 기다릴 이유가 없다”면서 “이번 FOMC에서 기준금리를 25bp 내리는 것이 타당하다”고 말했다. 이 같은 비둘기파(dovish) 발언은 달러 약세를 유발했고, 동시에 금·은 등 귀금속 가격을 끌어올리는 요인으로 작용했다.
주요 지표: 주택 지표·소비자 심리 ‘예상 상회’
달러 낙폭은
미국 6월 주택착공 건수가 전월 대비 4.6% 증가(연율 132만 1,000건)해 예상치(130만 건)를 상회
한 덕분에 일부 제한됐다. 같은 달 건축허가는 0.2% 늘어난 139만 7,000건을 기록해 시장이 예상한 -0.5% 감소를 뒤집었다.
미시간대학교 7월 소비자심리지수도 61.8로 5개월 만에 최고치를 나타냈다(예상 61.5). 반면 동 조사에서 1년 기대 인플레이션은 4.4%로 5개월 최저치로 내려앉았고, 5~10년 기대 인플레이션 역시 3.6%로 시장 예상(3.9%)을 하회했다. 물가 기대의 완화는 연준의 인하 명분을 강화하며 달러에 추가 압력을 가했다.
트럼프발 관세 우려로 안전자산 수요 확대
무역 전선에서도 변수가 발생했다. 도널드 트럼프 전(前) 대통령은 16일 150여 개국에 8월 1일부터 10~15%의 일률적 관세를 적용할 수 있음을 알리는 서한을 발송하겠다고 밝혔다. 글로벌 교역 긴장이 고조되자 시장은 위험 회피 심리와 함께 금·은 등 안전자산을 선호했다.
연준·ECB 통화정책 전망
연방기금선물 가격은 7월 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 5%, 9월 회의에서는 58%로 반영하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB) 통화스왑 시장은 7월 24일 회의에서 -25bp 인하 확률을 불과 1%로 보고 있다.
주요 3개 통화 쌍 가운데 유로/달러(EUR/USD)는 +0.20% 상승했다. 다만 유로존 5월 건설생산 -1.7%(전월 대비)로 2년 6개월 만의 최대 감소와 독일 6월 생산자물가(PPI) -1.3%(전년 대비)가 확인돼 상승폭은 제한됐다.
엔화 동향: 日 상원 선거 앞둔 불확실성
달러/엔(USD/JPY)은 +0.11% 소폭 상승 마감했다. 21일 열리는 일본 참의원 선거에서 이시바 시게루 총리가 이끄는 자민당(LDP)이 과반을 잃을 수 있다는 정치적 리스크가 엔화 약세 요인으로 작용했다. 여당의 현금 지원 및 야당의 감세 공약은 재정 건전성 악화 우려를 키웠다.
한편 일본 6월 전국 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 3.3% 상승, 식료품·에너지 제외 CPI는 3.4%로 17개월 만의 최고치를 기록했다. 이는 일본은행(BOJ)의 완화적 스탠스에 변화를 요구할 가능성이 있으나, 당장 엔 강세를 견인하기엔 역부족이었다.
귀금속: 달러 약세·채권금리 하락이 촉매
8월물 금 선물은 +0.39%(+13달러) 오른 온스당 1,731.8달러, 9월물 은 선물은 +0.42%(+0.161달러) 상승 마감했다. 미 국채 10년물 수익률 하락과 달러 약세가 복합적으로 작용했다.
월러 이사의 ‘선제적 완화’ 지지는 금리 하락 기대 → 달러 약세 → 귀금속 수요 확대라는 전형적 흐름을 재현했다.
또한 트럼프 전 대통령의 관세 발언이 글로벌 공급망 충격 가능성을 키우며 인플레이션 헤지 수요를 자극했다.
경제·투자 용어 풀이※
1 달러 인덱스(DXY)는 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 가늠하는 지표다. 수치가 하락하면 달러 가치가 약화됐음을 의미한다.
2 비둘기파(Dovish)는 통화 완화를 선호하는 정책 기조를 뜻한다. 반대로 긴축 지향은 ‘매파(Hawkish)’로 불린다.
3 연방기금선물은 시장의 정책금리 전망을 반영하는 파생상품으로, 가격 변화를 통해 시장이 예상하는 금리 인하·인상 확률을 추정할 수 있다.
4 PPI(생산자물가)와 CPI(소비자물가)는 인플레이션 동향을 살피는 대표 지표다. PPI가 하락하면 기업 원가 압력이 완화돼 CPI 둔화로 이어질 수 있다.
*이 기사는 투자 자문 목적이 아니며, 원문 보도의 핵심 데이터를 우리말로 충실히 옮겼다.
