뉴욕증시가 18일(현지시간) 혼조된 기업 실적과 보험주 약세에 밀려 소폭 하락세로 거래를 마감했다. S&P500 지수는 –0.01%, 다우존스 산업평균지수는 –0.32%, 나스닥100 지수는 –0.05% 떨어졌다. 같은 날 9월물 E-미니 S&P 선물과 9월물 E-미니 나스닥 선물도 각각 –0.08%, –0.10% 하락했다.
2025년 7월 19일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 장 초반에는 견조한 주택 지표와 일부 기업의 양호한 실적 덕분에 S&P500과 나스닥100이 사상 최고치를 새로 썼다. 그러나 장중 넷플릭스가 연간 영업이익률 가이던스를 시장 예상치인 29.7%보다 낮은 29.5%로 제시하면서 –5% 넘게 급락하자 기술주 전반이 약세로 돌아섰다.
또한 건강보험 섹터가 투심을 냉각시켰다. 휴마나(HUM)가 메디케어 상여금 삭감 철회 소송에서 패소했고, Elevance Health가 리링크 파트너스의 투자의견 하향(아웃퍼폼→마켓퍼폼)을 받으면서 보험주 전반이 큰 폭으로 밀렸다. 모리나 헬스케어(MOH)는 –10% 이상 급락해 S&P500 낙폭 1위를 기록했고, Elevance Health도 –8% 이상 떨어졌다.
정책·무역 변수도 부담
Financial Times는 도널드 트럼프 전 대통령이 EU와의 어떤 무역 합의에서도 15~20%의 최저 관세를 요구하고 있다고 보도했다. 같은 날 EU 무역담당 집행위원 마로슈 셰프초비치가 브뤼셀 대사단에 “최근 워싱턴 협상은 침체 상태”라고 전한 사실도 투자심리를 위축시켰다.
경제 지표: 주택 경기 지표 ‘깜짝’ 호조
6월 미국 주택착공 건수는 전월 대비 4.6% 증가한 132만1000건으로 시장 예상(130만 건)을 웃돌았다. 미래 건설경기를 가늠하는 건축허가는 –0.5% 감소 예상과 달리 0.2% 증가했다. 같은 날 발표된 미시간대 7월 소비자심리지수는 61.8로 5개월 만의 최고치를 기록하며 예상을 상회했다.
흥미로운 대목은 인플레이션 기대다. 미시간대 조사에서 1년 기대 인플레이션은 4.4%로 5개월 만에 최저치를 찍었고, 5~10년 기대 인플레이션도 3.6%로 내려앉았다. 이에 10년물 국채금리는 –2bp 하락한 4.43%를 나타냈다. 전날 크리스토퍼 월러 연준 이사가 “노동시장이 악화되기 전에 25bp 인하해야 한다”고 언급한 점까지 더해지며 7월 FOMC 금리 인하 기대가 고조됐다.
국채·해외 시장 동향
미 국채 선물(9월물 10년 T-노트)은 8.5틱 상승했다. 유로존에서는 독일 10년 분트금리가 2.695%로 2bp 상승했고, 영국 길트금리는 4.684%까지 올라 1.5개월 최고치를 새로 썼다.
아시아·유럽 증시는 혼조였다. 유로 스톡스50 지수는 –0.33%, 일본 닛케이지수는 –0.21% 하락했다. 반면 상하이종합지수는 +0.50% 상승했다.
개별 종목 동향
“✅ 보험주 급락, ✅ 넷플릭스 쇼크, ✅ 3M 가이던스 하향, ✅ 제약·은행주 일부 강세”
3M은 연간 유기적 매출 성장률 전망을 2%로 낮추면서 다우 지수 하락을 주도했다. 사레프타 테라퓨틱스는 실험용 유전자치료제 투여 환자 사망 발표로 –36% 폭락했다. 반대로 탈렌에너지는 35억 달러 규모 가스 발전소 인수 소식에 +24% 급등했으며, 인베스코는 QQQ 트러스트 구조 변경 추진 소식에 +15% 올랐다.
시장 전문가 시각
증권업계는 연준의 조기 완화 기대가 주가 하방을 방어하고 있다고 평가한다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 2분기 S&P500 이익증가율은 +3.2%로 사전 전망치(+2.8%)를 상회 중이다. 다만 야데니 리서치 자료에서 11개 섹터 가운데 6개만 이익 증가가 예상되는 점은 경기 확장 국면이 일부 업종에 편중돼 있음을 시사한다.
알아두면 좋은 용어
- E-미니 선물: 시카고상업거래소(CME)에서 거래되는 소형 주가지수 선물로, 현물 S&P500·나스닥100 지수와 연동된다.
- 베이시스 포인트(bp): 금리 단위로 0.01%p에 해당한다. 25bp는 0.25%p다.
- Managed Care(관리형 의료): 보험사가 의료서비스 제공 방식·비용까지 관리하는 미국 특유의 건강보험 모델이다.
전문가 해설
필자는 향후 6주간 발표될 주요 IT 대형주 실적이 주가 방향성을 결정할 것으로 본다. 현재 10년물 금리가 4.4%대로 내려왔지만, 장기 기대인플레이션이 3%대 중반에 머무르는 만큼 연준의 연내 2회 인하 전망은 아직 불투명하다. 또한 트럼프 전 대통령의 관세 공약이 현실화될 경우, 자동차·소비재 업종에 수익성 훼손이라는 이중 부담을 초래할 수 있다.
한편 연방기금선물시장에서는 7월 29~30일 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 5%, 9월 회의에서 58%로 가격에 반영하고 있다. 7월 24일 예정된 ECB 회의에선 금리 동결 전망이 우세하지만, 스와프시장에서 1% 미만 수준으로 25bp 인하 확률이 거래되고 있다.
다음주에는 AGNC 인베스트먼트, 버라이즌, NXP 반도체 등 대형 기업 17곳이 실적을 내놓는다. 투자자들은 소비 둔화 우려가 커지고 있는 만큼 매출 가이던스에 주목할 필요가 있다.
